7月16日，中國最大的半導(dǎo)體制造商中芯國際(688981)正式登陸科創(chuàng)板。從6月1日提交申請到如今正式上市，中芯國際回A之路始終萬眾矚目，連帶其所在的半導(dǎo)體行業(yè)也掀起狂歡。分析人士指出，在如今國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)要崛起、“國產(chǎn)替代”呼聲不斷高漲的背景下，中芯國際登陸A股意義重大，有望加速半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化進程。
回A首日上漲201.97%
中芯國際A股發(fā)行價27.46元/股，首日開盤價95元/股，漲幅達245.96% ，開盤后股價多有震蕩，截至收盤仍報82.92元/股，漲201.97%。與此同時，中芯國際H股(H00981)以39.3港元/股開盤，漲2.21%，隨后快速下行，盤中一度跌28.48%，最終收盤報28.75港元/股，跌25.23%。wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月16日收盤，中芯國際總市值5917.52億元人民幣。
中芯國際是全球領(lǐng)先的集成電路晶圓代工企業(yè)之一，也是中國大陸技術(shù)最先進、規(guī)模最大、配套服務(wù)最完善、跨國經(jīng)營的專業(yè)晶圓代工企業(yè)，主要為客戶提供0.35微米至14納米多種技術(shù)節(jié)點、不同工藝平臺的集成電路晶圓代工及配套服務(wù)。2017-2019年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入213.90億元、230.17億元和220.18億元;對應(yīng)各期凈利潤9.03億元、3.60億元和12.69億元。
招股書顯示，公司此次募投項目預(yù)計使用募集資金為200億元，其中40%投入12英寸芯片SN1項目，20%投入先進及成熟工藝研發(fā)項目儲備資金，40%用于補充流動資金。但根據(jù)發(fā)行價計算，行使超額配售選擇權(quán)后，中芯國際新發(fā)行股本擴大至19.38億股，融資規(guī)模最多532億元，即使不行使超額配售選擇權(quán)，其至少募資463億元。這是A股近10年來融資規(guī)模最大的IPO ，上一次還是農(nóng)業(yè)銀行(601288)，募資685億元，時間為2010年。
中芯國際在中國半導(dǎo)體行業(yè)的領(lǐng)先地位引發(fā)市場強烈關(guān)注，不僅融資規(guī)模刷新10年紀(jì)錄，回A速度也刷新A股IPO 最快紀(jì)錄。
公開資料顯示，5月5日，中芯國際宣布將于科創(chuàng)板IPO;6月1日，上交所 正式受理中芯國際科創(chuàng)板上市申請，3天后就進入IPO問詢環(huán)節(jié)，6月7日便回復(fù)問詢;6月19日，上交所官網(wǎng)公告中芯國際科創(chuàng)板首發(fā)獲通過;7月7日開始網(wǎng)上申購;7 月 16 日，正式登陸 A股。已經(jīng)在H股上市的情況下，中芯國際回A 一路綠燈，創(chuàng)下從申請到上市46天的“加速度”。
值得一提的是，中芯國際成立于2000年4月，2004年就在美國和中國香港實現(xiàn)兩地上市，但由于成交低迷和成本太高，2019年5月公司從紐交所退市。如今公司登陸科創(chuàng)板，中芯國際成為科創(chuàng)板首家“A+ H”紅籌企業(yè)。
半導(dǎo)體概念隨中芯國際“狂歡”
“才漲兩倍，說實話不太滿意，你看看7月9日上市的國盾量子……”面對中芯國際上市首日的股價表現(xiàn)，中簽的唐先生明顯不太滿意。且根據(jù)《金融投資報》記者的調(diào)查，認為中芯國際首日表現(xiàn)不及預(yù)期的不在少數(shù)，畢竟對比國盾量子(688027)上市首日923.91%的漲幅，有小巫見大巫的即視感。
7月9日，被稱為“A股量子通信第一股”的國盾電子登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價36.18元/股，首日 開 盤 大 漲 673.9% ， 達 到397.99元，隨后一路上揚，盤中一度漲1002.82%，最終收盤報370.45元/股，漲幅923.91%，刷新了科創(chuàng)板上市首日漲幅。有了國盾電子的大漲在前，市場對中芯國際以及即將上市的寒武紀(jì)均抱有極高期待。
盡管中芯國際上市首日漲幅有些不及預(yù)期，港股股票也下跌，但實際上在公司宣布科創(chuàng)板申請上市后，其港股股票已經(jīng)連續(xù)上漲多日，連帶著A股半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈也經(jīng)歷了一輪狂歡。
