央行降準(zhǔn)靴子落地，受此推動(dòng)，7月12日開(kāi)盤(pán)A股大漲，盤(pán)面熱點(diǎn)紛呈，賺錢(qián)效應(yīng)明顯。
截 止 收 盤(pán) ， 滬 指 收 漲0.67%，深成指漲2.14%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.68%。兩市成交額突破1.3萬(wàn)億，創(chuàng)近一年新高。資金方面，北向資金全天凈買(mǎi)入16.42億元，其中滬股通凈賣(mài)出19.23億元，深股通凈買(mǎi)入35.65億元。
從盤(pán)面看，A股市場(chǎng)題材概念多點(diǎn)開(kāi)花，網(wǎng)絡(luò)安全概念股持續(xù)走強(qiáng)，鋰電池概念股受資金追逐再現(xiàn)漲停潮，鈷、鋰、汽車(chē)整車(chē)等新能車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈板塊集體飆漲，贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、盛新鋰能等多只熱門(mén)股漲停，創(chuàng)業(yè)板指權(quán)重股寧德時(shí)代收漲3.65%。另有磷化工、鴻蒙概念等板塊漲幅居前。銀行板塊集體走弱，地產(chǎn)股、豬肉股均跌幅居前。
從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境來(lái)看，繼本周三國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議釋放降準(zhǔn)信號(hào)之后，上周五央行宣布降準(zhǔn)，釋放長(zhǎng)期資金約1萬(wàn)億元，部分將用于置換MLF和彌補(bǔ)稅期流動(dòng)性缺口，本次下調(diào)后金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.9%。
在機(jī)構(gòu)看來(lái)，此次降準(zhǔn)超預(yù)期。建信基金表示，此次降準(zhǔn)有兩個(gè)略超預(yù)期的部分，一是從釋放“降準(zhǔn)”信號(hào)到最終落地時(shí)間僅有兩天，遠(yuǎn)超市場(chǎng)1-2周的預(yù)期;二是此次降準(zhǔn)采用全面降準(zhǔn)50個(gè)基點(diǎn)的方式，而不是多數(shù)預(yù)期的定向降準(zhǔn)。
中金公司認(rèn)為，本次央行全面降準(zhǔn)，釋放的是“緊信用、松貨幣、寬財(cái)政”政策組合的體現(xiàn)，也確認(rèn)了央行不會(huì)因?yàn)榇笞谏唐烦掷m(xù)上漲帶來(lái)的成本壓力而收緊貨幣政策，而是更注重成本上漲壓力對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的擠壓及債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，此次降準(zhǔn)置換MLF并非“大水漫灌”，主要目的是以長(zhǎng)換短、降低金融機(jī)構(gòu)負(fù)債成本，進(jìn)一步推動(dòng)綜合融資利率下行，助力金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。貨幣政策或在中期保持穩(wěn)中偏松，助力三農(nóng)、小微、民企，貨幣政策工具或?qū)⒗^續(xù)發(fā)力，發(fā)揮結(jié)構(gòu)性支持實(shí)體的作用。
對(duì)于降準(zhǔn)對(duì)A股市場(chǎng)的影響，中金公司認(rèn)為，總體上看下半年“中國(guó)增長(zhǎng)放緩、美國(guó)政策退出”預(yù)期可能不利于價(jià)值風(fēng)格的表現(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)增長(zhǎng)，政策穩(wěn)中趨松的特征，可能更利于“景氣度高、產(chǎn)業(yè)前景相對(duì)明確、且相對(duì)長(zhǎng)線(xiàn)”的成長(zhǎng)主線(xiàn)。
東北證券認(rèn)為，降準(zhǔn)利好成長(zhǎng)主線(xiàn)，本次預(yù)計(jì)最利好科技制造為主的中小盤(pán)成長(zhǎng)。首先，本次降準(zhǔn)并非全面寬松，因此并不改變盈利筑頂?shù)内厔?shì)，而盈利筑頂期低估值、高景氣的中小盤(pán)成長(zhǎng)板塊占優(yōu)。其次，從歷史來(lái)看降準(zhǔn)主要利好成長(zhǎng)，但當(dāng)前大盤(pán)成長(zhǎng)的市盈率為38.77倍，遠(yuǎn)高于中盤(pán)成長(zhǎng)的24.06倍和小盤(pán)成長(zhǎng)的19.41倍;同時(shí)電子、新能源車(chē)等中報(bào)預(yù)告顯著領(lǐng)先，短期景氣度向上的中小盤(pán)成長(zhǎng)占優(yōu)。
