2020年6月末應(yīng)收賬款余額1.20億元
報(bào)告期內(nèi)各期末，雷爾偉的應(yīng)收賬款余額分別為1.25億元、1.25億元、8554.18萬元、1.20億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為62.86%、48.74%、23.14%、52.25%;應(yīng)收賬款凈額分別為1.20億元、1.20億元、8275.75萬元、1.17億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為47.60%、39.28%、20.95%、30.27%，為公司流動(dòng)資產(chǎn)的重要構(gòu)成部分。
報(bào)告期內(nèi)各期末，公司前五大客戶應(yīng)收賬款余額合計(jì)占應(yīng)收賬款余額比例分別為71.12%、65.93%、66.45%、68.35%，其中，中車南京浦鎮(zhèn)車輛有限公司位列第一位，比重分別為38.98%、43.64%、45.32%、44.99%。
報(bào)告期內(nèi)，雷爾偉應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為1.70、2.18、3.66、2.33，同行業(yè)可比公司平均值分別為2.39、2.45、2.34、0.85。
雷爾偉表示，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2017年度至2019年度逐年上升，公司應(yīng)收賬款回款周期加快，2019年末，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增長(zhǎng)較大，主要系公司主要客戶中車浦鎮(zhèn)根據(jù)自身資金使用安排于2019年11月及12月集中支付公司貨款8700萬元，導(dǎo)致公司2019年末應(yīng)收賬款余額大幅下降所致。
存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降
報(bào)告期內(nèi)各期末，雷爾偉存貨賬面價(jià)值分別為4225.54萬元、8903.23萬元、1.49億元、1.31億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為16.74%、29.13%、37.72%、34.04%。
雷爾偉稱，公司存貨主要包括原材料、在產(chǎn)品、發(fā)出商品、庫存商品、自制半成品、委托加工物資，公司采購模式以銷售訂單及生產(chǎn)需求為導(dǎo)向，報(bào)告期內(nèi)各期末，公司存貨規(guī)模主要受在手訂單數(shù)量及所處生產(chǎn)階段影響。公司采用訂單式生產(chǎn)模式，根據(jù)客戶訂單采購原材料、完成生產(chǎn)、交貨、驗(yàn)收后實(shí)現(xiàn)收入。由于單個(gè)項(xiàng)目金額較大，公司根據(jù)客戶要求分批次交付貨物，公司為平衡產(chǎn)能峰谷及保證交付時(shí)效性，提前開展部分批次生產(chǎn)，導(dǎo)致報(bào)告期各期末存貨構(gòu)成比例存在一定波動(dòng)性。
雷爾偉的存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，且近兩年一期低于可比公司均值。報(bào)告期內(nèi)，雷爾偉存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.18、2.32、1.83、0.98，同行業(yè)可比公司平均值分別為2.64、3.15、2.72、1.17。
雷爾偉表示，2017年度至2019年度存貨周轉(zhuǎn)率逐年下降，主要原因系公司在手訂單逐年上升，公司生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，導(dǎo)致存貨余額增長(zhǎng)較快，具體情況如下：(1)公司采用訂單式生產(chǎn)模式，報(bào)告期內(nèi)公司訂單規(guī)模增加較大，公司加大對(duì)原材料備料，并增加生產(chǎn)規(guī)模，導(dǎo)致原材料、在產(chǎn)品余額增長(zhǎng);(2)公司根據(jù)客戶訂單在指定時(shí)間發(fā)貨，并在客戶驗(yàn)收合格后確認(rèn)收入，為滿足客戶時(shí)效性要求，公司會(huì)在交付日期前完成生產(chǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司生產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)導(dǎo)致庫存商品、發(fā)出商品呈上升趨勢(shì)。
毛利率逐年下滑
報(bào)告期內(nèi)，雷爾偉的綜合毛利率分別為44.66%、41.83%、41.13%、41.09%，逐年下滑，同行業(yè)可比公司的毛利率平均值分別為39.52%、35.65%、36.17%、36.81%。
