過(guò)去幾年，國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。而在ETF的資產(chǎn)配置價(jià)值進(jìn)一步得以凸顯的同時(shí)，ETF賽道競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，寬基ETF、主流行業(yè)ETF等存量市場(chǎng)的紅海特性愈發(fā)顯著，市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)新型、差異型的ETF產(chǎn)品需求呼聲漸起。
近日，國(guó)泰滬深300增強(qiáng)ETF獲批，ETF賽道再添創(chuàng)新產(chǎn)品，滬深300增強(qiáng)ETF擬將股票ETF的優(yōu)勢(shì)注入指數(shù)增強(qiáng)基金，力爭(zhēng)在獲取超越指數(shù)的增強(qiáng)阿爾法收益的同時(shí)，在增強(qiáng)型產(chǎn)品的投資中加入交易的樂(lè)趣，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，是符合境內(nèi)股票市場(chǎng)環(huán)境、契合投資者需求的投資策略，為投資者提供高效便捷的多樣化投資工具。
據(jù)了解，以指數(shù)增強(qiáng)型ETF為代表的主動(dòng)管理型ETF，在國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)尚屬于創(chuàng)新產(chǎn)品。參考境外主動(dòng)管理型ETF發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，主動(dòng)管理型ETF對(duì)管理人、流動(dòng)性服務(wù)提供商、投資人等市場(chǎng)參與者有更高的要求，是金融市場(chǎng)、尤其是ETF市場(chǎng)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。在傳統(tǒng)ETF市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)的格局下，基金管理人嘗試提供具有主動(dòng)管理服務(wù)的便捷式投資工具的方式，或?qū)⒊蔀镋TF市場(chǎng)的差異化破局方向。從境內(nèi)市場(chǎng)的ETF發(fā)展歷程來(lái)看，境內(nèi)先后發(fā)展出了寬基ETF、行業(yè)主題ETF、Smart beta ETF等產(chǎn)品，積累了ETF運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，發(fā)展脈絡(luò)是與成熟市場(chǎng)的ETF軌跡接近的。
指數(shù)增強(qiáng)類(lèi)產(chǎn)品兼具被動(dòng)投資和主動(dòng)投資的優(yōu)勢(shì)，對(duì)跟蹤誤差的要求，使得與普通股票基金相比，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)基金的投資更有約束力，不至于表現(xiàn)和指數(shù)產(chǎn)生較大偏離。另一方面，穩(wěn)定的增強(qiáng)能力經(jīng)過(guò)時(shí)間的洗禮，會(huì)收獲長(zhǎng)期復(fù)利的魅力，每年跑贏指數(shù)一點(diǎn)，數(shù)年下來(lái)，累計(jì)的超額收益是驚人的。而相比普通股票指數(shù)增強(qiáng)基金，股票指數(shù)增強(qiáng)ETF費(fèi)率更低，交易更便捷，最高股票倉(cāng)位可以接近100%(普通股票指數(shù)增強(qiáng)基金為95%)，持倉(cāng)更透明，投資者可以每天看到ETF的持倉(cāng)情況。
國(guó)泰基金的主動(dòng)量化投研體系覆蓋多因子、事件驅(qū)動(dòng)等多種主動(dòng)量化策略。其主動(dòng)量化投資策略以目標(biāo)指數(shù)的成份股及配置比例為基礎(chǔ)，利用量化模型對(duì)個(gè)股進(jìn)行超配或低配選擇，在控制組合跟蹤誤差的基礎(chǔ)上，追求超越標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)的業(yè)績(jī)水平。舉例而言，國(guó)泰滬深300指數(shù)增強(qiáng)A，自指數(shù)增強(qiáng)合同生效日(2019/4/2)開(kāi)始至2021年三季度末，凈值增長(zhǎng)44.33%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率21.57%，超額收益22.76%，增強(qiáng)收益顯著。(數(shù)據(jù)來(lái)源：基金三季報(bào)，基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：滬深 300 指數(shù)收益率×95%+同期銀行活期存款利率(稅后)×5%)
國(guó)泰基金是國(guó)內(nèi)最早發(fā)展量化指數(shù)產(chǎn)品的基金公司之一。ETF開(kāi)發(fā)和管理經(jīng)驗(yàn)豐富，資源整合度較高。經(jīng)過(guò)10多年發(fā)展完善，產(chǎn)品線日漸豐富，現(xiàn)已廣泛覆蓋寬基型、行業(yè)型、債券型、跨境型、另類(lèi)投資等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，先后發(fā)行了業(yè)內(nèi)首只國(guó)債ETF、首批黃金ETF和首只納指ETF等，為后來(lái)者樹(shù)立了標(biāo)桿。截至2021年9月末，公司旗下非貨幣ETF規(guī)模合計(jì)896億元，位列行業(yè)第3名。
國(guó)泰基金表示，國(guó)內(nèi)指數(shù)化投資已迎來(lái)發(fā)展良機(jī)，指數(shù)增強(qiáng)型ETF在國(guó)內(nèi)的前景值得看好。一方面，整體而言，目前國(guó)內(nèi)指數(shù)增強(qiáng)策略效果存在較高的勝率;另一方面，ETF的運(yùn)作機(jī)制成熟透明，指數(shù)增強(qiáng)型ETF產(chǎn)品是符合投資者需求的產(chǎn)品。隨著上市公司越來(lái)越多，個(gè)股的選擇越來(lái)越難，指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品可以幫助投資者降低選股難度。指增產(chǎn)品在不顯著偏離指數(shù)趨勢(shì)的同時(shí)，力爭(zhēng)獲得穩(wěn)健的超額收益。
風(fēng)險(xiǎn)提示
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
無(wú)論是股票ETF/LOF/分級(jí)基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。
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頭圖來(lái)源：圖蟲(chóng)
