□投顧對(duì)二季度宏觀經(jīng)濟(jì)的看法較上季度趨于樂(lè)觀，對(duì)股市流動(dòng)性的看法由一季度的“中性偏松”轉(zhuǎn)為“中性偏緊”。“經(jīng)濟(jì)回暖”已連續(xù)第五個(gè)季度被投顧選為推動(dòng)股市走強(qiáng)的首要因素。
□二季度，股票、基金等權(quán)益類資產(chǎn)仍是投顧眼中最值得配置的資產(chǎn)。但對(duì)權(quán)益類投資的態(tài)度趨于保守：超半數(shù)投顧認(rèn)為，當(dāng)前公募基金產(chǎn)品相比股票吸引力下降，港股配置吸引力也小幅下降，推薦持有現(xiàn)金的投顧比例顯著上升。
□認(rèn)為當(dāng)前合適倉(cāng)位應(yīng)在50%以上的投顧占比，從上一季度的79%降至本季度的56%，不少投顧認(rèn)為應(yīng)降低倉(cāng)位。在市場(chǎng)風(fēng)格方面，低估值藍(lán)籌股成為最受投顧青睞的方向，其次是科技股。
□46%的投顧表示，其高凈值客戶在今年一季度實(shí)現(xiàn)盈利;有38%的投顧表示，客戶在一季度虧損。從股票調(diào)倉(cāng)情況看，高凈值客戶在一季度加倉(cāng)及減倉(cāng)比例近乎旗鼓相當(dāng);但對(duì)于公募基金，有六成投顧表示，客戶在一季度贖回。
對(duì)經(jīng)濟(jì)前景整體樂(lè)觀
投顧對(duì)今年二季度宏觀經(jīng)濟(jì)的看法整體樂(lè)觀，但相比一季度，樂(lè)觀度略有下降。
過(guò)半投顧認(rèn)為二季度經(jīng)濟(jì)增速將上升
本次調(diào)查結(jié)果顯示，投顧對(duì)二季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的研判整體樂(lè)觀，持“中性”“樂(lè)觀”態(tài)度的投顧合計(jì)占比為79%，相比一季度下降6個(gè)百分點(diǎn)。在對(duì)2021年二季度經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)判上，有58%的投顧預(yù)期二季度經(jīng)濟(jì)增速將上升，相比上季度下降12個(gè)百分點(diǎn);認(rèn)為經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力的投顧占比為17%;認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速持平的占比由一季度的14%升至19%。
整體而言，投顧對(duì)二季度宏觀政策的判斷從上季度的中性偏寬松狀態(tài)，轉(zhuǎn)向中性偏緊狀態(tài)。調(diào)查顯示，有49%的投顧預(yù)期二季度宏觀政策適度，較上季度下降4個(gè)百分點(diǎn);有27%的投顧預(yù)期，二季度宏觀政策略有偏緊，較上季度上升16個(gè)百分點(diǎn)：預(yù)期二季度宏觀政策偏寬松或過(guò)松的投顧占比，較上季度下降12個(gè)百分點(diǎn)至22%。
縱觀2020年二季度至今的調(diào)查結(jié)果，經(jīng)濟(jì)增速回升明顯已連續(xù)五個(gè)季度被投顧看作是推動(dòng)股市走強(qiáng)的“首選因素”。此外，上市公司業(yè)績(jī)明顯改善、流動(dòng)性保持適度寬松，也是投顧眼中推動(dòng)股市走強(qiáng)的重要因素。
流動(dòng)性預(yù)期轉(zhuǎn)為中性偏緊
流動(dòng)性政策的變動(dòng)關(guān)乎資金面供給的松緊，亦牽動(dòng)著股票市場(chǎng)的流動(dòng)性。投顧對(duì)二季度流動(dòng)性政策取向的預(yù)測(cè)，由今年一季度的“中性偏松”，轉(zhuǎn)為“中性偏緊”。
具體來(lái)看，本次調(diào)查中，預(yù)期二季度流動(dòng)性政策取向呈中性偏緊或收緊的投顧合計(jì)占比為45%，較上季度提升14個(gè)百分點(diǎn);預(yù)期二季度流動(dòng)性取向是中性偏松及放松的投顧合計(jì)占比26%，較上季度降低14個(gè)百分點(diǎn)。
在股市流動(dòng)性方面，投顧的主流看法是二季度市場(chǎng)將呈存量資金博弈的狀況，占比高達(dá)62%，較上季度提升9個(gè)百分點(diǎn)。還有13%的投顧認(rèn)為，市場(chǎng)將面臨諸多不確定性，資金將持續(xù)流出股市，較上季度抬升6個(gè)百分點(diǎn)。投顧對(duì)境內(nèi)外資金的持續(xù)入場(chǎng)預(yù)期有所下降，認(rèn)為場(chǎng)外資金將進(jìn)一步流入的投顧占比較一季度下降16個(gè)百分點(diǎn)至18%。
從風(fēng)險(xiǎn)角度看，有52%的投顧認(rèn)為，二季度流動(dòng)性是否明顯緊縮是最受關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)因素，這一占比較一季度上升8個(gè)百分點(diǎn)。此外，美股等海外股市下跌是否超預(yù)期、上市公司整體業(yè)績(jī)狀況、美債收益率上升等也成為投顧關(guān)注度較高的風(fēng)險(xiǎn)因素。而對(duì)于今年一季度在風(fēng)險(xiǎn)因素中排第一的新冠肺炎疫情，投顧的關(guān)注比例則從上季度的50%降至19%。
