8月18日，千禾味業(yè)(603027) 披 露 了2021年半年報(bào)，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.86億元，同比增長(zhǎng)10.82%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6581.28萬(wàn)元，同比下降58.09%。值得注意的是，今年以來(lái)，原材料價(jià)格上漲疊加銷售費(fèi)用增加，公司業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)增收不增利的情況。18日開(kāi)盤，受中報(bào)業(yè)績(jī)大幅下滑的利空影響，千禾味業(yè)股價(jià)“一字”跌停。
銷售費(fèi)用大增拖累業(yè)績(jī)
千禾味業(yè)于2016年3月7日上市，主要從事高品質(zhì)醬油、食醋、料酒等調(diào)味品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前形成了以上述產(chǎn)品為主的調(diào)味品產(chǎn)品系列和以焦糖色為主的食品添加劑產(chǎn)品系列。
對(duì)于的業(yè)績(jī)被“腰斬”的原因，公司表示，主要是報(bào)告期內(nèi)原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)成本增加，以及公司強(qiáng)化品牌建設(shè)，加大電視廣告投放力度，導(dǎo)致促銷宣傳及廣告費(fèi)用同比增幅較大。
從營(yíng)業(yè)成本來(lái)看，公司今年上半年?duì)I業(yè)成本為5.12億元，較2020年同期的4.02億元增加了1.1億元，同比增幅達(dá)27.39%。公司表示，主要系原材料價(jià)格上漲以及本期執(zhí)行新收入準(zhǔn)則，將與合同履約直接相關(guān)的運(yùn)雜費(fèi)、包裝費(fèi)用計(jì)入營(yíng)業(yè)成本進(jìn)行核算。同時(shí)，公司上半年銷售費(fèi)用為2.34億元，比去年同期增加38.35%，占當(dāng)期總營(yíng)收的比重為26%。具體來(lái)看，促銷及廣告宣傳費(fèi)用為1.54億元，比去年同期增加1.13億元，同比增長(zhǎng)279.68%。
根據(jù)半年報(bào)，千禾味業(yè)于去年11月與江蘇省廣播電視集團(tuán)有限公司就2021年第一季度電視廣告?zhèn)鞑ナ乱撕炗喠讼嚓P(guān)合同，合同金額5500萬(wàn)元，今年一季度末又簽訂了二季度4300萬(wàn)元的廣告投放合同。盡管公司廣告投入大幅增加，效果卻不甚理想。今年一季度，公司業(yè)績(jī)就已出現(xiàn)增收不增利的情況，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.78億元，同比增長(zhǎng)32.91%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3988.78萬(wàn)元，同比下滑43.34%。
作為西南地區(qū)區(qū)域調(diào)味品龍頭，在“醬油”這一擁擠的賽道，千禾味業(yè)在區(qū)外影響力有限，品牌影響力仍弱于海天、廚邦等全國(guó)性龍頭。因此，為拓寬市場(chǎng)進(jìn)行大手筆廣告投入也不難理解。但從目前的情況來(lái)看，高增長(zhǎng)的銷售費(fèi)用可能促進(jìn)了營(yíng)收的增長(zhǎng)，但同時(shí)也“侵蝕”了利潤(rùn)，而業(yè)績(jī)下滑又影響了二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)。
股價(jià)下跌基金大幅減持
在公司陷入業(yè)績(jī)下滑窘境的同時(shí)，千禾味業(yè)股價(jià)也遭“腰斬”。今年2月10日，千禾味業(yè)創(chuàng)出了51.37元的高價(jià)，彼時(shí)公司股價(jià)較去年初上漲超過(guò)兩倍，但此后其股價(jià)一路下跌。8月18日，該股以跌停價(jià)報(bào)收22.23元，較2月份的高點(diǎn)下跌了56.73%。
股價(jià)大幅下跌背后，千禾味業(yè)遭到公募基金大幅減持。據(jù)Wind資訊顯示，截至6月末，公募基金持有公司股份2216.85萬(wàn)股，相較于去年底的7280.54萬(wàn)股，持股比例從11.03%降至2.78%，減倉(cāng)幅度較大。同時(shí)，前十大流通股東中，全國(guó)社?；鹨灰黄呓M合、社保基金四二三組合分別加倉(cāng)約292.15萬(wàn)股、153.96萬(wàn)股。二季度末以來(lái)，千禾味業(yè)股價(jià)持續(xù)下跌，跌幅達(dá)15%。如果上述兩家機(jī)構(gòu)持有至今未賣出加倉(cāng)股票，目前很可能已出現(xiàn)浮虧。
值得一提的是，自2020年以來(lái)，包括公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)兼總裁伍超群在內(nèi)的一眾高管頻繁減持。Wind數(shù)據(jù)顯示，從2020年以來(lái)，伍超群累計(jì)減持41次，共減持2810萬(wàn)股;位居前十大股東第二位的伍建勇也不例外，去年減持8次，共減持1634萬(wàn)股，二人共計(jì)套現(xiàn)超16億元。與此同時(shí)，還有多位董監(jiān)高先后進(jìn)行減持。截至二季度末，伍超群持有公司股票數(shù)量比例為37.09%，伍建勇持股比例為9.83%。
除了要面對(duì)凈利潤(rùn)下滑、股價(jià)大跌、高管頻頻減持等問(wèn)題，千禾味業(yè)還面臨行業(yè)估值普遍下行。二級(jí)市場(chǎng)上，今年以來(lái)截止8月18日，“醬油茅”海天味業(yè)最新股價(jià)相較年內(nèi)高點(diǎn)已下跌33.87%，報(bào)111.45元/股，中炬高新股價(jià)更是跌超五成，加加食品也跌去了37.87%。
針對(duì)這些投資者關(guān)心的問(wèn)題，金融投資報(bào)記者多次致電千禾味業(yè)董秘辦，均無(wú)人接聽(tīng)。記者將采訪提綱發(fā)至公司郵箱，截止發(fā)稿時(shí)，亦未獲回復(fù)。(本報(bào)記者 劉敏)
