10月25日市場(chǎng)延續(xù)分化，情緒尚可。上午金融地產(chǎn)大幅低開(kāi)，壓制指數(shù)表現(xiàn)，家電、建材、輕工等地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈同樣表現(xiàn)不佳。新能源產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)突出，帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指走強(qiáng)。上中游周期板塊逐漸企穩(wěn)上行，鋼鐵、有色、化工低開(kāi)高走。下午市場(chǎng)情緒進(jìn)一步升溫，下午2點(diǎn)左右證券板塊直線拉升，并維持強(qiáng)勢(shì)到尾盤(pán)，上證綜指突破3600點(diǎn)大關(guān)。最終上證綜指上漲0.76%，滬深300上漲0.4%，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.64%。行業(yè)方面，電氣設(shè)備、采掘、汽車(chē)漲幅居前，房地產(chǎn)、家用電器、建筑材料跌幅居前。全市場(chǎng)成交額超過(guò)萬(wàn)億。
陸港通北向資金上午大幅凈流入，但尾盤(pán)快速流出，全天凈買(mǎi)入8.94億元。
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有關(guān)部門(mén)發(fā)布關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)，意見(jiàn)的發(fā)布規(guī)格非常高，全面重申了實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和的戰(zhàn)略目標(biāo)，并提出了構(gòu)建清潔低碳能源體系等一系列體系建設(shè)。其中在提到大力發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)時(shí)，不但強(qiáng)調(diào)了新能源、新能源汽車(chē)、綠色環(huán)保等與綠色低碳直接相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，還提到了新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新材料、高端裝備、航空航天、海洋裝備等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，再次強(qiáng)調(diào)國(guó)家了對(duì)這些戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的重視。
受該信息提振，10月25日新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)突出。后續(xù)來(lái)看，10月30日-31日在羅馬舉行G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)，11月1日-2日在格拉斯哥舉行全球氣候會(huì)議，新能源必然將會(huì)是短期市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。此前有媒體消息稱(chēng)G20各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人降低減排目標(biāo)，該組織將降低煤炭減排目標(biāo)，中信建投邀請(qǐng)氣候?qū)＜疫B夜解讀，認(rèn)為碳達(dá)峰的目標(biāo)降低的可能性非常小。相關(guān)媒體也發(fā)布了細(xì)節(jié)報(bào)道，報(bào)道提到了不少能源排放大國(guó)和傳統(tǒng)能源出口國(guó)游說(shuō)聯(lián)合國(guó)政府間氣候變化專(zhuān)門(mén)委員會(huì)IPCC修改相關(guān)報(bào)告。
短期能源短缺問(wèn)題席卷全球，冷冬即將來(lái)臨，對(duì)新能源步子是否邁得太大的討論層出不窮。這里實(shí)際上是短期和長(zhǎng)期的問(wèn)題，長(zhǎng)期看減碳本質(zhì)上損害了很多發(fā)展中國(guó)家的利益，必然有個(gè)復(fù)雜博弈的過(guò)程，但推動(dòng)減碳的力量更強(qiáng)大，減碳的大方向可能難以改變，G20和格拉斯哥氣候會(huì)議很可能就會(huì)定調(diào)。短期來(lái)看各國(guó)對(duì)傳統(tǒng)能源的淘汰則有些操之過(guò)急，政策糾偏在所難免，本身碳達(dá)峰碳中和都是長(zhǎng)期目標(biāo)，在發(fā)展清潔能源的同時(shí)也需要注重傳統(tǒng)能源保持供給，行穩(wěn)才能至遠(yuǎn)。因此我們此前曾經(jīng)提到過(guò)，我們既看好新能源如光伏50ETF(159864)、新能源車(chē)ETF(159806)、碳中和50ETF(159861)，也看好老能源如煤炭ETF(515220)。
