$浪潮信息(SZ000977)$
(相關資料圖)
核心要點：
1） AI 服務器，截止 4月，浪潮 AI 服務器接單已經(jīng)達到 120億左右，整個行業(yè)接單 Q1同比增長 40%左右，歷史上每年 Q1（Q1是淡季）同比增長 16%-20%，今年 AI 服務器的市場需求很大，全年 40%增長是比較保守的
2） 通用服務器，浪潮 X86服務器 Q1同比增長 18%
3） 去年浪潮 AI 服務器出貨量 280億元，通用 X86服務器出貨量 400億元，信創(chuàng)服務器出貨量 10億元，23年整體出貨量預期目標同比增長 40%
2、服務器供貨商結構：
1） 服務器方面，英特爾出貨量占 80%，AMD 出貨量占 10%，剩下國產(chǎn)占 10%；
5、服務器的毛利率：
浪潮通用服務器的毛利率為 13%，AI 服務器的毛利率為 18%-20%；互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)量大，毛利率更低，阿里、百度和騰訊是采用成本加成的模式；預計今年公司凈利率會增長到 5%
6、GPU 國產(chǎn)替代能力：
1） 推理端，昇騰、寒武紀、隧原、璧仞等部分場景可以做到國產(chǎn)替代，英偉達 T4卡線上推理兼容性更強，國產(chǎn)顯卡只在特定場景能夠做好適配，其他場景需要做進一步適配；寒武紀顯卡是 T4售價的 1/4，價格有相對優(yōu)勢；
2） 訓練端，昇騰 930、寒武紀 590只能達到 A100性能的 18%-20%
Q：目前服務器行業(yè)景氣度情況？
隨著 Chat-GPT 的出現(xiàn)，對大模型的訓練需求爆發(fā)式增長。
AI 服務器：浪潮今年截止 4月，AI 服務器接單已經(jīng)達到 120億左右，整個行業(yè)接單 Q1
Q：天池液冷基地的情況?
在碳達峰的背景下，H800的功耗很高，一臺服務器配 8張顯卡，電源功率在 8-9KW 左右，一般風冷機房很難滿足散熱需求。
Q：傳聞的服務器訂單爆滿和漲價是不是都算辟謠了？
是的。目前浪潮的定價主要受上游供應鏈漲價的影響，是全行業(yè)的普遍上浮。
Q：除了互聯(lián)網(wǎng)廠商，哪些行業(yè)客戶對 AI 服務器的需求大幅增加？
做人臉、車輛、算法模型的傳統(tǒng)企業(yè)，一年對 AI 服務器的需求每年在大年 7000-8000
萬，小年 3000萬，但主要需求還是來自于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
Q：通用服務器和 AI 服務器的毛利率？
浪潮通用服務器的毛利率為 13%，AI 服務器的毛利率為 18%-20%。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)量大，毛利率更低，阿里、百度和騰訊是采用成本加成的模式。
Q：去年凈利率不到 3%，今年凈利率預期能到多少？
通用服務器、AI 服務器等八大產(chǎn)品線量大，但毛利率不是很高。成熟產(chǎn)品線如存儲產(chǎn)品線、大數(shù)據(jù)與云計算產(chǎn)品線的毛利率在 30%-35%。目前公司內(nèi)部會通過考核體系架構，促進銷售更多的去賣成熟高毛利產(chǎn)品線，個人認為凈利率公司總體會增長到 5%。
Q：浪潮源大模型的情況？
也是底層大模型，是關于社交類的模型，針對浪潮元腦生態(tài)合作伙伴，可以通過整個框架來豐富算法，且進一步驗證了我們 AI 服務器對大模型底層性能優(yōu)化的一個實力展現(xiàn)。
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