此外，長盛滬港深優(yōu)勢精選的表現(xiàn)也平平，年內(nèi)凈值增長率僅為2.42%。按照契約中業(yè)績比較基準(zhǔn)的設(shè)定，其滬深300和恒生綜合指數(shù)均為30%的倉位對等，但是上一次基金季報十大重倉中出現(xiàn)港股的時間還要回推到2019年二季度，彼時基金十大重倉中還有港股深圳國際和中國光大銀行的名字，但在這之后，基金投資的重心基本轉(zhuǎn)回到A股市場上了。
前海開源滬港深產(chǎn)品投資思路分化
多只產(chǎn)品選擇全倉押寶A股或港股
單邊押寶某一市場的情況出現(xiàn)在不同基金公司滬港深產(chǎn)品身上是可以理解的，但若在同一家基金公司身上出現(xiàn)或許就很值得探討了，譬如前海開源基金公司。Wind數(shù)據(jù)顯示，前海開源基金公司擁有滬港深基金數(shù)量達(dá)15只，其中多只是主題型產(chǎn)品。
二季度末，前海開源滬港深隆鑫、前海開源滬港深創(chuàng)新、前海開源滬港深景氣行業(yè)、前海開源滬港深樂享生活、前海開源滬港深農(nóng)業(yè)主題精選的重倉股中都未見到港股的身影，但同樣在公司的滬港深基金隊(duì)伍中，前海開源匯鑫、前海開源新機(jī)遇、前海開源強(qiáng)國產(chǎn)業(yè)、前海開源裕鑫等當(dāng)季均配置了10只港股。那么，兩種投資思路下誰更優(yōu)秀呢?
統(tǒng)一以產(chǎn)品的A類份額來統(tǒng)計(jì)分析，年內(nèi)全部重倉港股的4只基金凈值增長率基本維持在2%~5%的區(qū)間內(nèi)，而全部重倉A股的產(chǎn)品年內(nèi)收益則分化明顯，其中創(chuàng)新成長的最新凈值增長率達(dá)到了33.42%，而樂享生活和景氣行業(yè)凈值增長率卻分別為-8.63%和-7.17%。從原因分析，或許和各個產(chǎn)品限定的主題有關(guān)。
就年內(nèi)凈值跌幅為7.81%的前海開源樂享生活來看，基金業(yè)績比較基準(zhǔn)設(shè)定了20%恒生指數(shù)收益率倉位，但是實(shí)際執(zhí)行的效果卻大打折扣，上一次基金十大重倉中出現(xiàn)港股標(biāo)的還是2020年的一季報，當(dāng)時10大重倉股中出現(xiàn)了港股山東黃金身影。
略顯矛盾的是，雖然該產(chǎn)品的港股部分似乎長期被忽略不計(jì)，但是產(chǎn)品的內(nèi)地投資部分卻似乎嚴(yán)格遵守約定。根據(jù)基金的投資目標(biāo)：“本基金主要通過精選投資于樂享生活主題相關(guān)證券，挖掘中國居民消費(fèi)升級和生活服務(wù)業(yè)升級中帶來的投資機(jī)會。”而從基金季報的投資思路來看，基金經(jīng)理基本上是將重倉行業(yè)牢牢鎖定在白酒+醫(yī)藥上，特別是醫(yī)藥股更是快速上位成為其第一大行業(yè)。在最新的二季報，愛美客、邁瑞醫(yī)療、華熙生物等7只個股赫然進(jìn)入前十大重倉股行列。以兩大醫(yī)美龍頭股為例，雖然兩者年內(nèi)漲幅尚可且完美符合產(chǎn)品的主題，但是對照一季報可見，基金經(jīng)理是在二季度才重點(diǎn)增倉和新進(jìn)重倉的，因此很有可能其沒有成功斬獲最好的收益時機(jī)。此外，因醫(yī)藥板塊在近三個月表現(xiàn)不佳，增倉和加倉行為在某種程度上還拖累了基金業(yè)績表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金的基金經(jīng)理為2017年就開始管理的吳國清。
此外，進(jìn)一步分析公司單一重倉港股的幾只滬港深產(chǎn)品，可發(fā)現(xiàn)年內(nèi)也僅維持微盈的狀態(tài)，其中前海開源強(qiáng)國產(chǎn)業(yè)同樣是由吳國清管理。從這只產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)來看，設(shè)定的是滬深300的4成倉位和恒生指數(shù)的3成倉位，可在實(shí)際執(zhí)行上卻似乎嚴(yán)重跑偏?！都t周刊》記者發(fā)現(xiàn)，其去年三季報十大重倉中還有寧德時代、老板電器和三一重工3只A股標(biāo)的，但此后再也未見內(nèi)地重倉股的身影了。從今年二季報的重倉股情況看，基金經(jīng)理吳國清基本上是以一個點(diǎn)上下的占比來配置港股中的中字頭國企股票，這樣的求穩(wěn)思路雖然無過，但是也很難實(shí)質(zhì)性提升組合的業(yè)績回報。
在接受《紅周刊》記者采訪時,愛方財富總經(jīng)理莊正表示：“滬港深基金對基金經(jīng)理的能力要求更高，首先是市場的差異性非常大，估值水平和流動性明顯不同，將精力分散到兩個市場確實(shí)難度較大，單押一個市場可能是基金經(jīng)理能力圈范圍不夠的體現(xiàn)。當(dāng)然，上述的現(xiàn)象也反映出業(yè)績基準(zhǔn)對基金經(jīng)理的約束力還是非常弱的。”
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