創(chuàng)新是全球醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展的關鍵驅動力，也是中國醫(yī)藥產業(yè)突破現(xiàn)狀更上一層樓的必然路徑。在國家政策的鼓勵下，我國創(chuàng)新藥行業(yè)正在快速發(fā)展。東吳證券分析師朱國廣指出，長遠來看創(chuàng)新藥的商業(yè)天花板夠高，逐漸成熟的監(jiān)管政策也將推動行業(yè)良性競爭和發(fā)展。短期來看，疫情影響走弱。2022年ASCO年會上國產創(chuàng)新藥數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，多個核心品種成藥的確定性逐步獲得確證，當前位置的創(chuàng)新藥板塊已具備布局價值。
東亞前海證券分析師汪玲指出，創(chuàng)新藥板塊自2021年年中以來，受政策調整等多種因素影響而持續(xù)下挫，不少公司股價腰斬，引起市場普遍悲觀情緒。最近板塊輪動，創(chuàng)新藥板塊經(jīng)過長達近一年的調整也迎來估值修復。近來，諸如《“十四五”生物經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》、《“十四五”國民健康規(guī)劃》、《2022年國家基本醫(yī)療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄調整工作方案》、《單臂臨床試驗用于支持抗腫瘤藥上市申請的適用性技術指導原則(征求意見稿)》等政策相繼密集出臺，由此可知國家對創(chuàng)新藥行業(yè)高質量發(fā)展的支持態(tài)度是非常明確的，加之國內龐大的創(chuàng)新醫(yī)藥需求，該板塊的潛力較大。
配置方面，朱國廣建議投資者關注恒瑞醫(yī)藥、博騰股份、藥明康德、九洲藥業(yè)、康方生物、榮昌生物、加科思、亞盛醫(yī)藥、諾禾致源、藥康股份、南模生物等公司。
潛力股精選
公司自主研發(fā)1類新藥瑞維魯胺片獲批上市。瑞維魯胺是首個中國自主研發(fā)新型雄激素受體(AR)抑制劑，并在藥物分子結構上進行了重要創(chuàng)新。國金證券指出，目前，公司已有11個創(chuàng)新藥獲批上市，另有60多個創(chuàng)新藥正在臨床開發(fā)，今年醫(yī)保談判公司將有達爾西利、恒格列凈、瑞維魯胺3個新產品，以及PD-1、吡咯替尼、瑞馬唑侖的多項新適應癥符合申報條件，預計公司創(chuàng)新藥管線將逐步迎來收獲期。此外，截至2021年底公司產品已進入超過40個國家，共計開展近20項國際臨床試驗，預計海外市場的增長將會成為公司新的業(yè)績增長點。預計下半年公司有望迎來業(yè)績拐點。
博騰股份(300363)長期發(fā)展被看好
公司持續(xù)推進“技術領先+服務領先”的CDMO戰(zhàn)略，打造卓越的端到端制藥服務平臺，持續(xù)拓展和豐富客戶管線和產品管線，提升技術能力和產品交付能力，同時隨著前期收到的重大訂單在報告期內陸續(xù)順利交付，充分發(fā)揮多地運營的優(yōu)勢，及時制定并高效執(zhí)行業(yè)務連續(xù)性計劃，二季度實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤同比和環(huán)比均實現(xiàn)大幅增長。首創(chuàng)證券指出，公司由早期以中間體為主的業(yè)務逐漸向原料藥、制劑以及CGT業(yè)務拓展，所處賽道處于高景氣度，隨著新產能的逐步釋放以及客戶管線推進后的放量，有望為公司帶來持續(xù)增長，看好公司長期發(fā)展。
藥明康德(603259)業(yè)績保持高增速
公司2022上半年實現(xiàn)營收177.6億元，同比增長68.5%;實現(xiàn)歸母凈利潤46.4億元，同比增長73.3%。得益于公司第一時間啟動業(yè)務連續(xù)性預案，在上海疫情影響下仍保持業(yè)績高增速。東吳證券指出，公司化學業(yè)務翻倍增長，常規(guī)業(yè)務和新分子數(shù)維持高增速。截至2022年6月底，化學業(yè)務新藥分子2010個，其中III期項目52個，二季度增加3個，獲批項目43個，二季度增加1個。此外，測試業(yè)務穩(wěn)定增長，安評業(yè)務保持高增速。其中CRO業(yè)務上半年完成170個項目臨床試驗開發(fā)，幫助客戶獲得臨床申請批件10個;SMO業(yè)務上半年幫助16個產品上市。
九洲藥業(yè)(603456)產能將按需釋放
公司多個品種市占率居前，為全球最大酮洛芬供應商，公司酮洛芬及卡馬西平銷量占全球消耗量73.12%、65.34%，積極布局相關制劑業(yè)務及新品種研發(fā)，原料藥業(yè)務未來增速有望保持15%以上。財通證券指出，公司依托與諾華深度合作，2020年CDMO收入同比增長超70%，隨著合作大品種持續(xù)放量及公司自身客戶及訂單結構優(yōu)化，產能按需釋放，未來可期。從供給側看，公司產能儲備充裕，2021年收購杭州TEVA及瑞博蘇州、臺州積極擴產中，預計2-3年內將陸續(xù)投產;布局多肽技術平臺，隨著多肽合成技術成熟及給藥方式改良，多肽藥物市場有望逐漸壯大。
