伴隨著缺芯的緩解以及疫情的控制，下半年全球智能手機出貨量逐步復蘇，另外，蘋果9月份發(fā)布iPhone新機，新機的發(fā)售拉貨將提振產業(yè)鏈業(yè)績。
申萬電子行業(yè)2021年上半年營收合計 14512 億元，同比增長35.97%;歸母凈利潤合計1044億元，同比增長94.42%，增幅創(chuàng)近年來新高。
5G、AIOT、汽車電動化智能化等新技術新應用大幅拉升半導體需求，在國產替代大趨勢下，國內半導體產業(yè)正迎來較好的發(fā)展機遇期，長期成長可期。2021年以來，半導體元器件需求旺盛，晶圓代工、封測產能持續(xù)緊缺，多種產品出現缺貨漲價，產業(yè)鏈公司盈利也大幅改善。展望下半年以及2022年，我們認為芯片缺貨情況有望逐步緩解，但行業(yè)仍將處于高景氣狀態(tài)，中長期看，在全球經濟數智化轉型和國產替代的驅動下，國內半導體產業(yè)長期成長可期。標的方面，建議關注具有核心技術和市場競爭力，中長期成長動能較強的標的，建議關注：中芯國際、華虹半導體(港股)、韋爾股份、圣邦股份、卓勝微、兆易創(chuàng)新、北京君正、紫光國微、瀾起科技、長電科技、華天科技、通富微電、聞泰科技、華潤微、士蘭微、捷捷微電、芯朋微、上海貝嶺等。
消費電子板塊，缺芯等影響減退，5G手機的滲透率持續(xù)提升，下半年產業(yè)鏈有望迎復蘇，iPhone新機的發(fā)售拉貨也將提振產業(yè)鏈業(yè)績，另外關注VR等新型智能終端出貨量的增長也給產業(yè)鏈帶來的機會。受缺芯以及印度、東南亞疫情等擾動，上半年特別是二季度智能手機出貨量承壓，但是伴隨著缺芯的緩解以及疫情的控制，下半年全球智能手機出貨量逐步復蘇，另外，蘋果于9月份發(fā)布iPhone新機，新機的發(fā)售拉貨將提振產業(yè)鏈業(yè)績。全年看，認為全球智能手機出貨量同比2020年復蘇趨勢不改，并且5G手機滲透率持續(xù)提升。另外，建議關注VR/AR等新型終端興起帶來的投資機會;TWS方面，盡管全球TWS耳機二季度出貨量增速放緩，但是安卓陣營TWS增長明顯。標的方面，建議關注：歌爾股份、立訊精密、環(huán)旭電子、傳音控股、恒玄科技、鵬鼎控股等
面板板塊，LCD面板價格的大幅上行顯著提升面板企業(yè)的盈利能力，市場份額向龍頭企業(yè)集中，供給側格局改善，產業(yè)的周期性逐步減弱，成長性增強，看好面板龍頭的長期成長。標的方面建議關注：京東方A、TCL科技、深天馬A等。被動元件板塊，在5G通信、汽車電子以及國產替代的拉動下，被動元件需求旺盛，成長可期。標的方面建議關注：風華高科、潔美科技。
安防板塊，認為傳統(tǒng)安防的邊界正在被打破，視頻物聯與企業(yè)業(yè)務、管理的融合度越來越深，助力企業(yè)實現降本增效。伴隨著企業(yè)數字化轉型需求的釋放，企業(yè)級市場將為視頻物聯市場帶來新的增長極。標的方面，建議關注?？低暋⒋笕A股份。