5月29日，中芯國際港股收盤報16.84港元/股，隨著公司宣布申請科創(chuàng)板上市，其港股股票開始快速上漲，到7月15日盤中一度摸高至44.80港元/股，一個半月的時間最高漲幅達到166.03%。盡管最近兩日有所調(diào)整，但截至7月16日收盤仍報收28.75港元/股，累計漲幅仍有70.72%。
無獨有偶，在中芯國際擬登陸科創(chuàng)板的帶動下，A股半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上個股也迎來飆升。《金融投資報》記者根據(jù)wind數(shù)據(jù)整理，6月1日-7月15日，A股半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)概念78只個股中就有76只累計漲幅為正，尤其大唐電信(600198)、紫光國微(002049)、東軟載波(300183)累計漲幅分別高達100.43%、84.32%和 80.17%;而圣邦股份(300661)、卓勝微(300782) 、 安 集 科 技(688019)等30股漲幅均在30%以上。值得一提的是，在中芯國際5月5日宣布A股上市計劃次日，大唐電信、安集科技、兆易創(chuàng)新(603986)等概念股就迎來大幅上漲。當(dāng)然，隨著中芯國際上市以及港股股票下行，A股相關(guān)概念股也隨之出現(xiàn)回調(diào)，比如7月16日大唐電信、紫光國微等就紛紛跌停。
有望加速半導(dǎo)體行業(yè)國產(chǎn)替代
事實上，中芯國際不僅能夠影響二級市場半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的起伏，對整個國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)而言，“量能”不可忽視，尤其在如今國產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)要崛起、“國產(chǎn)替代”呼聲不斷高漲的背景下，中芯國際登陸A股被認為意義重大。
“中芯國際比貴州茅臺更珍貴。”國信證券分析師何立中直接指出，從可替代性來講，中芯國際與貴州茅臺一樣不可替代、無法復(fù)制;同時，因為稀缺性和美國對中國半導(dǎo)體的限制，導(dǎo)致中芯國際具有和貴州茅臺同樣的議價能力;從社會必要勞動時間的角度看，中芯國際的價值量超越貴州茅臺，800年前就有茅臺了，而奮斗到今天才有中芯國際的14nm先進制程。
興業(yè)證券分析師謝恒也表示，“得先進工藝者得天下”，臺積電憑借其卓越的先進工藝代工能力，一家獨大，市場占比近60%，而中芯國際作為國內(nèi)的晶圓代工廠龍頭公司，“成熟工藝+先進工藝”兼具，當(dāng)前14nm已經(jīng)小規(guī)模量產(chǎn)，公司隨著資金、人才、技術(shù)的逐步到位，憑借“摩爾定律放緩”+“追趕者學(xué)習(xí)曲線縮短”的優(yōu)勢，有望逐漸縮小與臺積電的差距，從而在先進工藝的市場搶占更大的份額。另外，謝恒認為，隨著中芯國際的不斷壯大，有望加速上游半導(dǎo)體設(shè)備和材料供應(yīng)鏈的國產(chǎn)化進程。值得注意的是，中芯國際戰(zhàn)略配售時，多家國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈公司參與其中。西南證券分析師倪正洋認為，此舉持續(xù)強化半導(dǎo)體國產(chǎn)替代邏輯，“中微公司、至純科技、盛美半導(dǎo)體等3家半導(dǎo)體設(shè)備公司，上海新陽、中環(huán)股份、上海新升等5家半導(dǎo)體材料公司，韋爾股份等6家半導(dǎo)體設(shè)計、器件公司共同參與中芯國際戰(zhàn)略配售，有利于相關(guān)公司深度綁定，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同作用。”
此外，伴隨著中芯國際在科創(chuàng)板的上市鐘聲，有分析人士認為，國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)有望迎來一波IPO浪潮。4月24日，根據(jù)上海證監(jiān)局披露，普冉半導(dǎo)體(上海)股份有限公司擬首次公開發(fā)行股票并上市，該公司主要從事集成電路產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計和銷售，專注于NOR Flash和EERPOM兩大非易失性存儲器業(yè)務(wù)。專注于模擬集成電路產(chǎn)品研發(fā)和銷售的思瑞浦科創(chuàng)板上市申請也在今年4月獲得受理。另外，近日有消息稱，比亞迪旗下比亞迪半導(dǎo)體有限公司也考慮在科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市，該公司是比亞迪旗下的全資子公司，也是目前國內(nèi)最大的車規(guī)級IGBT廠商。(蘇啟桃)