昨天《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)》明確提出，到2030年，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗大幅下降;單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降65%以上;非化石能源消費(fèi)比重達(dá)到25%左右，風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到12億千瓦以上。這一點(diǎn)使得相關(guān)板塊的遠(yuǎn)期前景更為明確。
消息面上具體來(lái)看，光伏方面，有關(guān)部門(mén)公示了2021年9月戶(hù)用新增光伏裝機(jī)規(guī)模。公示中顯示，2021年9月新增戶(hù)用光伏項(xiàng)目總裝機(jī)容量為2142.26MW，同比+64.8%，創(chuàng)年內(nèi)月新增裝機(jī)新高;截至2021年9月底，全國(guó)21年累計(jì)新增戶(hù)用光伏項(xiàng)目裝機(jī)容量為11.68GW，同比+121.6%，已經(jīng)超過(guò)2020年全年10.1GW的規(guī)模，創(chuàng)年新增裝機(jī)新高。
風(fēng)電方面，近日風(fēng)電伙伴行動(dòng)具體方案發(fā)布。方案明確，力爭(zhēng)2021年年底前啟動(dòng)首批10個(gè)縣市總規(guī)劃容量500萬(wàn)干瓦示范項(xiàng)目;“十四五”期間，在全國(guó)100個(gè)縣，優(yōu)選5000個(gè)村，安裝1萬(wàn)臺(tái)風(fēng)機(jī)，總裝機(jī)規(guī)模達(dá)到5000萬(wàn)千瓦。受益于風(fēng)機(jī)大兆瓦機(jī)型推廣加速，疊加零部件價(jià)格回落，風(fēng)電成本下降進(jìn)度超預(yù)期，平價(jià)項(xiàng)目收益率有望穩(wěn)定在7%-9%，催化需求持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)“十四五”期間國(guó)內(nèi)風(fēng)電年均裝機(jī)有望超50GW，年均增速有望近15%。
新能源汽車(chē)9月產(chǎn)銷(xiāo)也比較亮眼。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，9月新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成35.3萬(wàn)輛和35.7萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)1.5倍，環(huán)比分別增長(zhǎng)14.5%和11.4%，產(chǎn)銷(xiāo)均超過(guò)35萬(wàn)輛，繼續(xù)刷新歷史記錄，在芯片供應(yīng)偏緊及全國(guó)多省份實(shí)施有序用電政策背景下產(chǎn)銷(xiāo)再創(chuàng)新高，凸顯新能源汽車(chē)高景氣度。
短期來(lái)看，上述板塊估值水平不低，板塊上漲需要有持續(xù)的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，因此波動(dòng)幅度不小。不過(guò)在政策規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)技術(shù)突破等背景下，板塊長(zhǎng)期投資價(jià)值較高。
后續(xù)來(lái)看，科技成長(zhǎng)板塊是長(zhǎng)期投資主線，10月下旬是一個(gè)不錯(cuò)的布局時(shí)機(jī)，可以繼續(xù)對(duì)科技成長(zhǎng)板塊進(jìn)行配置，并保持耐心?；仡?月以來(lái)的科技成長(zhǎng)板塊行情，在筑底上漲的過(guò)程中也出現(xiàn)過(guò)很多次反復(fù)，最終才會(huì)在增量資金的逐漸涌入下產(chǎn)生主升行情。四季度與二季度相比，經(jīng)濟(jì)同步數(shù)據(jù)壓力更大一些，而信用條件則在邊際改善，客觀來(lái)講基本面的情況更加復(fù)雜，整個(gè)波段可能也更加磨人。
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目前上證綜指靠著證券板塊的發(fā)力站上3600點(diǎn)，但證券板塊10月25日的爆發(fā)力度并不算大，僅一家公司漲停，漲幅居前的大多還是控股公募基金的公司，走大財(cái)富管理的邏輯。四季度尤其是臨近年底一般來(lái)說(shuō)存在一定的日歷效應(yīng)，金融板塊在過(guò)去十年的大多數(shù)年份里有相對(duì)于大盤(pán)指數(shù)的超額收益。可以考慮對(duì)金融板塊整體或者其中的證券和銀行板塊進(jìn)行一定的布局，防止踏空。
除了成長(zhǎng)之外，資源周期板塊基本面同樣扎實(shí)，三季報(bào)亮眼，但此前剛剛經(jīng)歷過(guò)直上直下的大幅波動(dòng)，雖然有超跌反彈的機(jī)會(huì)，但正常情況下后續(xù)行情可能還會(huì)有所波折，需要有個(gè)磨底的過(guò)程。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。
無(wú)論是股票ETF/LOF/分級(jí)基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。
