2020年12月版招股書顯示，倍杰特2017年、2018年?duì)I業(yè)收入分別為3.92億元、4.00億元，分別與2019年6月版相差-250.27萬元、-139.67萬元;凈利潤(rùn)分別為8228.85萬元、10143.01萬元，分別與2019年6月版相差231.18萬元、-140.77萬元。
經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流表現(xiàn)弱凈現(xiàn)比走勢(shì)過山車
據(jù)倍杰特2020年12月28日披露的最新招股書，2017年-2019年及2020年1-6月，倍杰特營(yíng)業(yè)收入分別為3.92億元、4.00億元、4.76億元、1.68億元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為2.29億元、4.01億元、5.03億元、1.44億元，營(yíng)業(yè)收入收現(xiàn)比率分別為0.59、1.00、1.06、0.86。
倍杰特經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流表現(xiàn)較弱，凈現(xiàn)比例走勢(shì)過山車，2017年為負(fù)數(shù)，2018年僅0.6，2019年飆升至1以上，2020年上半年自由落體至不足0.1。2017年-2019年及2020年1-6月，倍杰特凈利潤(rùn)分別為8228.85萬元、1.01億元、1.20億元、3989.93萬元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-3648.62萬元、6510.27萬元、1.59億元、315.85萬元，凈利潤(rùn)凈現(xiàn)金比率分別為-0.44、0.64、1.33、0.08。
2017年、2018年、2019年，倍杰特營(yíng)業(yè)收入增幅分別為25.54%、2.15%、18.96%，凈利潤(rùn)增幅分別為-0.00%、23.26%、18.04%。
2020年上半年應(yīng)收賬款超營(yíng)收逾期應(yīng)收賬款甩凈利
倍杰特應(yīng)收賬款高企。2020年上半年，公司應(yīng)收賬款超營(yíng)收、逾期應(yīng)收賬款超凈利。
2017年-2019年及2020年1-6月，倍杰特應(yīng)收賬款凈額分別為1.80億元、2.61億元、2.26億元和1.90億元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為45.98%、65.28%、47.45%和112.99%。
截至2020年6月30日，公司逾期應(yīng)收賬款余額為9735.64萬元，占應(yīng)收賬款總額的比例為45.86%;逾期應(yīng)收賬款凈額為8096.17萬元。2020年上半年公司凈利潤(rùn)為3989.93萬元。
此外，各期，倍杰特長(zhǎng)期應(yīng)收款賬面余額分別為1459.50萬元、1102.53萬元、800.37萬元、468.67萬元。一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)405.40萬元、388.50萬元、372.30萬元、356.78萬元，為公司一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期應(yīng)收款。
倍杰特招股書稱，報(bào)告期各期末，公司長(zhǎng)期應(yīng)收款為為天河水務(wù)項(xiàng)目分期收款提供勞務(wù)對(duì)應(yīng)款項(xiàng)，該項(xiàng)目合同于2017年8月完工，結(jié)算金額4230.33萬元。合同約定的付款條件為：工程建設(shè)完成驗(yàn)收合格開始運(yùn)行15個(gè)工作日內(nèi)，支付合同價(jià)款的50%;自驗(yàn)收合格起達(dá)標(biāo)運(yùn)行滿一年，15個(gè)工作日內(nèi)支付至經(jīng)審計(jì)結(jié)算總價(jià)的60%;自驗(yàn)收合格起達(dá)標(biāo)運(yùn)行滿二年，15個(gè)工作日內(nèi)支付至經(jīng)審計(jì)結(jié)算總價(jià)的70%;自驗(yàn)收合格起達(dá)標(biāo)運(yùn)行滿三年，15個(gè)工作日內(nèi)支付至經(jīng)審計(jì)結(jié)算總價(jià)的80%;自驗(yàn)收合格起達(dá)標(biāo)運(yùn)行滿四年，15個(gè)工作日內(nèi)支付至經(jīng)審計(jì)結(jié)算總價(jià)的90%，并按當(dāng)期應(yīng)付金額和銀行利率支付利息;自驗(yàn)收合格起達(dá)標(biāo)運(yùn)行滿五年，15個(gè)工作日內(nèi)支付至經(jīng)審計(jì)結(jié)算總價(jià)的100%，并按當(dāng)期應(yīng)付金額和銀行利率支付利息。利率為支付周期內(nèi)一年期中國(guó)人民銀行貸款基準(zhǔn)利率。
2017年-2019年及2020年1-6月各期末，倍杰特應(yīng)收賬款及長(zhǎng)期應(yīng)收款(含一年內(nèi)到期)賬面余額分別為2.17億元、2.99億元、2.63億元、2.21億元，壞賬準(zhǔn)備分別為1777.38萬元、2330.23萬元、2503.43萬元、2472.51萬元。
各期，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.07次、1.81次、1.95次和0.86次，同行業(yè)可比上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為2.57次、2.68次、2.33次、0.89次。
