過去幾年，國內(nèi)ETF市場迎來爆發(fā)式增長。而在ETF的資產(chǎn)配置價值進(jìn)一步得以凸顯的同時，ETF賽道競爭日趨激烈，寬基ETF、主流行業(yè)ETF等存量市場的紅海特性愈發(fā)顯著，市場對于創(chuàng)新型、差異型的ETF產(chǎn)品需求呼聲漸起。
近日，國泰滬深300增強(qiáng)ETF獲批，ETF賽道再添創(chuàng)新產(chǎn)品，滬深300增強(qiáng)ETF擬將股票ETF的優(yōu)勢注入指數(shù)增強(qiáng)基金，力爭在獲取超越指數(shù)的增強(qiáng)阿爾法收益的同時，在增強(qiáng)型產(chǎn)品的投資中加入交易的樂趣，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，是符合境內(nèi)股票市場環(huán)境、契合投資者需求的投資策略，為投資者提供高效便捷的多樣化投資工具。
據(jù)了解，以指數(shù)增強(qiáng)型ETF為代表的主動管理型ETF，在國內(nèi)的資本市場尚屬于創(chuàng)新產(chǎn)品。參考境外主動管理型ETF發(fā)展經(jīng)驗，主動管理型ETF對管理人、流動性服務(wù)提供商、投資人等市場參與者有更高的要求，是金融市場、尤其是ETF市場發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。在傳統(tǒng)ETF市場充分競爭的格局下，基金管理人嘗試提供具有主動管理服務(wù)的便捷式投資工具的方式，或?qū)⒊蔀镋TF市場的差異化破局方向。從境內(nèi)市場的ETF發(fā)展歷程來看，境內(nèi)先后發(fā)展出了寬基ETF、行業(yè)主題ETF、Smart beta ETF等產(chǎn)品，積累了ETF運(yùn)作經(jīng)驗，發(fā)展脈絡(luò)是與成熟市場的ETF軌跡接近的。
指數(shù)增強(qiáng)類產(chǎn)品兼具被動投資和主動投資的優(yōu)勢，對跟蹤誤差的要求，使得與普通股票基金相比，業(yè)績比較基準(zhǔn)對基金的投資更有約束力，不至于表現(xiàn)和指數(shù)產(chǎn)生較大偏離。另一方面，穩(wěn)定的增強(qiáng)能力經(jīng)過時間的洗禮，會收獲長期復(fù)利的魅力，每年跑贏指數(shù)一點(diǎn)，數(shù)年下來，累計的超額收益是驚人的。而相比普通股票指數(shù)增強(qiáng)基金，股票指數(shù)增強(qiáng)ETF費(fèi)率更低，交易更便捷，最高股票倉位可以接近100%(普通股票指數(shù)增強(qiáng)基金為95%)，持倉更透明，投資者可以每天看到ETF的持倉情況。
國泰基金的主動量化投研體系覆蓋多因子、事件驅(qū)動等多種主動量化策略。其主動量化投資策略以目標(biāo)指數(shù)的成份股及配置比例為基礎(chǔ)，利用量化模型對個股進(jìn)行超配或低配選擇，在控制組合跟蹤誤差的基礎(chǔ)上，追求超越標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)的業(yè)績水平。舉例而言，國泰滬深300指數(shù)增強(qiáng)A，自指數(shù)增強(qiáng)合同生效日(2019/4/2)開始至2021年三季度末，凈值增長44.33%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率21.57%，超額收益22.76%，增強(qiáng)收益顯著。(數(shù)據(jù)來源：基金三季報，基金業(yè)績比較基準(zhǔn)為：滬深 300 指數(shù)收益率×95%+同期銀行活期存款利率(稅后)×5%)
國泰基金是國內(nèi)最早發(fā)展量化指數(shù)產(chǎn)品的基金公司之一。ETF開發(fā)和管理經(jīng)驗豐富，資源整合度較高。經(jīng)過10多年發(fā)展完善，產(chǎn)品線日漸豐富，現(xiàn)已廣泛覆蓋寬基型、行業(yè)型、債券型、跨境型、另類投資等多個細(xì)分領(lǐng)域，先后發(fā)行了業(yè)內(nèi)首只國債ETF、首批黃金ETF和首只納指ETF等，為后來者樹立了標(biāo)桿。截至2021年9月末，公司旗下非貨幣ETF規(guī)模合計896億元，位列行業(yè)第3名。
國泰基金表示，國內(nèi)指數(shù)化投資已迎來發(fā)展良機(jī)，指數(shù)增強(qiáng)型ETF在國內(nèi)的前景值得看好。一方面，整體而言，目前國內(nèi)指數(shù)增強(qiáng)策略效果存在較高的勝率;另一方面，ETF的運(yùn)作機(jī)制成熟透明，指數(shù)增強(qiáng)型ETF產(chǎn)品是符合投資者需求的產(chǎn)品。隨著上市公司越來越多，個股的選擇越來越難，指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品可以幫助投資者降低選股難度。指增產(chǎn)品在不顯著偏離指數(shù)趨勢的同時，力爭獲得穩(wěn)健的超額收益。
風(fēng)險提示
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。
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以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
頭圖來源：圖蟲
