11月18日，市場三大指數(shù)低開之后維持震蕩整理的走勢，截至收盤集體收跌，其中上證綜指下跌0.47%，深證成指下跌0.90%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.09%。行業(yè)板塊方面，軍工板塊逆勢領(lǐng)漲，有色板塊在鋰礦的帶領(lǐng)之下表現(xiàn)亮眼，此外此前跌幅較多的煤炭、鋼鐵板塊也在11月18日反彈，而游戲、醫(yī)藥醫(yī)療板塊則在11月18日出現(xiàn)了調(diào)整。個股層面，個股跌多漲少，下跌家數(shù)超3000家，上漲家數(shù)不足1300家。
量能方面，11月18日兩市合計成交金額為1.1萬億，連續(xù)第20個交易日突破萬億關(guān)口。北向資金方面，11月18日流出了44.53億元，其中滬股通流出33.19億元，深股通流出11.34億元。從近期流向來看，流入天數(shù)和流出天數(shù)占比相差不大，表明現(xiàn)階段北向資金買入力量并不堅決，與當(dāng)前震蕩整理、風(fēng)格快速輪動的市場相契合。
近期北向資金流入流出情況，數(shù)據(jù)來自于WIND
前日受中美高層線上會晤的消息影響，軍工板塊出現(xiàn)波動，小幅下調(diào);此消息受市場消化，疊加板塊三季度業(yè)績驅(qū)動，軍工ETF(512660)11月18日反彈，上漲2.86%。軍工ETF自10月就開始走出獨立行情，10月以來，軍工ETF累計漲幅為16.32%，而同期滬深300指數(shù)的區(qū)間收益率為-0.59%，行業(yè)超額收益顯著。
軍工ETF(512660)日K線圖，數(shù)據(jù)來自于WIND
從基本面的角度來看，當(dāng)前軍工板塊正處于景氣上升周期之中。落實到財報上，大家可以重點關(guān)注“預(yù)收款項+合同負(fù)債”這兩項數(shù)據(jù)，這兩項數(shù)據(jù)可以從側(cè)面體現(xiàn)出軍工企業(yè)的訂單狀況。下表計算了軍工ETF的成分股的預(yù)收款項+合同負(fù)債總額情況，可以看到，今年二季度這一項指標(biāo)出現(xiàn)了大幅增長，表明當(dāng)時軍工企業(yè)訂單快速上升，而到了三季度，雖略有下降但依然處于絕對的高位，進(jìn)一步驗證了當(dāng)前軍工行業(yè)的高景氣度。后續(xù)，隨著訂單的交付，最終會反饋到軍工企業(yè)的業(yè)績之上。
軍工ETF成分股預(yù)收款項+合同負(fù)債總額情況，數(shù)據(jù)來自于WIND
長期來看，進(jìn)入十四五階段，軍工行業(yè)多款重點裝備將從十三五期間小批量生產(chǎn)階段向快速產(chǎn)能爬坡期轉(zhuǎn)變，相關(guān)軍備生產(chǎn)企業(yè)有望獲得額外的增長紅利，實現(xiàn)業(yè)績的快速增長。隨著軍民融合深化，民營企業(yè)獲得重大發(fā)展機會，帶動行業(yè)效率持續(xù)提升;進(jìn)一步地，行業(yè)有望獲得階段性的規(guī)模效應(yīng)紅利，特別是行業(yè)中下游央企受益明顯，帶動盈利能力快速提升。此外，國企改革有望帶來增長紅利。規(guī)模效應(yīng)、管理改善、定價改革等多項舉措助力行業(yè)盈利能力穩(wěn)步提升，行業(yè)高景氣度有望持續(xù)兌現(xiàn)到業(yè)績中，而市場資金面仍不斷關(guān)注軍工板塊，感興趣的投資者也可以持續(xù)關(guān)注軍工ETF(512660)。
11月18日，游戲ETF(516010)下跌4.24%。消息面，11月18日“相關(guān)媒體評論”發(fā)文稱，目前元宇宙產(chǎn)業(yè)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到理想狀態(tài)，在各個層面都還有很長一段路要走。并提到各類打著元宇宙旗號的套路與騙局已經(jīng)有滋生的苗頭，是資本炒作還是新的賽道下結(jié)論前不妨“讓子彈飛一會兒”。主流媒體主動發(fā)文為“元宇宙”概念降溫，受消息影響，11月18日游戲ETF也順應(yīng)出現(xiàn)了調(diào)整。此外，10月29日至11月17日短短14個交易日，游戲ETF的累計漲幅為20.67%，短期漲幅過大場內(nèi)籌碼自身就有調(diào)整的需求，綜合起來看11月18日的調(diào)整也實屬情理之中。
游戲ETF(516010)日K線圖，數(shù)據(jù)來自于WIND
展望后市，當(dāng)前相關(guān)游戲公司的盈利和估值都處于比較低的位置，過去因為疫情耽誤的游戲研發(fā)現(xiàn)在都逐步地走向正規(guī)，市場的集中度上升，頭部公司將擠占低質(zhì)量游戲的“蛋糕”，游戲行業(yè)開始進(jìn)入一個業(yè)績逐步改善，估值逐漸修復(fù)的過程。短期看，游戲相關(guān)企業(yè)盈利改善構(gòu)成利好;游戲進(jìn)入亞運會等政策扶持帶來中期支持;而元宇宙概念將推動行業(yè)在技術(shù)層面和游戲架構(gòu)設(shè)計方面做出突破，硬件層面也有望推出更多更先進(jìn)的游戲設(shè)備，整體來說它代表了很多技術(shù)的發(fā)展方向，將會帶來長期價值?？春糜螒蛐袠I(yè)的長期發(fā)展的投資者依然可以持續(xù)關(guān)注游戲ETF(516010)。
風(fēng)險提示：
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。
文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。
以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
頭圖來源：圖蟲
