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港股科技跌成翔,分析師卻說迎來配置期?

2022-02-08 10:49:14 來源:資本邦

都說每逢春節(jié)胖三斤,這個(gè)春節(jié)咱漲了幾斤肉還不清楚。倒是隔壁的港股肉眼可見得胖了,春節(jié)假期恒生指數(shù)上漲4.34%,中證港股通科技指數(shù)(CNY) 上漲5.28%。果然,港股一爆發(fā),最靚的崽還要數(shù)科技股,畢竟科技是第一生產(chǎn)力。

且慢,有點(diǎn)兒記性的小伙伴可能心里都會(huì)犯嘀咕:港股科技2021年可是跌成翔了,從2月份的高點(diǎn)一路往下跳,傷疤還沒好透呢就忘了疼?

數(shù)據(jù)來源:wind,數(shù)據(jù)區(qū)間2021.1.1-2021.12.31,指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來

額,話雖如此,但是也要具體問題具體分析。香港科技板塊2021年為啥那么慘?反壟斷政策、教育游戲行業(yè)打壓、醫(yī)藥集采、中美監(jiān)管政策逐步加碼……一記記悶棍全都打在了港股科技身上,實(shí)慘!

但是目前來看,市場的悲觀情緒已經(jīng)得到充分反應(yīng),而且從歷史經(jīng)驗(yàn)來看,可能之前市場的悲觀反應(yīng)還是有些用力過猛了。以反壟斷政策為例,微軟、蘋果和谷歌等國外的互聯(lián)網(wǎng)公司也都經(jīng)歷過,而且他們當(dāng)年所經(jīng)歷的遠(yuǎn)遠(yuǎn)要比中概互聯(lián)嚴(yán)重的多,反觀他們?nèi)缃竦墓蓛r(jià)依然堅(jiān)挺。

風(fēng)險(xiǎn)提示:個(gè)股表現(xiàn)僅供內(nèi)容說明非個(gè)股推薦。

所以,對(duì)于港股科技接下來的表現(xiàn)其實(shí)也無需悲觀。興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東在2022年2月港股策略中表示,2月港股將迎來風(fēng)險(xiǎn)偏好改善,但中期海外風(fēng)險(xiǎn)仍將干擾行情。權(quán)重板塊政策面和基本面的預(yù)期改善,港股底部區(qū)域有支撐。2月份反彈行情的投資方向應(yīng)立足基本面預(yù)期改善,聚焦“均值回歸”行情。隨著互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境“在規(guī)范中發(fā)展”算是邊際轉(zhuǎn)暖,短期有望跟隨美股科技股反彈。但長期而言,互聯(lián)網(wǎng)的大邏輯已經(jīng)被顛覆,已經(jīng)從以往的“高成長高估值”轉(zhuǎn)向價(jià)值股邏輯。中期,美國貨幣政策收緊、美股中期底部還沒有見到,所以,上半年港股互聯(lián)網(wǎng)板塊的反彈行情仍要反復(fù)做交易、做好對(duì)沖保護(hù)。

那么問題來了,如果港股的投資機(jī)會(huì)真的來了,怎么才能抓住呢?當(dāng)當(dāng)當(dāng)當(dāng),港股科技ETF(513020)2月8日上市,跟蹤中證港股通科技指數(shù)(931573CNY00.CSI),超配科技巨頭+醫(yī)藥龍頭,真正的核心資產(chǎn)。

近年來通過的《外國公司問責(zé)法案》修正案使得在美上市的中概股成為高危群體,面臨退市風(fēng)險(xiǎn),回港二次上市成為這些公司的首選。比如大家熟知的嗶哩嗶哩、百度、微博、蔚來、理想等中概股陸續(xù)選擇香港市場作為二次上市的場地,港股科技的含金量自然是極高的。

以中證港股通科技指數(shù)前十大權(quán)重股為例,美團(tuán),騰訊,小米都是大伙兒耳熟能詳?shù)目萍脊?,也都是?dāng)下炙手可熱的大廠,投資價(jià)值有目共睹。

數(shù)據(jù)來源:中證指數(shù)公司、WIND,時(shí)間截至:2022/2/7。風(fēng)險(xiǎn)提示:上述個(gè)股僅供展示指數(shù)權(quán)重,非個(gè)股推薦,不構(gòu)成任何投資建議。

雖然2021年拉胯了,但是不可否認(rèn)的是,這些香港科技公司在過去幾年確實(shí)幫投資者賺到了錢,實(shí)力不容忽視。2016年以來中證港股通科技指數(shù)累計(jì)漲幅166.7%,相對(duì)A股主流寬基指數(shù)超額收益明顯。

低估值是港股目前的最好支撐,目前的安全邊際是相當(dāng)足夠的。橫向?qū)Ρ?,港股的估值在全球市場中處于較低水平,恒生指數(shù)PE不到10倍,稱得上是全球估值洼地。

(圖:全球主要指數(shù)PE;數(shù)據(jù)來源:國金證券研究所整理,數(shù)據(jù)區(qū)間:2010年1月1日-2022年1月21日)

再看看中證港股通科技指數(shù)估值情況,截至2021年12月10日,港股通科技指數(shù)估值PE為36.42倍,處于近兩年44.23%分位數(shù),縱向來看估值處于中低分位數(shù),主要由于成分股變動(dòng)被動(dòng)提升,如果剔除成分股變動(dòng)影響,當(dāng)前估值處于歷史較低位置。

估值被動(dòng)提升情況說明:2020年8月17日指數(shù)漲跌幅-1.01%,但是由于8月20日18只成分股剔除,22只高估值成分股納入,使得指數(shù)估值從8月17日30.65倍被動(dòng)升高到8月20日50.01倍。數(shù)據(jù)來源:國泰基金,wind。風(fēng)險(xiǎn)提示:我國股市運(yùn)作時(shí)間較短,指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來。

港股科技估值持續(xù)調(diào)整已經(jīng)較為充分地反映了政策沖擊,未來受盈利驅(qū)動(dòng),估值有望進(jìn)一步提升。港股科技ETF(513020)是投資者參與布局中概股,投資全球估值洼地,中長期布局港股科技的較優(yōu)選擇,2月8日上市,小伙伴們快快關(guān)注起來吧!

【風(fēng)險(xiǎn)提示】

市場觀點(diǎn)隨各因素變化調(diào)整,僅供參考,不構(gòu)成任何投資建議或承諾。本基金屬于股票型基金,其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。本基金為指數(shù)型基金,主要采用完全復(fù)制策略,跟蹤標(biāo)的指數(shù),其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。本基金通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港證券市場,除了需要承擔(dān)市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外,本基金還面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)?;鹩酗L(fēng)險(xiǎn),投資前請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金招募說明書、基金合同等法律文件,選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金,投資需謹(jǐn)慎。

頭圖來源:123RF

標(biāo)簽: 港股通 港股科技ETF(513020) 中概股