人民幣外匯儲(chǔ)備續(xù)創(chuàng)2016年第四季度有該項(xiàng)數(shù)據(jù)記錄以來(lái)的新高。
全球官方外匯儲(chǔ)備中，人民幣資產(chǎn)正不斷地向著舞臺(tái)中央靠攏。IMF(國(guó)際貨幣基金組織)最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季末，人民幣外匯儲(chǔ)備總額2874.6億美元，創(chuàng)自2016年四季度以來(lái)新高。從歷史增速來(lái)看，2018年二季度人民幣外匯儲(chǔ)備的環(huán)比增速曾高達(dá)32.3%，在進(jìn)入2020年后，增速持續(xù)穩(wěn)定且總體呈現(xiàn)向上的走勢(shì)。相比之下，美元與歐元外匯儲(chǔ)備總額的增速則呈現(xiàn)較大的波動(dòng)走勢(shì)，今年一季末的環(huán)比增速分別為-0.07%、-4.40%。
外匯儲(chǔ)備是各國(guó)央行以官方的方式持有的外匯資產(chǎn)，人民幣在其中的占比上升，反映出各國(guó)央行對(duì)人民幣作為儲(chǔ)備資產(chǎn)認(rèn)可度的上升。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全球已有70多個(gè)央行或貨幣當(dāng)局把人民幣納入外匯儲(chǔ)備。中國(guó)央行對(duì)外貿(mào)企業(yè)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，截至2019年四季度，84.6%的企業(yè)選擇人民幣作為跨境結(jié)算主要幣種。大型企業(yè)更傾向于使用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易和投資結(jié)算，占比達(dá)89%。人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中占比為何創(chuàng)下新高?人民幣儲(chǔ)備貨幣份額提升未來(lái)可期?
吸引力為何高?
近日，國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)王春英表示：“2021年一季度，境外投資者繼續(xù)增持人民幣債券。境外投資者主要是境外央行和主權(quán)財(cái)富基金等機(jī)構(gòu)，傾向于中長(zhǎng)期配置人民幣資產(chǎn)，投資穩(wěn)定性較好。”
從中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速本就高于其它主要經(jīng)濟(jì)體，今年中國(guó)基本已恢復(fù)到正常階段，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性和持續(xù)性向好，有助于增強(qiáng)人民幣的吸引力。
其次，在國(guó)際關(guān)系層面，特朗普的去全球化政策傷害了全球貿(mào)易體系，進(jìn)而導(dǎo)致很多國(guó)家對(duì)美國(guó)及美元信任度降低，會(huì)轉(zhuǎn)而去尋找其它儲(chǔ)備貨幣以分散風(fēng)險(xiǎn)，人民幣受到的關(guān)注度因此提升。
再次，人民幣占全球外匯儲(chǔ)備比重穩(wěn)步提升，說(shuō)明國(guó)際投資者對(duì)人民幣及資產(chǎn)長(zhǎng)期配置需求在逐步增加，背后是海外投資者對(duì)國(guó)內(nèi)深化改革開(kāi)放、經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景向好的信心。中國(guó)債券收益率仍具相對(duì)優(yōu)勢(shì)，盡管當(dāng)前中美10年期國(guó)債收益率利差收窄至約158個(gè)基點(diǎn)，但仍處于歷史中高水準(zhǔn)，在全球負(fù)利率環(huán)境下，人民幣債券仍為境外投資者提供非常好回報(bào)和多元化投資組合選擇。人民幣資產(chǎn)仍會(huì)呈現(xiàn)較強(qiáng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)屬性，在全球疫情防控形勢(shì)仍不明朗的情況下，眾多海外央行仍需要增加人民幣資產(chǎn)配置進(jìn)行避險(xiǎn)投資。
最后，人民幣資產(chǎn)受到更多青睞，也符合近年來(lái)各國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)管理的新方向，即外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)多元化。
總之，人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中的比例持續(xù)增長(zhǎng)，反映全球?qū)θ嗣駧刨Y產(chǎn)的興趣漸濃。由于很多國(guó)家尚未擺脫疫情沖擊導(dǎo)致不少商品生產(chǎn)流通受阻，紛紛加大從中國(guó)的商品進(jìn)口力度，因此這些國(guó)家央行也需要配置更多人民幣資產(chǎn)用于外貿(mào)結(jié)算等需要。
外資持續(xù)增配
數(shù)據(jù)顯示，年初至今，北向資金凈流入總額已達(dá)到330億美元，較去年同期高出95%，超過(guò)2020年310億美元全年總額。外資在中國(guó)國(guó)債的投資占比也已接近8%。
