格力這一年派現(xiàn)478億，董明珠獨(dú)享4億“紅包”
隨著近年來房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷，格力也結(jié)束了屬于自己的高增長(zhǎng)時(shí)代。如今回頭去看，格力在2018年之后已經(jīng)顯出疲態(tài)，2019年觸到頂點(diǎn)。求變是此后格力的主題詞。也恰是在2019年底、2020年初，高瓴成為格力第一大股東，被認(rèn)為是格力謀求變革的關(guān)鍵X變量。
一年多的時(shí)間過去，高瓴行事謹(jǐn)慎，表現(xiàn)的像個(gè)“普通股東”。在6月的股東大會(huì)上，董明珠又一次被問到高瓴對(duì)格力的支持的問題，她的回答是：“高瓴進(jìn)入格力，就是相信格力的經(jīng)營(yíng)管理層，信任本身就是一個(gè)支持。”
盤點(diǎn)高瓴入股以來格力以來最大的改變，大概要數(shù)分紅力度。高瓴入股格力時(shí)大致運(yùn)用了1:1的杠桿，400多億的收購款中有200多億是銀行配資。債權(quán)方為了保障高瓴能按時(shí)付息，要求高瓴應(yīng)促成格力每年分紅不低于50%?，F(xiàn)在來看格力的分紅已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了這一目標(biāo)。
2020年，格力分紅合計(jì)達(dá)237億元(包括年中和年終兩次分紅)，超過了此前三年分紅的總和。與此同時(shí)2020年，格力凈利潤(rùn)僅223億元，也就是說分紅數(shù)額超過了同期凈利潤(rùn)，慷慨程度可見一斑。
在這個(gè)大禮包中，格力的第一大股東，高瓴入股格力的實(shí)體珠海明駿可以分得36億元。
董明珠本人是另一個(gè)大贏家，按董明珠在格力0.74%的持股比例，她大約可以分得1.78億元。另外，董明珠還是珠海明駿的LP之一，并且有權(quán)分享珠海明駿40%的GP收益。如果不考慮融資成本、GP收益等因素，按出資比例簡(jiǎn)單估算，董明珠可以從珠海明駿的分紅中再拿到2.3億元。也就說，董明珠合計(jì)可以拿到超過4億元。
可以比較的是，自2012年董明珠開始執(zhí)掌格力，一直到2019年，七年間董明珠從格力的分紅所得總共也僅為4.6億元(估算)。對(duì)董明珠來說，2020年這一年的分紅頂?shù)蒙线^去七年。
除了分紅之外，格力這一年的回購也創(chuàng)了紀(jì)錄。
從2020年4月到2021年5月，格力連續(xù)宣布了三期回購。截至8月23日，前兩期回購已經(jīng)全部實(shí)施完成，第三期回購部分完成，累計(jì)回購了4.6億股，約占格力總股本的7.7%，共耗資241億元。按計(jì)劃，格力還有約30億元的回購額度可以在未來繼續(xù)使用。
分紅加回購，格力過去一年多已經(jīng)掏出了478億元的真金白銀，可以說格力已經(jīng)做到了能力范圍內(nèi)的極限。但是，如此巨大的力度，并沒有能夠提振格力的股價(jià)。與2020年的高點(diǎn)相比，格力股價(jià)已經(jīng)累計(jì)下跌了37%，市值僅相當(dāng)于美的的一半。要讓市場(chǎng)重拾對(duì)格力的信心，分紅和回購遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，格力需要在渠道改革、多元化上取得大踏步的突破，才有可能翻盤。
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