雷爾偉稱，公司主要產(chǎn)品包括軌道車輛車體部件及轉(zhuǎn)向架零部件等，同行業(yè)可比上市公司主要產(chǎn)品包括軌道車輛內(nèi)裝產(chǎn)品、衛(wèi)生間系統(tǒng)、門系統(tǒng)、電器系統(tǒng)部件等。其中，公司與今創(chuàng)集團(tuán)主要產(chǎn)品中均包括側(cè)墻，今創(chuàng)集團(tuán)墻板產(chǎn)品屬于軌道車輛內(nèi)裝產(chǎn)品，主要起到功能性、裝飾性等作用，公司側(cè)墻產(chǎn)品為軌道車輛車體部件，在車輛行駛過程中承受橫向、縱梁扭曲力，具有較高的剛性及韌性要求，今創(chuàng)集團(tuán)和公司的側(cè)墻產(chǎn)品具體用途及生產(chǎn)工藝存在較大差異。綜上，公司與可比公司主要產(chǎn)品雖均屬于軌道交通裝備，但分屬不同細(xì)分領(lǐng)域，主要產(chǎn)品技術(shù)要求、生產(chǎn)工藝存在較大差異，毛利率的可比性較差。
研發(fā)費(fèi)用率下降
報(bào)告期內(nèi)，雷爾偉研發(fā)費(fèi)用支出分別為1101.69萬元、1312.20萬元、1198.50萬元、800.35萬元，研發(fā)支出主要包括研發(fā)人員人工成本、直接投入費(fèi)用、模具、工藝裝備開發(fā)費(fèi)等，報(bào)告期內(nèi)，研發(fā)費(fèi)用不存在資本化的情形。
報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)費(fèi)用率分別為5.46%、5.02%、3.23%、3.44%，呈下降趨勢(shì)，同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用率平均值分別為5.55%、5.34%、5.05%、5.22%。近兩年一期，雷爾偉的研發(fā)費(fèi)用率低于可比公司平均水平。
雷爾偉稱，2017年度，公司研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入的比例略高于同行業(yè)可比公司平均水平。2018年度、2019年度，公司研發(fā)費(fèi)用率下降，并低于同行業(yè)可比公司平均水平，主要系營業(yè)收入增長(zhǎng)較快所致。
2020年上半年來自前五大客戶的收入占比99.98%
報(bào)告期內(nèi)，按照客戶同一控制口徑，雷爾偉來自前五大客戶的收入合計(jì)分別為1.97億元、2.52億元、3.63億元、2.31億元，占營業(yè)收入比例分別為98.93%、98.56%、98.11%、99.98%。
其中，中國中車股份有限公司位列雷爾偉第一大客戶，報(bào)告期內(nèi)銷售金額分別為1.61億元、2.20億元、3.31億元、2.15億元，占營業(yè)收入比例分別為81.01%、85.76%、89.63%、93.22%。
雷爾偉稱，公司客戶集中度較高，主要系公司下游客戶以軌道車輛整車制造企業(yè)為主，目前國內(nèi)軌道車輛整車制造業(yè)務(wù)形成了以中國中車各子公司為主的集中市場(chǎng)格局，公司客戶集中度較高符合自身業(yè)務(wù)及行業(yè)特點(diǎn)。
招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，按照同一控制合并計(jì)算口徑，公司來自中國中車的收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為81.01%、85.76%、89.63%、93.22%，收入占比較高，公司對(duì)中國中車存在一定程度的客戶依賴情形。盡管公司對(duì)中國中車收入占比較高主要系下游格局導(dǎo)致，且其下屬整車制造企業(yè)均獨(dú)立選擇供應(yīng)商，并獨(dú)立與供應(yīng)商簽署采購合同、進(jìn)行貨款結(jié)算等，但如果中國中車未來經(jīng)營出現(xiàn)重大不利變化，或下游市場(chǎng)格局發(fā)生重大調(diào)整，可能對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>
報(bào)告期內(nèi)分紅3次實(shí)控人獲得6102.65萬元
報(bào)告期內(nèi)，雷爾偉分紅3次，合計(jì)現(xiàn)金分紅7075萬元。
2017年1月20日，公司召開股東會(huì)審議通過《關(guān)于利潤分配的議案》，同意向全體股東派發(fā)現(xiàn)金股利3000.00萬元。
2018年9月5日，公司召開股東大會(huì)審議通過《關(guān)于利潤分配的議案》，同意向全體股東派發(fā)現(xiàn)金股利1825.00萬元。
2020年5月18日，公司召開第一屆董事會(huì)第六次會(huì)議，審議通過《關(guān)于2019年度利潤分配預(yù)案的議案》，每股派發(fā)現(xiàn)金股利0.25元，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利2250.00萬元。2020年6月8日，公司召開2019年年度股東大會(huì)審議并批準(zhǔn)上述利潤分配方案。截止2020年6月19日，本次利潤分配方案已實(shí)施完畢。
根據(jù)招股說明書，公司的實(shí)際控制人劉俊合計(jì)持股比例為86.2566%，由此計(jì)算，劉俊獲得分紅合計(jì)6102.65萬元。
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