當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月22日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席鮑威爾表示，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的通貨膨脹壓力比早前預(yù)計(jì)的高，但導(dǎo)致通脹上升的因素是暫時(shí)性的，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)“先發(fā)制人”加息。
而就在6月16日，美聯(lián)儲(chǔ)剛剛大幅上調(diào)了今年美國(guó)通貨膨脹率增長(zhǎng)預(yù)期至3.4%，同時(shí)宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0至0.25%之間。
5月20日，美聯(lián)儲(chǔ)公布的4月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，部分官員認(rèn)為如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁回升則有必要開(kāi)始討論收緊貨幣政策。
不少分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的觀點(diǎn)在不斷發(fā)生變化，一方面反映了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部聲音的不協(xié)調(diào)，另一方面反映出美聯(lián)儲(chǔ)在穩(wěn)定國(guó)內(nèi)外預(yù)期，以避免經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)較大波動(dòng)。
釋放多重信號(hào)
6月16日，美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣政策例會(huì)結(jié)束后宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0至0.25%之間不變;將繼續(xù)以每月至少800億美元的速度增持美國(guó)國(guó)債，并以每月不低于400億美元的速度購(gòu)買機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券，直至充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定兩大目標(biāo)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
美聯(lián)儲(chǔ)重申，經(jīng)濟(jì)前景將在很大程度上取決于疫情發(fā)展。疫苗接種方面的進(jìn)展可能繼續(xù)減少公共衛(wèi)生危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，但經(jīng)濟(jì)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。
據(jù)報(bào)道，會(huì)后發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)還顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)2023年年底前聯(lián)邦基金利率中值的預(yù)測(cè)升至0.6%，高于3月份的0.1%左右水平。市場(chǎng)認(rèn)為這暗示2023年年底前將有兩次加息，政策收緊速度或快于先前預(yù)期。鮑威爾在會(huì)后表示，美聯(lián)儲(chǔ)決策層在會(huì)上討論了削減購(gòu)債計(jì)劃，但削減購(gòu)債的時(shí)機(jī)尚不確定。
中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授李春頂在接受國(guó)際商報(bào)記者采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)的議息結(jié)果和未來(lái)加息預(yù)期在意料之中，預(yù)料之外的是貨幣政策收緊的速度似乎要加快。其中一個(gè)原因是疫情之下美聯(lián)儲(chǔ)的無(wú)限量貨幣寬松政策是臨時(shí)性特殊救市措施，會(huì)給宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)帶來(lái)隱患并誘發(fā)通貨膨脹，寬松政策的退出和貨幣政策的收緊是必然選擇。另一個(gè)原因是隨著美國(guó)疫情走向平穩(wěn)和逐步得到控制，宏觀經(jīng)濟(jì)和就業(yè)的復(fù)蘇正加快發(fā)展，貨幣政策的目標(biāo)也將轉(zhuǎn)向關(guān)注通貨膨脹，貨幣政策收緊和減少發(fā)債也被擺上了議事日程。
在李春頂看來(lái)，此次議息結(jié)果釋放了三個(gè)信號(hào)：一是美聯(lián)儲(chǔ)已在醞釀未來(lái)退出量化寬松，加息和減少發(fā)債是必然選項(xiàng)。二是寬松政策的退出速度預(yù)計(jì)取決于疫情的控制水平以及宏觀經(jīng)濟(jì)和就業(yè)的復(fù)蘇狀況。三是在寬松貨幣政策的退出步驟上，削減購(gòu)債將先行，之后才會(huì)考慮加息。
牽動(dòng)各國(guó)神經(jīng)
作為全球第一大經(jīng)濟(jì)體，美聯(lián)儲(chǔ)的議息無(wú)疑牽動(dòng)著全球神經(jīng)。
從近期全球其他一些央行情況看，歐洲中央銀行6月10日在貨幣政策例會(huì)后仍決定維持當(dāng)前的超寬松貨幣政策。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德當(dāng)日表示，有關(guān)退出緊急資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃的討論“為時(shí)尚早”，目前距離歐洲央行“接近但低于2%”的通脹目標(biāo)還很遠(yuǎn)。但她也承認(rèn)，理事會(huì)內(nèi)部關(guān)于購(gòu)債速度存在爭(zhēng)議。日本央行日前宣布，繼續(xù)保持當(dāng)前貨幣政策寬松力度，維持利率水平不變。
也有一些國(guó)家加息或準(zhǔn)備收緊貨幣政策。俄羅斯中央銀行不久前宣布，將基準(zhǔn)利率提高0.5個(gè)百分點(diǎn)至5.5%，稱主要考慮了經(jīng)濟(jì)活力和通脹情況，這也是其今年第三次提高基準(zhǔn)利率。由于通貨膨脹壓力增大，巴西中央銀行日前宣布上調(diào)基準(zhǔn)利率75個(gè)基點(diǎn)至4.25%，分析人士預(yù)計(jì)其未來(lái)數(shù)月還將繼續(xù)加息。
商務(wù)部研究院美洲與大洋洲研究所副所長(zhǎng)周密對(duì)國(guó)際商報(bào)記者表示，長(zhǎng)期以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的外溢影響都很明顯。美聯(lián)儲(chǔ)此次貨幣政策例會(huì)釋放的信號(hào)基本符合市場(chǎng)判斷，但也并不是短期內(nèi)就會(huì)發(fā)生政策調(diào)整，尚需一段時(shí)間。從目前來(lái)看，各國(guó)也在關(guān)注美國(guó)的投資收益率、美債發(fā)放等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)一步表現(xiàn)，所以美聯(lián)儲(chǔ)議息不會(huì)立即導(dǎo)致其他國(guó)家跟著調(diào)整其貨幣政策，但可能有一定影響。另外，由于市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性更強(qiáng)、利率水平存在差異，短期內(nèi)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體承受的貨幣政策調(diào)整壓力可能更明顯。
李春頂分析，美聯(lián)儲(chǔ)議息和未來(lái)逐步退出寬松貨幣政策對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體以及世界經(jīng)濟(jì)的影響都是不可避免的。一方面，美國(guó)退出寬松貨幣和加息預(yù)計(jì)將帶動(dòng)美元回流，容易引起其他經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)的波動(dòng)，引發(fā)部分國(guó)家的通貨膨脹和資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)。另一方面，美元的儲(chǔ)備貨幣地位決定了美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的調(diào)整勢(shì)必給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)波動(dòng)，尤其是從量化寬松走向加息和收緊，容易誘發(fā)債務(wù)危機(jī)和資產(chǎn)泡沫危機(jī)。
