券商指數(shù)低開后持續(xù)低迷,失守年線支撐,上方留下較大跳空缺口。成份股多數(shù)下跌,國聯(lián)證券、興業(yè)證券、湘財股份跌超3%。
截至午間收盤,券商ETF(512000)跌1.74%,成交6.3億元,下跌過程延續(xù)爆買情緒,資金買入踴躍,盤中持續(xù)顯著溢價,Level-2行情顯示,券商ETF(512000)半日凈申購額超3億元,為連續(xù)第10日凈申購。
截至13日收盤,券商ETF(512000)開年以來累計凈申購額超17億元,位居所有行業(yè)ETF第一。
【華泰證券:板塊底部徘徊,把握修復先機】
2021年券商板塊跑輸大盤,但券商經(jīng)營環(huán)境較好,交易、兩融、IPO和債權募資均創(chuàng)出歷史新高,且未來改革措施預期較強,我們認為估值或未充分反映改善預期。
截至2021年12月31日,券商板塊PB(LF)估值為1.8倍,處于2014H1末以來40%中低分位水平,與2014-2015年行業(yè)估值相比仍有較大空間。2021年資本市場日均股票成交額、日均兩融余額、IPO和債權融資均創(chuàng)出歷史新高,資管規(guī)模改變前期連續(xù)下滑趨勢、實現(xiàn)同比上行,券商經(jīng)營環(huán)境顯著優(yōu)化。
截至發(fā)稿,板塊最新PB已經(jīng)跌至1.7倍,進一步回落,處于2014H1末以來35%中低分位水平.
2022年券商展望:深化改革持續(xù),重視券商機會。
2022年資本市場增量改革制度值得期待。2021年資本市場改革以存量優(yōu)化和增量改革雙線并進,深交所主板和中小板合并、強化資本市場追責和投資者保護機制等市場生態(tài)優(yōu)化有效落地。同時,北交所快速推進落地,基金投顧試點推廣,增量改革頻頻。
我們認為,2022年證監(jiān)會仍將圍繞“穩(wěn)字當頭”“改革攻堅”兩個關鍵詞開展,全面注冊制將加快推進,券商經(jīng)營環(huán)境將繼續(xù)優(yōu)化。券商經(jīng)營環(huán)境顯著優(yōu)化,我們認為券商業(yè)績將維持穩(wěn)健上漲,中性環(huán)境下券商凈利潤有望同比+10%。
【申萬宏源:券商回調(diào)以短期擾動為主】
券商基本面趨勢未扭轉。競品收益率仍在下降通道,公募長期成長性無虞,且未來新基金注冊速度將加快。自22/1/1起監(jiān)管進一步壓縮公募基金發(fā)行注冊期限,各類基金注冊期限整體減少5-10天。
流動性充裕+注冊制改革:2022年穩(wěn)字當頭,貨幣政策“穩(wěn)健靈活”,現(xiàn)交投活躍度仍在高位,成交有望連續(xù)第4年增長。2022主板注冊制在即,配套交易漲跌幅、再融資、并購重組、融券制度均同步改革。IPO常態(tài)化,改革吸引增量資金增配A股。
券商回調(diào)以短期擾動為主,重申看好資本市場改革加速和居民財富持續(xù)入市下券商板塊投資機會。
【一鍵把握“大投行”+“大資管”雙主線】
據(jù)上海證券交易所2022年1月13日公布的最新數(shù)據(jù),券商ETF(512000)當日最新基金份額達227.06億份,對應規(guī)模246.7億元,在滬深兩市所有行業(yè)ETF規(guī)模排名中高居第二!
全面注冊制背景下,券商大投行業(yè)務將得到顯著提振,而財富管理大趨勢將賦予券商板塊更多成長性,“大投行”+“大資管”成為券商板塊投資的兩條主線。券商ETF(512000)無疑是高效率把握券商板塊機遇的投資利器。
根據(jù)中證指數(shù)公司官網(wǎng)最新數(shù)據(jù),券商ETF(512000)跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)前5大權重占比達46%,前10大權重占比達62%,6成倉位集中于十大龍頭券商,投行龍頭與財富管理龍頭齊聚;另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性,吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點,是一只集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。
截至2021年12月31日收盤,券商ETF(512000)最新收盤價1.127元,日均成交超10億元!2021年表現(xiàn)跑贏49只成份股中的38只,勝率超77%。為兼顧低成本、高勝率、高流動性的優(yōu)質券商板塊投資工具!
【風險提示】券商ETF跟蹤的標的指數(shù)為中證全指證券公司指數(shù)(399975),中證全指證券公司指數(shù)基日為2007年6月29日,發(fā)布于2013年7月15日,該指數(shù)的歷史業(yè)績是根據(jù)該指數(shù)目前的成份股結構模擬回測而來。其指數(shù)成份股可能會發(fā)生變化,其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考,投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另,本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議,本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險,基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn),投資需謹慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款,不保證一定盈利,也不保證最低收益。
頭圖來源:123RF
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