深耕主業(yè)30多年,三花智控(002050.SZ)形成了行業(yè)壁壘。
三花智控的行業(yè)壁壘主要有兩個,一個是靠研發(fā)驅(qū)動形成的技術壁壘。目前,公司在國內(nèi)擁有授權專利2529項,其中發(fā)明專利超過千項。另一個是遍布全球營銷服務網(wǎng)絡,公司已經(jīng)具備全球化的生產(chǎn)應對能力。
或因如此,三花智控有著較為穩(wěn)定的盈利能力。今年上半年,公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為76.74億元,同比增長超過40%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)8.24億元,同比增速超過20%。
wind數(shù)據(jù)顯示,2005年上市以來,公司實現(xiàn)的凈利潤累計超過百億。
三花智控的財務運營穩(wěn)健,長期以來,公司的資產(chǎn)負債率多在50%以內(nèi)。上市以來,公司的財務費用最高年度也未超過1.5億元。
凈利連續(xù)八年增長
三花智控的經(jīng)營業(yè)績延續(xù)了此前八年的穩(wěn)增長勢頭,且有加速之勢。
8月11日晚間,三花智控披露的2021年半年度報告顯示,今年上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入76.74億元,同比增長44.30%,凈利潤8.24億元,較上年同期的6.43億元增長28.03%,扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)7.20億元,去年同期為5.82億元,同比增長23.63%。
分季度看,今年一二季度,公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為34.08億元、42.66億元,同比增長37.22%、50.50%,對應的凈利潤為3.60億元、4.64億元,同比增長70.36%、7.33%??鄯莾衾麧櫈?.21億元、3.99億元,同比增長20.31%、26.45%。無論是營業(yè)收入還是凈利潤、扣非凈利潤,二季度均較一季度有明顯增長。
考慮到2020年上半年受到疫情影響,對比2019年、2018年同期,今年上半年均有較為明顯增長。實際上,今年上半年,海外疫情持續(xù)蔓延,對三花智控的經(jīng)營業(yè)績也有不小的影響。
三花智控主要有兩大業(yè)務,即制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務和汽車零部件業(yè)務,今年上半年,二者分別實現(xiàn)營業(yè)收入為55.63億元、21.11億元,同比分別增長27.37%、122.14%。
從銷售區(qū)域看,今年上半年,國內(nèi)外市場的銷售收入分別為37.04億元、39.70億元,分別占主營業(yè)務收入的比重為48.26%、51.74%,來自國內(nèi)外兩個市場的收入總體上較為均衡。2019年、2020年全年,來自國內(nèi)市場的收入占比分別為49.57%、48.43%,國外市場收入占比為50.43%、51.57%。
長江商報記者發(fā)現(xiàn),2013年以來,三花智控的實現(xiàn)的凈利潤持續(xù)增長。2012年,公司實現(xiàn)的營業(yè)收入、凈利潤分別為38.26億元、2.71億元。2013年到2020年的8年,除了2015年營業(yè)收入同比略有下降外,其余年度的營業(yè)收入均在增長,2020年,其實現(xiàn)的營業(yè)收入為121.10億元,較2012年增長82.84億元,增幅為2.17倍。
相較營業(yè)收入,上述同期,凈利潤則為持續(xù)不間斷增長,2020年達到14.62億元,較2012年增長4.39倍。
三花智控于2005年6月7日登陸深交所,上市初期,公司經(jīng)營業(yè)績處于低位。2005年至2007年,其實現(xiàn)的營業(yè)收入在10億元以內(nèi)、凈利潤不到0.50億元。
