2021年下半年開(kāi)始游戲行業(yè)遭遇多重暴擊，防沉迷新規(guī)落地、重點(diǎn)游戲企業(yè)被約談，最近一批國(guó)內(nèi)游戲版號(hào)發(fā)放時(shí)間為2021年7月，截止目前版號(hào)停發(fā)已超半年。版署表示“目前仍在正常接收游戲公司的版號(hào)申請(qǐng)”，表明審查在持續(xù)，但缺乏新游的悲觀氛圍下，游戲行業(yè)仍在冬季。
版號(hào)發(fā)放情況，來(lái)源：中信證券
雖然如此，游戲行業(yè)仍然是有看點(diǎn)的。行業(yè)面臨監(jiān)管壓力，但政策層面強(qiáng)調(diào)文化自信并鼓勵(lì)優(yōu)秀文化內(nèi)容出海，由此游戲出海成為行業(yè)未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)。當(dāng)前中國(guó)手游出海收入增速高于國(guó)內(nèi)手游大盤增速。根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)自研移動(dòng)游戲海外市場(chǎng)銷售收入達(dá)160.90億美元，同比增長(zhǎng)21.8%，增速高于同期手游大盤增速(7.6%)。
游戲“中國(guó)制造”發(fā)展向好，或由于國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)擁有著從業(yè)人員紅利。根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年中國(guó)游戲行業(yè)從業(yè)者約145 萬(wàn)，本科及以上從業(yè)者接近60%;對(duì)比海外，北美視頻游戲行業(yè)從業(yè)者約4.5 萬(wàn)人(其中加州約2.1 萬(wàn)人)，韓國(guó)游戲行業(yè)從業(yè)人員約8.5 萬(wàn)。
從市場(chǎng)份額的角度，中國(guó)手游影響力明顯提升，2021年上半年中國(guó)移動(dòng)游戲的海外市場(chǎng)份額達(dá)23.4%，同比提升3.6pcts，領(lǐng)先于美國(guó)/日本的18.8%/17.6%;中國(guó)手游廠商在新興市場(chǎng)如東南亞、拉美保持較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)在美日韓等成熟市場(chǎng)市占率相比本土廠商的差距縮小。目前中國(guó)游戲出海已經(jīng)取得階段性突破，未來(lái)隨著各大廠商系統(tǒng)化深耕出海市場(chǎng)，形成中國(guó)游戲的品牌力，海外游戲市場(chǎng)仍有可觀滲透空間。
來(lái)源：中信證券
另外，元宇宙也是不可忽視的行業(yè)變革。隨著元宇宙賦能游戲行業(yè)，承載游戲的終端設(shè)備也將隨之迭代，游戲行業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入以VR/AR等技術(shù)為核心的可穿戴設(shè)備時(shí)代。元宇宙概念催生大量VR/AR技術(shù)落地，用戶可以通過(guò)穿戴VR頭盔、AR眼鏡等設(shè)備進(jìn)入虛擬現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景中，實(shí)現(xiàn)沉浸式體驗(yàn)。
根據(jù)VR陀螺，2021年AR/VR頭顯總出貨量預(yù)計(jì)達(dá)到1167萬(wàn)臺(tái)，較2020年增長(zhǎng)64.4%。同時(shí)，隨著硬件的不斷普及與玩家規(guī)模的提升，相關(guān)游戲內(nèi)容同樣在持續(xù)豐富，部分優(yōu)質(zhì)VR游戲內(nèi)容上線后表現(xiàn)亮眼。未來(lái)隨VR/AR等設(shè)備的進(jìn)一步普及以及元宇宙進(jìn)程的推進(jìn)，優(yōu)質(zhì)游戲內(nèi)容的價(jià)值有望進(jìn)一步提升。
來(lái)源：華泰證券
展望后市，版號(hào)審核趨嚴(yán)致供給側(cè)去產(chǎn)能，加速市場(chǎng)出清，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容將占據(jù)更高的用戶市場(chǎng)和市場(chǎng)份額。此外，未成年人流水貢獻(xiàn)極低基本為行業(yè)常態(tài)，前期政策帶來(lái)的潛在利空逐步消化，未來(lái)或?qū)ν獠坷梅磻?yīng)銳化。
整體而言，游戲版號(hào)審批等監(jiān)管的目的，是促進(jìn)我國(guó)游戲質(zhì)量的提升、保護(hù)未成年人、以及做好文化輸出的“名片”，并非一棒子打死游戲行業(yè)，實(shí)質(zhì)上是為中國(guó)游戲?qū)嵙φw長(zhǎng)期提升的鋪墊。截至2022年3月9日，中證滬港深動(dòng)漫游戲指數(shù)PE估值20.43倍，已經(jīng)是發(fā)布日以來(lái)的最低值，估值修復(fù)空間大，也具備一定的安全邊際?？春糜螒蛐袠I(yè)的投資者，不妨關(guān)注一下3月15日上市的游戲滬港深ETF(517500)。
來(lái)源：Wind
風(fēng)險(xiǎn)提示：
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
無(wú)論是股票ETF/LOF/分級(jí)基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。
文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。
以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
頭圖來(lái)源：圖蟲
標(biāo)簽： 游戲市場(chǎng) 虛擬現(xiàn)實(shí) 基金產(chǎn)品