倍杰特招股書稱，2018年，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較2017年下降，主要原因是隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款相應(yīng)增加所致。2019年公司加強(qiáng)了應(yīng)收賬款管理，若干項(xiàng)目陸續(xù)結(jié)算收款，使應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所回升。
倍杰特表示，報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)可比上市公司平均值差異較小。水處理行業(yè)大型工程項(xiàng)目業(yè)主審批付款進(jìn)度延遲較為普遍，故應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低。中環(huán)環(huán)保應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，主要由于其BOT、PPP模式開展的工程業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)較多，對(duì)于承接BOT、PPP項(xiàng)目并發(fā)包給合并報(bào)表范圍內(nèi)企業(yè)承擔(dān)實(shí)質(zhì)性建造業(yè)務(wù)的，合并報(bào)表層面確認(rèn)建造合同收入，而對(duì)應(yīng)收賬款予以抵銷。報(bào)告期內(nèi)，公司未對(duì)客戶制定特殊或變化的信用政策，不存在為實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)而放寬信用政策的情況。
2020年上半年存貨5945萬元
2017年-2019年及2020年1-6月，倍杰特存貨賬面余額分別為1.47億元、1.30億元、5677.06萬元和5945.32萬元，2017年的跌價(jià)準(zhǔn)備余額為50.98萬元，2018年末、2019年末和2020年6月末均為0。
倍杰特存貨周轉(zhuǎn)率低于同行均值。各期，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.51次、1.74次、3.33次和2.48次，同行業(yè)可比上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為5.06次、4.86次、4.99次、2.37次。
倍杰特招股書稱，報(bào)告期內(nèi)，公司存貨周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)可比上市公司，高于萬邦達(dá)、金科環(huán)境，主要與經(jīng)營(yíng)模式、業(yè)務(wù)類別等差異有關(guān)，公司較多采用工程總承包及專業(yè)承包模式，其中，中天化學(xué)水項(xiàng)目、中天廢水項(xiàng)目、中煤遠(yuǎn)興綜合水處理項(xiàng)目等為大型工程的配套項(xiàng)目，結(jié)算周期長(zhǎng)，導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)較慢;可比公司中京源環(huán)保、博天環(huán)境、中環(huán)環(huán)保以PPP項(xiàng)目為主，在非流動(dòng)資產(chǎn)列示，不會(huì)增加存貨的余額，而上海洗霸水處理設(shè)備集成業(yè)務(wù)收入占比較低，水處理系統(tǒng)運(yùn)行管理業(yè)務(wù)、化學(xué)品銷售與服務(wù)業(yè)務(wù)占比較高，因此，上述可比公司存貨周轉(zhuǎn)率高于發(fā)行人具備合理性。
2020年上半年4.6億買理財(cái)貨幣資金7700萬元
2017年-2019年及2020年1-6月，倍杰特資產(chǎn)總計(jì)分別為10.09億元、12.02億元、13.04億元、13.15億元，其中流動(dòng)資產(chǎn)分別為9.00億元、10.52億元、9.18億元、9.16億元，占比分別為89.25%、87.55%、70.38%、69.65%。
2020年上半年末，倍杰特流動(dòng)資產(chǎn)中逾半為交易性金融資產(chǎn)，金額為4.62億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例達(dá)50.40%，為倍杰特購買的銀行理財(cái)產(chǎn)品。
倍杰特招股書稱，2017年末和2018年末，公司交易性金融資產(chǎn)余額為0，2019年末和2020年6月末，交易性金融資產(chǎn)余額分別為1.51億元和4.62億元，為公司將暫時(shí)閑置的資金用于購買銀行理財(cái)產(chǎn)品。2017年和2018年公司銀行理財(cái)產(chǎn)品計(jì)入其他流動(dòng)資產(chǎn)。
各期，倍杰特貨幣資金分別為5.10億元、6738.94萬元、3.99億元和7703.28萬元，其中銀行存款分別為5.04億元、3679.60萬元、3.83億元、4338.54萬元。
總負(fù)債3億元無有息負(fù)債
2017年-2019年及2020年1-6月各期末，倍杰特負(fù)債總額分別為1.47億元、2.78億元、2.86億元和2.97億元，其中流動(dòng)負(fù)債分別為1.43億元、2.73億元、2.79億元、2.89億元，占比分別為97.17%、98.24%、97.79%和97.45%。
倍杰特的負(fù)債大頭為應(yīng)付賬款，各期分別為1.05億元、1.20億元、1.74億元、2.04億元，占總負(fù)債的比例達(dá)71.54%、43.33%、60.77%、68.85%。
各期，倍杰特均無有息負(fù)債。
