11月8日市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，開盤后新能源、上中游周期大幅走強(qiáng)，醫(yī)藥則出現(xiàn)大幅下跌，TMT走弱，市場(chǎng)出現(xiàn)兩極分化。下午證券板塊直線拉升，帶動(dòng)上證綜指突破3500點(diǎn)大關(guān)，但持續(xù)性不強(qiáng)，上證綜指尾盤重新回到3500點(diǎn)之下。最終上證綜指上漲0.2%，滬深300上漲0.12%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.82%。行業(yè)方面，有色金屬、鋼鐵、電氣設(shè)備漲幅居前，醫(yī)藥生物、電子、通信跌幅居前，全市場(chǎng)成交額超過萬(wàn)億。
陸港通北向資金全天反復(fù)糾結(jié)，尾盤快速凈流出，全天凈流出10.03億元。
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11月8日新能源車ETF(159806)大漲4.15%，成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。乘聯(lián)會(huì)11月8日發(fā)布10月份乘用車市場(chǎng)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，10月，我國(guó)狹義和廣義乘用車產(chǎn)量合計(jì)分別為196萬(wàn)輛和198.7萬(wàn)輛，同比分別下降4.1%和4.4%，環(huán)比增長(zhǎng)13.9%和14.3%，今年車市在芯片干擾下整體呈現(xiàn)出相對(duì)比較低迷、平穩(wěn)的走勢(shì)。
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不過新能源汽車的市場(chǎng)走勢(shì)并沒有受到芯片影響，呈現(xiàn)出獨(dú)立自強(qiáng)的特征。10月份，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量分別為37.7萬(wàn)輛和32.1萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)155.3%和141.1%。在雙積分考核及明年補(bǔ)貼退坡的預(yù)期下，年底新能源汽車產(chǎn)銷有望沖量創(chuàng)新高。
中長(zhǎng)期看，新能源汽車已經(jīng)從補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)跨越至市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，行業(yè)從0-1的導(dǎo)入階段步入了1-N的成長(zhǎng)階段。供給端，全新純電平臺(tái)提升優(yōu)質(zhì)車型投放密度和力度，技術(shù)創(chuàng)新下LFP電池快速滲透，降低購(gòu)買門檻。國(guó)內(nèi)新能源汽車已從最早的“夠用”，到“好用”，再到目前的“實(shí)用”階段，優(yōu)質(zhì)供給釋放需求，加速了電動(dòng)化滲透，長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)顯著。
另外11月8日有色60ETF(159881)也出現(xiàn)了4.93%的漲幅。市場(chǎng)對(duì)有關(guān)部門釋放激進(jìn)收緊貨幣信號(hào)有所預(yù)期，但隨著有關(guān)部門會(huì)議召開，縮債靴子落地。而有關(guān)部門基調(diào)整體偏鴿，堅(jiān)持通脹暫時(shí)論，且未討論加息問題。總的來說，各國(guó)央行對(duì)收緊貨幣態(tài)度謹(jǐn)慎，美債收益率快速回落，給貴金屬帶來較強(qiáng)支撐，貴金屬短期下行壓力放緩，金銀價(jià)格有所回升。
受氣候影響，國(guó)內(nèi)鋰礦源供應(yīng)進(jìn)一步緊張，加工廠受原料成本持續(xù)上移，市場(chǎng)普遍呈現(xiàn)較強(qiáng)看漲情緒，后續(xù)鋰價(jià)或重回上行趨勢(shì)。全球鋰礦供需緊張局面短期難以緩解，鋰鹽和鋰礦價(jià)格仍有進(jìn)一步上行的空間。
目前電動(dòng)車和儲(chǔ)能已占據(jù)鋰需求60%以上，隨著下游需求的高增長(zhǎng)，供需緊平衡狀態(tài)下鋰價(jià)有望再次上漲。基本金屬方面，碳中和背景下，電解鋁供給收縮邏輯持續(xù)演繹，疊加新興行業(yè)拉動(dòng)銅、鋁等需求增長(zhǎng)，基本面有望推動(dòng)金屬價(jià)格中樞上移。
