隨著 2021 年年報(bào)披露逐步開始加速，截止目前已有超過 2000 家上市公司發(fā)布了年報(bào)，年報(bào)業(yè)績成為市場關(guān)注的另一個(gè)焦點(diǎn)。雖然整體來看 A 股業(yè)績保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，但分化依舊在加重，成長性高、估值低且中短期漲幅不大的品種有望成為被資金追逐的“安全品種”。從已披露業(yè)績的行業(yè)來看，鋼鐵、國防軍工、紡織服裝等業(yè)績同比增長公司占比超過七成，暫時(shí)排名靠前。有分析指出，在大盤震蕩筑底階段，市場熱點(diǎn)切換較快，賺錢效應(yīng)不佳，在此背景之下投資者可關(guān)注業(yè)績主線，逢低配置。
鋼鐵
需求改善較為確定
截止目前已有19家鋼鐵上市公司披露了2021年年報(bào)，其中僅有2家凈利潤出現(xiàn)下滑，而近九成公司業(yè)績出現(xiàn)不同程度增長。有行業(yè)人士指出，穩(wěn)增長預(yù)期帶動(dòng)鋼市短期轉(zhuǎn)暖，噸鋼利潤在鐵礦監(jiān)管及焦價(jià)回落推動(dòng)下修復(fù)。中長期來看鋼廠復(fù)產(chǎn)仍將持續(xù)，關(guān)注限產(chǎn)預(yù)期偏弱對(duì)噸鋼盈利的壓制及基建需求的釋放力度。整體來看，制造業(yè)需求復(fù)蘇疊加碳達(dá)峰、碳中和背景，鋼鐵行業(yè)盈利邏輯得以重構(gòu)，鋼企在周期輪動(dòng)中進(jìn)一步受益，我們長期仍然看好鋼鐵板塊。
開源證券分析師賴福洋指出，兩會(huì)工作報(bào)告顯示，2022年全年GDP增速目標(biāo)在5.5%左右，雖然赤字率有所下調(diào)，但通過跨年度調(diào)節(jié)保證財(cái)政支出強(qiáng)度，“僅中央本級(jí)財(cái)政調(diào)入一般預(yù)算的資金，就達(dá)1.267萬億元。這個(gè)資金量，相當(dāng)于提高赤字率一個(gè)百分點(diǎn)”，隨著未來政策逐步落地，信用回升帶來的鋼鐵邊際需求改善卻較為確定。
在盈利歷史中高位、估值歷史低位的大背景下，碳中和大概率帶來行業(yè)供給天花板，加之原料端再次貢獻(xiàn)成本紅利，鋼鐵股將迎來一波業(yè)績、估值雙升的板塊性機(jī)會(huì)。東吳證券分析師楊件表示看好低估值高分紅普鋼、原材料和部分特鋼。建議投資者關(guān)注方大特鋼、華菱鋼鐵、新鋼股份、馬鋼股份、寶鋼股份、久立特材、中信特鋼、八一鋼鐵、鄂爾多斯、河鋼資源等。
潛力股精選
公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以長材為主，立足江西南昌地區(qū)。公司管理水平優(yōu)異，盈利能力穩(wěn)定，在鋼鐵行業(yè)盈利波動(dòng)較大時(shí)始終能保持出色的業(yè)績表現(xiàn)。東吳證券指出，公司多年維持著高度的分紅頻率以及高額的股息率，給投資者帶來了高度的投資回報(bào)。2020-2021年公司股利支付率高達(dá)110%、88%，股息率分別為15.9%、14.2%，如此高的股息率也屬行業(yè)罕見?？毓晒蓶|方大鋼鐵集團(tuán)將參與收購萍鋼股份作為過渡，并承諾收購成功，等時(shí)機(jī)成熟，再通過轉(zhuǎn)讓或者其它方式注入方大特鋼。萍鋼股份作為江西三大鋼鐵廠之一，未來注入公司仍將賦予公司成長性。
馬鋼股份(600808)
公司是安徽省最大的工業(yè)企業(yè)，是我國特大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)之一。2021年公司鋼材產(chǎn)量達(dá)到2045萬噸，創(chuàng)歷史新高水平，其中長材板材產(chǎn)品占比均衡，預(yù)計(jì)板材產(chǎn)量占比 47%，長材產(chǎn)量占比52%。光大證券指出，從中短期來看，國內(nèi)改善鐵礦石供求關(guān)系的舉措還有賴于壓降鋼鐵產(chǎn)量，鐵礦石價(jià)格在2021年7月達(dá)到歷史高位，隨著2021年下半年開始我國粗鋼壓減，壓減預(yù)期減弱后價(jià)格在2022年2月重回歷史高位。2月11日以來發(fā)改委相繼約談了鐵礦石貿(mào)易商、部分港口企業(yè)，目前行業(yè)產(chǎn)量壓減預(yù)期再度增強(qiáng)，市值彈性較高的標(biāo)的有望受益。
久立特材(002318)
公司主要生產(chǎn)工業(yè)用不銹鋼無縫管和不銹鋼焊接管，目前擁有年產(chǎn)12萬噸工業(yè)用不銹鋼管產(chǎn)能，國內(nèi)市占率7%-8%，居行業(yè)第一位。國金證券指出，公司產(chǎn)品高端化持續(xù)推進(jìn)。目前公司售價(jià)超過10萬元/噸且毛利率高于30%的高端產(chǎn)品收入占比為18%，隨著新項(xiàng)目投產(chǎn)，高端產(chǎn)品占比將持續(xù)提升。此外，鎳基合金油井管方面，公司是國內(nèi)供應(yīng)“雙寡頭”之一，擁有年產(chǎn)能3000噸、彈性產(chǎn)能1萬噸。預(yù)計(jì)2022年油氣開采端訂單仍保持高景氣，公司海外認(rèn)證通過后，2022年海外市場預(yù)計(jì)新增銷量1500噸，總銷量3000噸，同比增長100%。實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代后，目前價(jià)格約20萬元/噸。
中信特鋼(000708)
公司 2021 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入973.32億元，同比增長27.58%;歸屬于上市公司股東的凈利潤79.53億元，同比增長31.84%。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，業(yè)績穩(wěn)定增長。東北證券指出，公司可生產(chǎn)3000多個(gè)品種、5000多個(gè)規(guī)格鋼材產(chǎn)品，是目前全球品種規(guī)格最多的特殊鋼材料制造企業(yè)之一。2021年公司通過對(duì)市場形勢的分析判斷，抓住下游行業(yè)風(fēng)口轉(zhuǎn)換的時(shí)機(jī)，提升中高端汽車用鋼和風(fēng)電用鋼等能源用鋼的銷售，成功提高公司產(chǎn)品的市占率。2021年公司獨(dú)家研發(fā)的尖端產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，棒材、線材、板材、管材等各產(chǎn)品板塊均取得新的突破，競爭力不斷增強(qiáng)。(本報(bào)記者 林珂)
