A 股最近走出獨立行情，特別是周二科創(chuàng) 50 絕地反擊，讓人為之一振。5 月是科技題材股傳統(tǒng)的“活躍月”，“519”行情就是科技股點燃，因此在近期市場的震蕩反彈中，科技陣營表現(xiàn)出了較強的反彈彈性。有分析認為，科技股前期明顯超跌，不少行業(yè)、個股出現(xiàn)五成、甚至更高的跌幅，但行業(yè)基本面并未發(fā)生明顯變化，在超跌過程中資金已在逐步回補。此外，中美貿(mào)易摩擦出現(xiàn)緩和預期，也是催化劑之一。從行情發(fā)展來看，雖然反彈難以一蹴而就，但隨著賺錢效應的逐步回升，彈性更佳的科技股依舊是投資者可重點關(guān)注的領(lǐng)域，其中半導體、云計算、儲能等板塊可逢低配置。
A半導體 估值接近階段底部
國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要邏輯是自主可控，當前國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)替代、產(chǎn)業(yè)趨勢、政策資的發(fā)展邏輯并未發(fā)生改變。但由于市場整體明顯走弱，半導體行業(yè)經(jīng)歷了長達數(shù)月的深幅回調(diào)，腰斬個股比比皆是。雖然部分高估個股遭到估值殺，但不可否認的是，還有部分基本面優(yōu)異的個股慘遭錯殺。在產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)替代持續(xù)加速的今天，為國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的半導體企業(yè)帶來了歷史性發(fā)展機遇。作為未來長期的重要投資主線，半導體行業(yè)可成為投資者長期配置的行業(yè)之一，在經(jīng)過深幅回調(diào)后更優(yōu)的配置點已經(jīng)出現(xiàn)。
行業(yè)數(shù)據(jù)來看，2022年一季度國內(nèi)半導體營收同比增長算數(shù)平均仍超過50%，歸母凈利潤同比增長仍近倍。而從全球視角來看，半導體產(chǎn)業(yè)自2019年末觸底以來，正處于自2002年之后的又一個強勢且持久的上升周期，高景氣度有望在今年持續(xù)。根據(jù)權(quán)威機構(gòu)4月份發(fā)布的預測數(shù)據(jù)，2022年全球半導體市場銷售額將達到6760億美元，同比增長13.6%。
中航證券分析師鄒潤芳指出，當前市場板塊輪轉(zhuǎn)頻繁，我們判斷半導體行業(yè)目前的估值具備長期持有價值。建議投資者關(guān)注半導體設(shè)備供應商北方華創(chuàng)，半導體材料供應平臺有研新材，以及受益汽車供應鏈困境反轉(zhuǎn)，國產(chǎn)替代技術(shù)較成熟，市場空間廣闊的功率半導體供應商士蘭微、斯達半導、聞泰科技等。
潛力股精選
北方華創(chuàng)(002371)
公司單季度業(yè)績創(chuàng)下歷史記錄，主營業(yè)務下游客戶需求旺盛，半導體裝備及電子元器件業(yè)務實現(xiàn)持續(xù)增長。公司作為半導體設(shè)備國產(chǎn)化的主力軍，半導體設(shè)備包括刻蝕機、PVD、CVD、ALD、氧化/擴散爐、退火爐、清洗機等，產(chǎn)品均獲得行業(yè)龍頭客戶的批量訂單?？紤]到公司產(chǎn)品進入加速發(fā)展期，我們上調(diào)公司盈利預測。華西證券指出，公司多產(chǎn)品線布局并在多領(lǐng)域保持技術(shù)持續(xù)領(lǐng)先，未來國產(chǎn)化市場空間巨大。公司加速研發(fā)先進制程設(shè)備，將刻蝕技術(shù)橫向拓展以滿足客戶需求，目前已具備28nm技術(shù)且正在研發(fā)14nm-5nm制程產(chǎn)品。
士蘭微(600460)
公司一季度報告顯示，一季度公司營業(yè)收入取得較大幅度的增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，營業(yè)利潤繼續(xù)保持較快增長。公司車規(guī)IGBT模塊積極推廣，同時公司碳化硅產(chǎn)業(yè)也在積極建設(shè)，在原有的6寸產(chǎn)線基礎(chǔ)上，積極拓展碳化硅產(chǎn)線，滿足不同車企對于功率模塊的需求。方正證券指出，公司已完成廈門12寸生產(chǎn)線一期項目月產(chǎn)4萬片晶圓的產(chǎn)能建設(shè)目標，并正在加快實施二期項目建設(shè)。同時，公司新增規(guī)劃杭州12寸產(chǎn)線建設(shè)。2021年公司廈門12寸線已經(jīng)導入溝槽分離柵 SGT-MOS、 高 壓 超 結(jié) MOS、IGBT等多個產(chǎn)品量產(chǎn)，實現(xiàn)總計超過20萬片的產(chǎn)出。
斯達半導(603290)
公司在新能源汽車領(lǐng)域，應用于主電機控制器的車規(guī)級IGBT模塊持續(xù)放量，合計配套超過60萬輛新能源汽車。同時在車用空調(diào)，充電樁，電子助力轉(zhuǎn)向等新能源車半導體器件份額進一步提高。光伏領(lǐng)域，產(chǎn)品在國內(nèi)主流光伏逆變器客戶大批量裝機應用，預計2022年市場份額將迅速增加。華鑫證券指出，當前公司作為國內(nèi)IGBT領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，在新能源汽車及發(fā)電領(lǐng)域業(yè)務進展迅猛，定增項目加碼布局高壓功率芯片、SiC芯片及模塊產(chǎn)能擴張。公司長期路徑規(guī)劃清晰，在持續(xù)豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的同時完成模塊產(chǎn)能瓶頸的突破，有望在高景氣下游與國產(chǎn)替代浪潮共振下高速成長。
聞泰科技(600745)
公司目前下游產(chǎn)品已經(jīng)在多個品類和細分領(lǐng)域中做到了全球領(lǐng)先。2021年安世團已經(jīng)躋身全球第六大功率半導體公司，相比2020年上升三位，并穩(wěn)居國內(nèi)功率半導體公司第一名。憑借豐富的車規(guī)級產(chǎn)品線與立足中國市場的優(yōu)勢，安世集團與國內(nèi)重點的新能源汽車、電網(wǎng)電力、通訊等領(lǐng)域企業(yè)均建立了深度的合作關(guān)系。太平洋證券指出，公司在業(yè)績數(shù)據(jù)之下體現(xiàn)出的細節(jié)卻頗為可圈可點。安世一如既往的全面發(fā)展并且后勁可期，是公司最穩(wěn)固的市值依托。ODM業(yè)務和光學業(yè)務在新賽道、新領(lǐng)域、新結(jié)構(gòu)、新產(chǎn)品、新客戶等多方面的改善和助益下，有望在接下來的幾個季度逐步兌現(xiàn)，厚積薄發(fā)。