二季度仍是結(jié)構(gòu)市關(guān)注低估值藍(lán)籌
一季度，A股主要指數(shù)在快速上漲后又經(jīng)歷調(diào)整，市場(chǎng)風(fēng)格切換迅速。展望二季度，六成投顧認(rèn)為，市場(chǎng)將繼續(xù)走出結(jié)構(gòu)性行情。其中，低估值藍(lán)籌、周期板塊更受投顧青睞，市場(chǎng)風(fēng)格則偏向于大盤股中的低估值股票以及中小盤股。
七成投顧看漲二季度
展望二季度A股市場(chǎng)，有60%的投顧認(rèn)為將呈結(jié)構(gòu)性行情，占據(jù)主流。在股市大小風(fēng)格偏好方面，大盤股中的低估值股票及中小盤股中的細(xì)分龍頭更受投顧青睞。有38%的投顧認(rèn)為，大盤股中的低估值股票有機(jī)會(huì)，占比最高;還有26%的投顧認(rèn)為，中小盤股中的細(xì)分龍頭有機(jī)會(huì)。
有近七成的投顧看漲二季度A股市場(chǎng)，相比二季度下降16個(gè)百分點(diǎn)。其中，51%的投顧認(rèn)為大盤漲幅介于0%到5%，另有17%的投顧認(rèn)為大盤漲幅在5%以上;認(rèn)為大盤會(huì)下跌的投顧占比約為兩成。
二季度指數(shù)波動(dòng)區(qū)間方面，有73%的投顧認(rèn)為，上證綜指運(yùn)行上限將在3400點(diǎn)附近及以上。其中，認(rèn)為運(yùn)行上限在3400點(diǎn)附近的投顧占37%;認(rèn)為在3500點(diǎn)附近的占36%。認(rèn)為上證綜指運(yùn)行下限在3300點(diǎn)附近的占比為44%，認(rèn)為下限在3200點(diǎn)附近的占比24%。
低估值藍(lán)籌成投顧最看好板塊
本次調(diào)查中，低估值藍(lán)籌股取代科技股成為本季度投顧最看好的風(fēng)格板塊。
具體而言，看好低估值藍(lán)籌股的投顧占比為30%，較上季度提升8個(gè)百分點(diǎn);科技股以28%的比重位居第二，但相比上季度下降13個(gè)百分點(diǎn)。此外，醫(yī)藥股受到19%的投顧青睞，下降2個(gè)百分點(diǎn);周期股占比12%，上升4個(gè)百分點(diǎn)。
在調(diào)查中，有26%的投顧認(rèn)為低估值藍(lán)籌板塊估值整體合理、值得參與;有41%的投顧認(rèn)為該板塊部分個(gè)股估值合理。對(duì)于周期板塊，有20%的投顧認(rèn)為周期股板塊整體估值合理、值得參與;37%的投顧認(rèn)為板塊內(nèi)部分個(gè)股估值合理。
在諸多低估值藍(lán)籌、周期股板塊中，究竟哪些行業(yè)二季度的投資機(jī)會(huì)更受投顧關(guān)注?調(diào)查結(jié)果顯示，認(rèn)為化工板塊有機(jī)會(huì)的投顧占比最高，達(dá)41%;此外，銀行券商保險(xiǎn)等金融板塊、建筑建材板塊也受到逾35%的投顧看好。
此外，就科技股而言，有44%的投顧認(rèn)為，二季度該板塊仍將處于調(diào)整階段，占比最高，但比重較上季度下降7個(gè)百分點(diǎn);還有24%的投顧認(rèn)為科技股中部分股票具有估值吸引力。
對(duì)于消費(fèi)股，有40%的投顧認(rèn)為消費(fèi)股估值偏高，仍可參與，相比上季度下降17個(gè)百分點(diǎn);有29%的投顧認(rèn)為消費(fèi)股估值偏高，不建議參與，較上季度上升3個(gè)百分點(diǎn)。
港股吸引力小幅下降
有74%的投顧認(rèn)為，二季度港股具有投資吸引力，比上季度下降9個(gè)百分點(diǎn)。其中，認(rèn)為港股極具吸引力的投顧占10%。
2021年一季度，南向資金的凈買額超過(guò)了去年全年的一半。二季度南向資金凈買入的趨勢(shì)能否延續(xù)?對(duì)此，有51%的投顧認(rèn)為凈買入規(guī)模將有所降低;有18%的投顧認(rèn)為南向資金將在一季度基礎(chǔ)上繼續(xù)提升凈買入規(guī)模;有13%的投顧認(rèn)為凈買額會(huì)與一季度基本持平。
同時(shí)，還有63%的投顧認(rèn)為AH股價(jià)差有望逐步收窄，較上季度上升2個(gè)百分點(diǎn);有23%的投顧認(rèn)為，價(jià)差還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，A股將長(zhǎng)期溢價(jià)，較上季度下降4個(gè)百分點(diǎn)。
配置方向仍是權(quán)益類資產(chǎn)
從大類資產(chǎn)配置來(lái)看，權(quán)益類資產(chǎn)仍是投顧眼中二季度最具配置價(jià)值的資產(chǎn)。但相比今年一季度，投顧認(rèn)為公募基金的吸引力有所下降，認(rèn)為應(yīng)持有現(xiàn)金的投顧占比明顯上升。調(diào)查顯示，建議客戶倉(cāng)位在50%以上的投顧占比從今年一季度的79%降至56%，表明不少投顧認(rèn)為二季度應(yīng)降低倉(cāng)位。 上一頁(yè) 1 2 下一頁(yè)