本周最重要的是10月份社融信貸數(shù)據(jù)，由于專項(xiàng)債放量發(fā)行，社融總量同比增速很有可能相比9月份有所回升。而更關(guān)鍵的是在信貸領(lǐng)域能否出現(xiàn)穩(wěn)地產(chǎn)的跡象。9月以來地產(chǎn)公司頻頻爆雷，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的銀行、建材、鋼鐵板塊都表現(xiàn)不振。地產(chǎn)一直以來是國(guó)內(nèi)信用擴(kuò)張的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，自身上下游產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響力強(qiáng)。
如果10月社融信貸數(shù)據(jù)較強(qiáng)，地產(chǎn)公司融資條件得到改善，相關(guān)板塊有望得到估值修復(fù)，目前一直被壓制的市場(chǎng)情緒也有望得到恢復(fù)。如果地產(chǎn)公司融資壓力沒有得到緩解，那么市場(chǎng)可能繼續(xù)維持弱勢(shì)震蕩，部分板塊走結(jié)構(gòu)性行情這種走法。
來源：Wind
10月以來，市場(chǎng)走勢(shì)整體仍然偏弱，但代表成長(zhǎng)方向的創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)在悄悄走強(qiáng)。我們從9月下旬就一直強(qiáng)調(diào)科技成長(zhǎng)板塊有可能成為市場(chǎng)下一階段的主線，目前來看這個(gè)方向正在逐漸得到驗(yàn)證。
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但由于目前市場(chǎng)仍然處于弱勢(shì)震蕩筑底期，成長(zhǎng)行情很難一蹴而就，成長(zhǎng)中的各個(gè)子板塊行情的持續(xù)性仍然較差，目前市場(chǎng)對(duì)后續(xù)主線的分歧也很大，消費(fèi)、金融、周期都有其支持者，后續(xù)仍然存在一個(gè)去偽存真的過程。
隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露，經(jīng)濟(jì)增速下行的態(tài)勢(shì)更加明顯，與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)度比較高的上游資源、金融和可選消費(fèi)相對(duì)落后，投資者聚焦受經(jīng)濟(jì)影響較小的TMT、必需消費(fèi)和新能源等行業(yè)，以及近期成為新熱點(diǎn)的食品漲價(jià)與元宇宙。往后看，企業(yè)盈利增速呈現(xiàn)持續(xù)回落的態(tài)勢(shì)，景氣改善和維持的行業(yè)在減少。而流動(dòng)性雖說談不上緊縮，但央行明顯增加流動(dòng)性的動(dòng)作并不明顯。
目前整體來看仍然處于震蕩筑底階段，繼續(xù)看好成長(zhǎng)板塊四季度的機(jī)會(huì)，但短期需要繼續(xù)躺平，切記追漲殺跌，布局需要注意買跌不買漲。關(guān)注成長(zhǎng)板塊的投資者可以關(guān)注新能源和科技兩條主線，新能源可關(guān)注新能源車ETF(159806)、光伏50ETF(159864)，或者通過碳中和50ETF(159861)進(jìn)行一鍵布局。科技則可以關(guān)注芯片ETF(512760)、通信ETF(515880)、軟件ETF(515230)和軍工ETF(512660)。此外機(jī)械ETF(516960)的主要權(quán)重股也在新能源板塊，還包含了部分中字頭傳統(tǒng)機(jī)械設(shè)備供應(yīng)商，是一個(gè)新能源+傳統(tǒng)基建的組合，也比較適合四季度的行情。
中上游周期板塊基本面同樣扎實(shí)，投資者可以關(guān)注鋼鐵ETF(515210)、煤炭ETF(515220)、有色60ETF(159881)、化工龍頭ETF(516220)的左側(cè)布局機(jī)會(huì)，后續(xù)如果社融信貸逐漸企穩(wěn)，需求端的預(yù)期出現(xiàn)改善，周期板塊將會(huì)憑借亮眼的業(yè)績(jī)重新回到市場(chǎng)的視線之中，目前還不在風(fēng)口上。
最后，四季度尤其是臨近年底一般來說存在一定的日歷效應(yīng)，金融板塊在過去十年的大多數(shù)年份里有相對(duì)于大盤指數(shù)的超額收益。可以考慮對(duì)金融板塊整體或者其中的證券和銀行板塊進(jìn)行一定的布局，防止踏空，可以關(guān)注金融ETF(510230)和證券ETF(512880)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
無論是股票ETF/LOF/分級(jí)基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。
文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。
以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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