事實(shí)上，全球央行、主權(quán)基金、大型資管機(jī)構(gòu)等近年來(lái)都在增配人民幣資產(chǎn)。一方面，中國(guó)資產(chǎn)的相對(duì)收益率較高，全球負(fù)收益資產(chǎn)規(guī)模在過(guò)去兩年不斷擴(kuò)容，導(dǎo)致大型機(jī)構(gòu)對(duì)收益的需求飆升;另一方面，人民幣資產(chǎn)和歐美國(guó)家資產(chǎn)的相關(guān)性仍相對(duì)較低，可起到分散投資組合風(fēng)險(xiǎn)的作用。
亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔表示，把中國(guó)市場(chǎng)加入到全球投資組合中，可以有效降低全球投資組合的風(fēng)險(xiǎn)水平，提高回報(bào)率。所以，對(duì)中國(guó)的投資，無(wú)論從投資回報(bào)，還是分散風(fēng)險(xiǎn)的角度，對(duì)海外投資者而言都有吸引力。
中國(guó)在岸人民幣債券的指數(shù)納入及資本市場(chǎng)的開(kāi)放，將繼續(xù)推動(dòng)更多資金流入在岸市場(chǎng)，并進(jìn)一步提升外資比例，從而逐步提高該資產(chǎn)類(lèi)別在全球的相關(guān)性。經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、經(jīng)常賬戶盈余、中國(guó)國(guó)債2021年10月將納入富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)(WGBI)等因素，都是人民幣穩(wěn)定的因素，同時(shí)也將吸引外資的流入。
或?qū)⒊掷m(xù)提升
一個(gè)國(guó)家的貨幣能否作為外匯儲(chǔ)備，取決于這一國(guó)家的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國(guó)際認(rèn)可能力。從中長(zhǎng)期趨勢(shì)看，人民幣在全球儲(chǔ)備資產(chǎn)的比重將不斷提升。
一方面，現(xiàn)行以美元為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系，在戰(zhàn)后較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)發(fā)揮過(guò)積極作用，促進(jìn)全球貿(mào)易、投融資和交易便利化，但隨著全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展多極化，美國(guó)經(jīng)濟(jì)占全球比重明顯下降。隨著中國(guó)外貿(mào)高景氣度持續(xù)，未來(lái)越來(lái)越多國(guó)家央行還會(huì)繼續(xù)增加人民幣資產(chǎn)長(zhǎng)期配置力度，尋求將人民幣用于更大范疇的外貿(mào)結(jié)算使用，既擴(kuò)大兩國(guó)經(jīng)貿(mào)合作刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，又能降低兩國(guó)企業(yè)之間的貿(mào)易成本。
同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)等歐美主要央行先后實(shí)施的非常財(cái)政貨幣政策，加劇全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)波動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)政策的強(qiáng)外溢性，不少新興經(jīng)濟(jì)體政策往往陷入“兩難”選擇。加上近年來(lái)美元被某種程度的政治化等，或都將導(dǎo)致美元國(guó)際儲(chǔ)備貨幣下降。
專(zhuān)家預(yù)計(jì)，人民幣匯率作為國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，我國(guó)經(jīng)濟(jì)前景向好，并深度融入全球。近年來(lái)人民幣國(guó)際化的進(jìn)程逐步加快，人民幣資產(chǎn)的吸引力也持續(xù)增強(qiáng)。同時(shí)，人民幣匯率是全球最穩(wěn)貨幣之一，隨著支付、結(jié)算等基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，預(yù)計(jì)未來(lái)人民幣外匯儲(chǔ)備比重仍有較大上升空間。
當(dāng)然，對(duì)內(nèi)人民幣也在不斷夯實(shí)基礎(chǔ)，在數(shù)字人民幣方面取得實(shí)質(zhì)化進(jìn)展。
6月29日，蘇州軌道交通5號(hào)線正式運(yùn)營(yíng)，所有車(chē)站自動(dòng)售票機(jī)均支持?jǐn)?shù)字人民幣App掃碼支付，此功能的上線在全國(guó)尚屬首例。6月30日北京軌道交通開(kāi)啟全路網(wǎng)數(shù)字人民幣支付渠道刷閘乘車(chē)體驗(yàn)測(cè)試。涵蓋北京軌道交通24條運(yùn)營(yíng)線路及4條市郊鐵路范圍內(nèi)。
此前外媒就評(píng)價(jià)稱(chēng)，數(shù)字人民幣可能對(duì)加密貨幣、美元在貨幣體系中的主要地位造成沖擊。人民幣可以在世界范圍內(nèi)繼續(xù)贏得地位，并且在數(shù)字人民幣啟動(dòng)后鞏固地位。
中國(guó)目前的儲(chǔ)蓄規(guī)模位居全球第二，專(zhuān)家預(yù)計(jì)未來(lái)5年儲(chǔ)蓄平均增長(zhǎng)率超過(guò)10%，未來(lái)將會(huì)有巨大的吸引力和投資機(jī)會(huì)，人民幣儲(chǔ)備貨幣份額提升未來(lái)可期!
