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中航軍工張超團隊:外資回流,基金持續(xù)加倉,國防軍工行業(yè)整體估值不貴

2022-02-16 16:30:09 來源:資本邦

16日,國防軍工板塊走低,晨曦航空跌超5%,中航光電、觀想科技、新余國科跟跌。自年初以來國防軍工板快速回調(diào),近期整體呈橫盤震蕩走勢。

截至14:30,國防軍工ETF(512810)跌1.41%,成交超5200萬元。

截至2月15日,國防軍工ETF(512810)最新份額首超3億份,創(chuàng)5年來新高!份額最近4個交易日連續(xù)凈增長合計達1700萬份,合計資金連續(xù)凈流入合計達2257萬元。

中航軍工張超團隊最新觀點指出,基金持續(xù)加倉國防軍工板塊,外資開始回流,板塊估值處于歷史較低分位水平,考慮到“十四五”軍工行業(yè)的高景氣度,以及行業(yè)估值即將切換至2022年,國防軍工行業(yè)整體估值不貴,不存在泡沫。

【軍工央企工作會陸續(xù)召開,凸顯軍工行業(yè)高景氣度延續(xù)】

從中核集團、航天科技、航天科工、航空工業(yè)、中國船舶、兵器裝備等多個軍工央企披露的2021年業(yè)績及2022年經(jīng)營業(yè)績及改革目標來看,2022年,軍工行業(yè)整體業(yè)績有望延續(xù)“十四五”首年的增長態(tài)勢,改革持續(xù)深化更有望帶來上市公司盈利水平的提升。

【四季度末基金國防軍工持倉環(huán)比再度增長,外資開始回流軍工板塊】

2021年Q4末基金軍工持倉情況如下:

①國防軍工行業(yè)2021Q4持倉規(guī)模相較上一季度末有所上升,超配1.92個百分點。持倉比例為5.58%,環(huán)比增加1.04個百分點。在31個行業(yè)中位列第5,比三季度末上升一位。

③外資軍工持倉比例有所回升,持倉前十為:紫光國微、航發(fā)動力、衛(wèi)士通、光威復材、中國船舶、振華科技、西部超導、中航機電、光啟技術、中兵紅箭。

值得注意的是,從外資通過陸股通持倉軍工的比例(持倉/自由流通市值)的變化來看,伴隨2022年初軍工板塊的調(diào)整,外資通過陸股通持倉軍工的比例較2021年末的最大回撤達到0.14個百分點,但在1月24日后,外資陸股通持倉軍工比例整體已經(jīng)回升至2021年年末水平,外資已經(jīng)呈現(xiàn)出回流國防軍工板塊的態(tài)勢。


【業(yè)績和估值匹配,行業(yè)整體估值不存在泡沫】

截至2022年2月4日,國防軍工(申萬)指數(shù)PE(TTM)為59.32倍,位于過去八年的14.58%分位,處于歷史較低分位水平,考慮到“十四五”軍工行業(yè)的高景氣度,以及行業(yè)估值即將切換至2022年,國防軍工行業(yè)整體估值不貴,不存在泡沫。

【國防軍工ETF(512810)超額收益顯著】

調(diào)整區(qū)間內(nèi),資金持續(xù)逢跌布局國防軍工(512810),數(shù)據(jù)顯示自2021年12月至2022年2月15日,國防軍工(512810)份額持續(xù)增長,份額接近翻倍!


目前市面上軍工類ETF合計5只,從實際收益角度看,國防軍工(512810)回報明顯突出,國防軍工(512810)自2019年初至2021年末收盤,累計漲幅178.69%,大幅超過基準指數(shù)134.15%的漲幅,累計超額回報44.54%,年均超額回報超過14%,大幅領先同類!


分年度看,國防軍工(512810)每年穩(wěn)定獲得顯著超額收益,2019年至2021年,年度超額收益分別為3.58%、9.11%、11.07%。


首屈一指的超額收益,這主要得益于國防軍工ETF(512810)規(guī)模適中,新股打新增厚收益更為明顯。根據(jù)德勤中國的報告,2021年全年,A股市場524只新股上市,首發(fā)實際募集資金總額達5466億元,數(shù)量及金額均創(chuàng)近年來新高。這是A股歷史上首次IPO融資額突破5000億元。德勤中國預計,2022年上??苿?chuàng)板有170至200只新股發(fā)行;210至240只新股于創(chuàng)業(yè)板發(fā)行,上海及深圳主板預計將有120至150只新股發(fā)行。

自創(chuàng)業(yè)板注冊制以及科創(chuàng)板開始以來,新股發(fā)行節(jié)奏明顯加快。后續(xù)加之北交所設立,新股全面注冊制穩(wěn)步推進,進一步推動直融時代到來。新股發(fā)行仍將維持高位,受益政策優(yōu)勢的公募基金仍會持續(xù)受益于新股配售!

以上,基于國防國防軍工板塊的投資,潛在回報最好的品種,關注國防軍工ETF,代碼512810。


頭圖來源:123RF

標簽: 軍工板塊 國防軍工ETF(512810) 中航證券