在具體細分領(lǐng)域，劉強圈定了以下具體的投資方向，磷酸鐵鋰正極、電解液環(huán)節(jié)在2019~2020年上半年已經(jīng)經(jīng)歷行業(yè)洗牌，集中度已明顯提升，龍頭企業(yè)深度綁定鋰電廠，競爭力不斷加強。三元正極方面，高鎳化趨勢越來越明顯，龍頭企業(yè)將享受技術(shù)溢價，可關(guān)注周期性環(huán)節(jié)尤其是上游原料景氣度持續(xù)提升帶來的彈性機會。負極方面，在當前頭部企業(yè)供不應(yīng)求的狀態(tài)下，擴產(chǎn)速度及產(chǎn)業(yè)鏈配套能力成為負極企業(yè)的短期核心競爭力，可關(guān)注二線負極廠加速擴產(chǎn)帶來的業(yè)績彈性。
頂流基金經(jīng)理劉格菘多只產(chǎn)品長期重倉億緯鋰能
在目前多國已經(jīng)明確禁售傳統(tǒng)燃油車的背景下，新能源汽車行業(yè)正在迎來巨大發(fā)展空間，部分基金經(jīng)理早已“前瞻性”的對相關(guān)公司進行了布局，如廣發(fā)基金的頂流基金經(jīng)理劉格菘就是典型代表之一。
據(jù)億緯鋰能今年一季度披露的前十大流通股股東名單顯示，劉格菘掌舵(或參與管理)多只基金現(xiàn)身其中，如廣發(fā)科技先鋒混合型證券投資基金一季度持倉億緯鋰能2474.5513萬股，位列第四大流通股東;廣發(fā)雙擎升級混合型證券投資基金位列億緯鋰能第六大流通股東，持股數(shù)量為1855.297萬股。另外，廣發(fā)小盤成長混合型證券投資基金(LOF)、廣發(fā)創(chuàng)新升級靈活配置混合基金分別持倉1557.9103萬股、1442.3558萬股，位居第七、第八大流通股股東。
《紅周刊》記者注意到，劉格菘早在此前就已進入億緯鋰能前十大流通股股東隊列。如廣發(fā)科技先鋒曾在2020一季度新進成為其前十大流通股股東;廣發(fā)雙擎升級進入億緯鋰能前十大流通股股東的時間則為2019年四季度。另外，廣發(fā)小盤成長、廣發(fā)創(chuàng)新升級新進入億緯鋰能前十大流通股股東的時間均為2019年三季度。2019年四季度以來，億緯鋰能股價至今漲幅已超過5倍，這讓劉格菘的持倉實現(xiàn)了巨大浮盈。
值得一提的是，今年一季度，以上4只基金均有一定減倉動作，但從這4只基金一季度的“前十大重倉股”來看，億緯鋰能依然位列其中。在持倉股數(shù)最多的廣發(fā)科技先鋒基金前十大重倉股中，億緯鋰能還位列第三位。
表2 廣發(fā)科技先鋒基金一季度十大重倉股
數(shù)據(jù)來源：Wind
杠桿資金持續(xù)加倉
寧德時代、贛鋒鋰業(yè)等多股被買超10億元
除了機構(gòu)資金的看好，風險偏好較高的杠桿資金也在加倉鋰電池公司。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，二季度以來，杠桿資金凈買入鋰電板塊金額近70億元，占據(jù)杠桿資金二季度以來總凈買入金額達3成。截至5月18日最新披露的融資盤數(shù)據(jù)顯示，杠桿資金二季度以來凈買入贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、寧德時代均超過10億元，凈買入格林美、天齊鋰業(yè)、比亞迪均超過5億元。此外，西部礦業(yè)、天賜材料等多股獲杠桿資金凈買入金額也均超過億元(見表3)。
表3 二季度以來杠桿資金加持金額居前公司
數(shù)據(jù)來源：Wind
若從杠桿資金“抱團持倉”角度看，杠桿資金持倉寧德時代、比亞迪、天齊鋰業(yè)居前，三者最新融資余額分別為89.58億元、77.25億元與45.52億元。值得一提的是，對于寧德時代，杠桿資金近年來一直保持著持續(xù)加倉狀態(tài)，尤其在今年，加倉速度有明顯提升。去年年底時，寧德時代融資余額僅為40億元，而如今已增至90億元，增幅超過100%(見圖3)。
圖3 寧德時代融資余額
數(shù)據(jù)來源：Wind
整體來看，在鋰電池公司中，杠桿資金對大市值、抱團股更為聚焦，這意味著或許在鋰電池未來的行情演繹中，鋰電池板塊的核心資產(chǎn)將會繼續(xù)保持相對明顯的競爭優(yōu)勢。
(文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。)
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