業(yè)績延續(xù)高增長態(tài)勢，隨著晶圓產能東移、國產替代邏輯長期存在，驅動本土半導體市場需求穩(wěn)定增長，行業(yè)需求景氣度有望長期延續(xù)。在半導體行業(yè)中，半導體設備被業(yè)內普遍看好。有行業(yè)分析人士指出，2021年很多國產半導體設備實現了0-1的跨越，2022年將逐步進入到1-N的放量過程，預計國產替代的進度將不斷加快，我們持續(xù)看好半導體設備國產替代的邏輯，是未來的長周期優(yōu)質賽道。
隨著華為和中芯國際被制裁，設備國產化成為迫切需求，正式開啟了本輪國產替代的黃金浪潮。光大證券分析師劉凱指出，有別于市場認為2021年之后半導體設備行業(yè)增速有所下滑，晶圓廠資本支出增速變緩，我們認為國內半導設備行業(yè)成長的核心邏輯是國產化率的提高，行業(yè)增速下滑不改國產化大趨勢，是未來比較確定的長周期優(yōu)質賽道。
長城國瑞證券分析師黃文忠指出，從周期角度來看，2021-2022年為設備需求高峰期，重點公司訂單高增長，印證2022年設備需求仍保持強勁。從長期邏輯來看，近年通過我國本土設備企業(yè)的不斷努力，厚積薄發(fā)，產品不斷通過產線驗證，國產替代進程加快，多領域成熟制程已打破壟斷，進入商業(yè)化供貨階段，銷量和收入已初具規(guī)模，行業(yè)處于成長初期。我們建議關注各環(huán)節(jié)已實現技術突破，并進入商業(yè)化供貨的重點公司，推薦北方華創(chuàng)、拓荊科技、盛美上海、至純科技、芯源微、萬業(yè)企業(yè)、華峰測控等。
潛力股精選
北方華創(chuàng)(002371)
公司單季度業(yè)績創(chuàng)下歷史記錄，主營業(yè)務下游客戶需求旺盛，半導體裝備及電子元器件業(yè)務實現持續(xù)增長。公司作為半導體設備國產化的主力軍，半導體設備包括刻蝕機、PVD、CVD、ALD、氧化/擴散爐、退火爐、清洗機等，產品均獲得行業(yè)龍頭客戶的批量訂單。考慮到公司產品進入加速發(fā)展期，我們上調公司盈利預測。華西證券指出，公司多產品線布局并在多領域保持技術持續(xù)領先，未來國產化市場空間巨大。公司加速研發(fā)先進制程設備，將刻蝕技術橫向拓展以滿足客戶需求，目前已具備28nm技術且正在研發(fā)14nm-5nm制程產品。
拓荊科技(688072)
公司立足薄膜設備積極布局多元化產品系列，產品包括PECVD、ALD和SACVD設備，產品型號接近10余款，下游客戶覆蓋中芯國際、華虹集團、長江存儲等國內一線邏輯、存儲及功率等晶圓廠商。西部證券指出，公司設備本土主要產線覆蓋率超15%，公司持續(xù)擴大產品應用領域，產品市占率持續(xù)提升。受益于先進制程持續(xù)推進，市場對ALD設備需求加速增長。據Gartner預計，未來ALD年復合增速將達14.7%，高價值新品布局及放量有望成為后續(xù)一大亮點。作為國內薄膜設備龍頭，隨著工藝覆蓋范圍逐步拓展以及新產品快速推出，公司營收和盈利將快速增長。
盛美上海(688082)
公司主要產品包括半導體清洗設備、半導體電鍍設備和先進封裝濕法設備等，具備國際領先的單片兆聲波清洗技術、單片槽式組合清洗技術、電鍍技術、無應力拋光技術等。受疫情影響，公司2022年一季度設備交付驗收計劃有所延遲，但全年訂單需求強勁。光大證券指出，公司是國內清洗設備平臺型龍頭，半導體清洗設備兆聲波技術國際領先，品類持續(xù)擴展中，另外公司鍍銅設備和爐管設備已經實現一定的出貨量，未來隨著品類的不斷延伸以及客戶驗證的不斷導入，業(yè)績有望實現快速增長。2021年公司除了已有的主要客戶的重復訂單之外，新增了五家大陸地區(qū)以外的知名客戶，客戶拓展取得了良好的業(yè)績。
至純科技(603690)
公司核心業(yè)務是泛半導體業(yè)務，近年維持穩(wěn)健快速增長。半導體設備是公司近年大力投入拓展的核心業(yè)務，2021年半導體設備業(yè)務營業(yè)收入7.01億，同比增長222.06%，增長強勁，在手訂單飽滿，未來仍有望成為公司核心增長點。中原證券指出，公司通過可轉債和定增切入半導體清洗的下游晶圓再生業(yè)務，今年預計將開始發(fā)力貢獻收入，未來有望成為第二增長點。公司通過多年布局，泛半導體業(yè)務涉及半導體產業(yè)多個環(huán)節(jié)，已經初見成效。公司一季報披露2022年1-4月公司新增訂單18.02億元，其中半導體濕法設備新增訂單6.31億元。公司半導體設備訂單非常飽滿，助力公司業(yè)績增長無憂。