2007年,三花智控實施了一次重大資產(chǎn)重組,公司向控股股東三花控股集團購買三花制冷集團74%股權、四通機電100%股權、三元機械100%股權、三花國際(美國)100%股權、日本三花貿(mào)易100%股權等資產(chǎn),交易作價20.12億元。通過這次重組,三花控股集團實現(xiàn)整體上市。
交易于2008年完成,當年,公司凈利潤為2.58億元。此后,除了2009年、2012年的凈利潤有所下降外,其余年度的凈利潤均有不幅度增長。
整體而言,2005年上市以來,三花智控已經(jīng)累計超過百億。在此期間,公司累計派發(fā)的現(xiàn)金紅利為42.92億元,分紅率約為45%。
上半年研發(fā)投入增長46.73%
支撐三花智控經(jīng)營業(yè)績持續(xù)穩(wěn)步增長的重要基石是研發(fā)創(chuàng)新。
三花智控稱,公司堅持“專注領先、創(chuàng)新超越”的經(jīng)營戰(zhàn)略,以熱泵技術和熱管理系統(tǒng)產(chǎn)品的研究與應用為核心,專注于冷熱轉換、溫度智能控制的環(huán)境熱管理解決方案開發(fā),致力于建筑暖通、電器設備和汽車熱管理領域的專業(yè)化經(jīng)營。
30多年來,公司深耕兩大主業(yè),即制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務和汽車零部件業(yè)務。制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務主要產(chǎn)品包括四通換向閥、電子膨脹閥、電磁閥、微通道換熱器、Omega泵等,廣泛應用于空調(diào)、冰箱、冷鏈物流、洗碗機等領域。汽車零部件業(yè)務主要產(chǎn)品包括熱力膨脹閥、儲液器、電子膨脹閥、新能源車熱管理集成組件、電子水泵等,廣泛應用于傳統(tǒng)燃油車、新能源汽車。在這兩大主業(yè)領域,三花智控有著較強的市場競爭力。公司稱,目前,其已是全球最大的制冷控制元器件和全球領先的汽車空調(diào)及熱管理系統(tǒng)控制部件制造商,“三花”牌制冷智控元器件已成為世界知名品牌,是全球眾多車企和空調(diào)制冷電器廠家的戰(zhàn)略合作伙伴。公司已在全球制冷電器和汽車熱管理領域確立了行業(yè)領先地位,公司空調(diào)電子膨脹閥、四通換向閥、電磁閥、微通道換熱器、車用電子膨脹閥、新能源車熱管理集成組件、Omega泵等產(chǎn)品市場占有率全球第一,截止閥、車用熱力膨脹閥、儲液器等市占率處于全球領先。
公司專注于新能源汽車空調(diào)及熱管理系統(tǒng)的深入研究,由零部件切入并逐漸向組件和子系統(tǒng)發(fā)展,已成為法雷奧、大眾、奔馳、寶馬、沃爾沃、豐田、通用、吉利、比亞迪、上汽、蔚來等客戶的合作伙伴。
取得行業(yè)領先地位,產(chǎn)品市占率全球領先,這一行業(yè)地位的確立,依靠三花智控的研發(fā)驅(qū)動。
今年上半年,三花智控的研發(fā)投入為3.52億元,同比增長46.73%。
事實上,2013年,公司的研發(fā)投入基本上逐年增長。其中,2017年至2020年的研發(fā)投入分別為3.27億元、4.37億元、5.32億元、5.18億元。2020年,公司研發(fā)投入占營業(yè)收入的比重為4.28%。當年底,公司研發(fā)人員數(shù)量為1576人,占員工總數(shù)的12.06%
三花智控的研發(fā)成果豐碩。截至今年6月底,公司擁有授權專利權2529項,其中發(fā)明專利授權項1235項。
除了研發(fā),三花智控的全球化也是經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長的重要因素。公司稱,自上世紀九十年代起,公司著重開拓國際市場,在日本、韓國、新加坡、美國、墨西哥、德國等地建立了海外子公司,以此搭建全球營銷網(wǎng)絡。同時,在美國、波蘭、墨西哥、越南等地建立了海外生產(chǎn)基地,初步具備全球化的生產(chǎn)應對能力。