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SMM5月23日訊：受宏觀因素影響較大，今日有色金屬普跌，其中滬錫跌幅較大，截至日間收盤跌3.27%。倫錫一度跌3.41%，截至16:00分跌2.67%。
【資料圖】
滬、倫錫走勢變化：
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現貨價格：今日，SMM1#錫現貨均價微漲，197500報元/噸，較22日漲0.13%。據SMM調研顯示，今日貿易市場成交情況較昨日略微好轉，總體相持，據貿易企業(yè)反饋，市場中交割品牌升水較高的貨源成交相對偏淡，而交割品牌小升水100-300元/噸和小牌出貨的企業(yè)反饋成交較為不錯，不過今日部分貿易企業(yè)也以收貨為主，出貨價格相對堅挺。
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供應方面：產量方面，據SMM調研了解，4月國內精煉錫產量為14954噸，環(huán)比減1.06%，同比減0.99%，1-4月累計產量同比減3.37%。4月國內精煉錫產量實際表現低于預期，主因此前預計的廣西和江西3家冶煉企業(yè)在4月增產預期并未兌現，而受制于錫礦供應緊缺及錫礦加工費貼近于部分冶煉企業(yè)生產成本，云南地區(qū)有3家冶煉企業(yè)分別減停產，其余冶煉企業(yè)的生產總體維持穩(wěn)定狀態(tài)。
進入5月，雖然國內錫礦供應依然較為緊缺，但部分冶煉企業(yè)在4月已經較多減產，后續(xù)再度減產的空間相對較小，多數冶煉企業(yè)表示依然將維持穩(wěn)定生產狀態(tài)，SMM預計5月錫錠產量為15100噸。另外，4月中旬錫價較高位置時，較多冶煉企業(yè)大量出售庫存中的錫錠，但近期下游消費仍相對平淡，且五一假期市場供需階段性錯位，近期冶煉企業(yè)錫錠隱形庫存已經部分恢復，仍然處于相對較高水平，后續(xù)國內錫錠供應或仍難有較多減量。
2022年-2023年國內錫錠產量變化走勢：
進口方面，據SMM調研顯示，4月國內錫礦進口量為18671噸，環(huán)比減14.85%，同比增18.09%，1-4月累計進口量為74171噸，累計同比減29.05%；4月國內錫錠進口量為2013噸，環(huán)比增6.85%，同比減38.63%，1-4月累計進口量為6478噸，累計同比增7.98%。國內錫礦供應依然處于緊缺狀態(tài)，而在緬甸佤邦禁礦進展懸而未決、且5月上旬剛果（金）經歷了極端降雨引發(fā)的山洪爆發(fā)和泥石流，將影響后續(xù)當地錫礦開采及出口情況，后續(xù)長期錫礦供應仍將維持偏緊格局。
庫存方面：在冶煉企業(yè)生產總體維穩(wěn)狀態(tài)下，上周錫錠社會庫存僅略微增長13噸，至11292噸，不過下游采購需求經歷前期釋放之后，其后續(xù)潛在采購需求或難維持上周的狀態(tài)，國內錫錠社會庫存在短期內或依然難以進入順暢的去庫周期。
國內分地區(qū)錫錠總庫存變化走勢：
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需求方面：若后續(xù)半導體和消費電子板塊能夠止跌企穩(wěn)，且1-4月白色家電板塊中冰箱、冰柜、空調、洗衣機、彩電產量累計同比分別為11%、-9.4%、12.2%、15%、3.3%，在光伏組件產量的高增長帶動下，長遠來看，下半年或者四季度國內錫的市場需求依然值得期待。
綜上：基本面國內錫礦供應緊缺，4月進口量環(huán)比減少；錫錠4月進口環(huán)比增加，供應寬松且?guī)齑嫒蕴幱谳^高水平。終端方面，若后續(xù)半導體消費企穩(wěn)恢復，在白色家電和光伏焊帶消費增長帶動下，國內錫市長遠需求仍相對樂觀。近期錫價回落，主要受國內4月經濟數據偏弱及美元上行等因素影響。
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