當(dāng)?shù)貢r間周二，美股開啟暴跌模式，道指盤中跌幅一度超過600點，地區(qū)性銀行股、石油股跌幅居前。對美國銀行業(yè)危機(jī)發(fā)酵的擔(dān)憂，對當(dāng)?shù)貢r間周三即將宣布的美聯(lián)儲加息路徑的疑慮，以及美國債務(wù)上限問題的持續(xù)擾動，三重因素使得近期美股市場風(fēng)險偏好壓力爆表。
【資料圖】
道指一度大跌600點
地區(qū)性銀行股全線暴跌
美東時間周二，美股三大指數(shù)全線跌超1%。截至收盤，標(biāo)普500指數(shù)收跌48.29點，跌幅1.16%，報4119.58點；道指收跌367.17點，跌幅1.08%，報33684.53點；納指收跌132.09點，跌幅1.08%，報12080.51點。盤中道指一度跌超610點，失守3.4萬點整數(shù)位。
盤面上，標(biāo)普500指數(shù)11個板塊幾乎全部收跌，其中能源和金融板塊表現(xiàn)最差，領(lǐng)跌全場。第一共和銀行被美國監(jiān)管接管并未平息市場擔(dān)憂，反而有愈演愈烈之勢，美國地區(qū)性銀行類股票再次上演拋售潮。
KBW地區(qū)性銀行指數(shù)下跌5.5%，創(chuàng)2020年11月以來新低，阿萊恩斯西部銀行收跌15%，西太平洋合眾銀行收跌近28%，聯(lián)信銀行跌超12%，Zions Bancorp跌逾10%。其中西太平洋合眾銀行跌幅最深，盤中跌幅一度達(dá)42%，觸發(fā)熔斷停牌。
從硅谷銀行到第一共和銀行，其結(jié)局凸顯了美國銀行業(yè)共同存在的弱點：在利率上升的環(huán)境下，融資成本增加，同時資產(chǎn)的價值縮水。這使得投資者對美國地區(qū)性銀行持續(xù)缺乏信心。
此外，也有部分市場觀點認(rèn)為，不少投資者預(yù)期，美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）在宣布接管第一共和銀行時還將公布改動銀行存款保險。硅谷銀行和簽名銀行的無保險存款規(guī)模極高，所以遭遇擠兌后快速倒閉。但FDIC最終并未決定擴(kuò)大存款保險范圍。這一定程度上加劇了周二美股地區(qū)性銀行的糟糕表現(xiàn)。
除地區(qū)性銀行板塊外，美股跌幅較深的還有石油板塊，英國石油跌超8%，雪佛龍跌超4%，巴西石油公司、道達(dá)爾跌超3%。國際原油價格大幅下挫，WTI 6月原油期貨收跌4美元，跌幅5.29%，報71.66美元/桶。布倫特7月期貨收跌3.99美元，跌幅5.03%，報75.32美元/桶。
“新美聯(lián)儲通訊社”：
本周加息25個基點毫無懸念
擾動周二市場的還有北京時間周四即將重磅登場的美聯(lián)儲5月利率決議。這一焦點事件一定程度上激發(fā)了市場的避險情緒。一方面市場押注屆時美聯(lián)儲宣布繼續(xù)加息25個基點的概率一度高達(dá)97%，另一方面，投資者密切關(guān)注的是美聯(lián)儲會否釋放6月起暫停加息、甚至是年底前啟動降息的信號。
被視為“美聯(lián)儲喉舌”、有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos發(fā)文展望本周二至周三舉行的美聯(lián)儲FOMC會議。Timiraos預(yù)計，美聯(lián)儲將在本次會議上決定加息25個基點，從而將美國聯(lián)邦基金利率推高至十六年來的最高點，即達(dá)到5%至5.25%的區(qū)間。與此同時，美聯(lián)儲高官們將開啟是否暫停40年來最快加息的討論。
Timiraos認(rèn)為，在本周的FOMC會議上，美聯(lián)儲距離終端利率還有多遠(yuǎn)，將成為內(nèi)部辯論的焦點。面對美聯(lián)儲內(nèi)部明顯的分歧，Timiraos認(rèn)為，本周發(fā)布的美聯(lián)儲政策聲明將體現(xiàn)雙方妥協(xié)的結(jié)果，即：美聯(lián)儲依然會在聲明中維持未來繼續(xù)加息的傾向，而不是發(fā)出堅定的暫停信號。
中金公司宏觀團(tuán)隊同樣預(yù)期，美聯(lián)儲或?qū)⑷缙诩酉?5個基點，聯(lián)邦基金利率或?qū)⑸?%至5.25%，這也是2006年以來首次。中金公司表示，不排除鮑威爾會釋放偏鷹言論的可能性。盡管市場預(yù)期本次加息可能是本輪緊縮周期中的最后一次加息，但從會議的基調(diào)來看，不排除會有比市場預(yù)期更“鷹”的表述。這是因為最近的數(shù)據(jù)顯示美國通脹有粘性，居民消費和房地產(chǎn)有韌性，再加上銀行業(yè)風(fēng)險總體可控，或使美聯(lián)儲有勇氣繼續(xù)保持緊縮。
消息面上，周二澳洲聯(lián)儲意外加息25個基點，稱通脹率“仍然過高”，不排除進(jìn)一步加息可能，市場原本預(yù)計其5月會議暫不加息。
“債務(wù)上限”問題擾動市場風(fēng)險偏好
此外，美國債務(wù)上限問題也在打壓市場風(fēng)險偏好。當(dāng)?shù)貢r間5月1日，美國財政部長耶倫在致美國眾議院議長凱文·麥卡錫的一封信中表示，如果國會無法在6月之前再次提高債務(wù)上限，美國最早將于6月1日突破債務(wù)上限，產(chǎn)生債務(wù)違約。耶倫指出，這一預(yù)測是基于目前的運行數(shù)據(jù)。
這一數(shù)據(jù)早于政府機(jī)構(gòu)和華爾街此前的預(yù)期。隨后對沖美債違約的保險價格走高，美國一年期信用違約互換（CDS）從此前的169個基點擴(kuò)大至171個基點，五年期信用違約互換升破70個基點。6月到期的短期美債收益率升破5%。
隨著歷史性違約逼近，美國總統(tǒng)喬·拜登正邀請國會高層領(lǐng)導(dǎo)人于5月9日就債務(wù)上限問題舉行會議。
據(jù)新華社報道，耶倫致函國會兩院黨團(tuán)領(lǐng)袖，敦促他們“盡快采取行動保護(hù)美國信譽(yù)”后，美國總統(tǒng)拜登隨即邀約四位黨團(tuán)領(lǐng)袖9日到白宮議事，包括正在國外訪問的眾議院議長、共和黨人麥卡錫。
今年1月19日，美國聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模就已達(dá)到31.4萬億美元的法定債務(wù)上限。為避免債務(wù)違約，財政部隨即開始采取一些“非常規(guī)措施”，比如暫停某些例行開支以維持關(guān)鍵支出等。
一些經(jīng)濟(jì)分析師認(rèn)為，假如二季度稅收如期到位，財政部可以獲得喘息空間，或許可以通過非常規(guī)措施支撐到7月。但在人口老齡化的大趨勢下，養(yǎng)老和醫(yī)保支出日益龐大，美國“舉債度日”模式注定難以維持，未來多年可能還將不斷面臨類似危機(jī)。
（文章來源：上海證券報）
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