先是新冠肺炎疫情，接著是價格戰(zhàn)，“富得流油”的沙特阿拉伯也挺不住了。
沙特政府5月11日宣布了兩項艱難的決定。第一項決定是將實施價值266億美元的財政緊縮政策，包括將增值稅從5%上調(diào)至15%，停止向公務員支付生活費津貼，推遲或縮減大型投資項目。沙特財政大臣穆罕默德·賈丹說，節(jié)省下來的資金將被用于醫(yī)療保健和企業(yè)援助，確保2020年的總支出接近計劃水平。
第二項決定是沙特將在OPEC+減產(chǎn)協(xié)議的基礎(chǔ)上于6月額外減產(chǎn)100萬桶/日，這將使其原油產(chǎn)量減至750萬桶/日，與4月相比減少近40%，將創(chuàng)下自2002年以來的最低水平。同日，科威特和阿聯(lián)酋也緊跟沙特步伐，宣布6月自愿單方面額外減產(chǎn)8萬桶/日和10萬桶/日。
沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼稱，沙特及其盟友自愿額外減產(chǎn)近120萬桶/日的舉動將有助于加快原油市場的復蘇。“這樣做的目的是為了加快市場的復蘇，而不是因為我們認為市場狀況正在惡化。”
沙特突然宣布擴大減產(chǎn)規(guī)模讓市場感到驚訝。根據(jù)此前達成的OPEC+減產(chǎn)協(xié)議，沙特已經(jīng)承諾5月的產(chǎn)量將比4月減少380萬桶/日。此外，沙特曾一度表示不會獨自承擔減產(chǎn)的重擔，甚至不惜與俄羅斯通過價格戰(zhàn)爭奪市場份額。
阿卜杜勒-阿齊茲說：“總體而言，我們看到需求和經(jīng)濟指標有所改善，這比我們3月和4月的情況要光明得多。”
埃信華邁(IHS Markit)能源副總裁岑國緯(Victor Shum)接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪說：“沙特的最新聲明凸顯了市場威脅的嚴峻性。我們估計第二季度石油需求同比下降2200萬桶/日。迄今為止，這是石油工業(yè)歷史上最大的下滑。對需求的擔憂繼續(xù)超過減產(chǎn)帶來的利好。”
總減產(chǎn)規(guī)模是否擴大存疑
上個月，OPEC+達成了創(chuàng)紀錄的減產(chǎn)協(xié)議：將自2020年5月1日起減產(chǎn)970萬桶/日，為期兩個月;自2020年7月1日至12月減產(chǎn)770萬桶/日;自2021年1月至2022年4月減產(chǎn)580萬桶/日。在上述970萬桶/日的減產(chǎn)計劃中，沙特、科威特和阿聯(lián)酋將分別承擔251萬桶/日、64萬桶/日和72萬桶/日。
盡管尚不清楚970萬桶/日的減產(chǎn)是否足以平衡石油市場，但近幾周原油價格一直在上漲，布倫特油價較4月21日的最低點上漲了約10美元/桶。在沙特及盟友宣布自愿擴大減產(chǎn)后，國際油價得到提振。北京時間5月12日19時15分，WTI原油期貨上漲4.92%，報26.31美元/桶;ICE布倫特原油期貨上漲3.18%，報30.57美元/桶。
然而，分析師對于這一利好消息表示謹慎。“我們需要了解在更廣泛的OPEC+協(xié)議下各國的履約情況，因為這將告訴我們整個OPEC+是否在進行額外的減產(chǎn)，還是沙特在彌補某些履約不佳的產(chǎn)油國的表現(xiàn)。”荷蘭銀行大宗商品策略主管帕沃倫·帕特森(Warren Patterson)說。
帕特森指出，伊拉克近年來在履約方面“劣跡斑斑”，根據(jù)協(xié)議，該國應該自5月1日起減產(chǎn)100萬桶/日，但許多市場人士認為這是無法實現(xiàn)的。伊拉克至今尚未通知其主要客戶最新的原油出口計劃。按照行業(yè)慣例，產(chǎn)油國理應在月初及早向客戶公布其產(chǎn)量計劃。沙特、阿聯(lián)酋和科威特等OPEC產(chǎn)油大國早已告訴客戶將在本月削減原油出口量。
根據(jù)OPEC+協(xié)議的配額，作為OPEC第二大產(chǎn)油國的伊拉克需要將其石油產(chǎn)量比4月削減100萬桶/日左右。但伊拉克國有油企巴士拉石油公司(BOC)發(fā)言人表示，伊拉克政府尚未就國內(nèi)主要油田的減產(chǎn)額度分配達成一致。這些油田多數(shù)由國際石油巨頭運營，包括?？松梨?、英國石油公司、埃尼石油公司和盧克石油公司等。
除了伊拉克之外，還有許多較小的產(chǎn)油國可能無法完全履行OPEC+減產(chǎn)協(xié)議，如尼日利亞和安哥拉，它們的問題都大同小異——最主要的挑戰(zhàn)還是來自于政府與國際石油公司關(guān)于減產(chǎn)配額的分歧。這可能會損害OPEC+在5月和6月每日削減970萬桶石油產(chǎn)量的努力，約相當于新冠肺炎疫情前世界能源需求的10%。
沙特出人意料的決定
過去幾年中，沙特通常要等到OPEC 6月的會議之后才宣布新的生產(chǎn)決定，但11日的聲明表明，低迷的油價已給該國造成重壓，迫使該國采取非常規(guī)行動。
3月，隨著布倫特原油價格暴跌逾50%，沙特央行外匯儲備當月暴跌270億美元，以20年來最快速度“縮水”，降至2011年以來最低水平。由于原油出口收益減少，沙特一季度財政赤字高達90億美元。國際貨幣基金組織(IMF)預測，沙特經(jīng)濟今年將萎縮2.3%。
不過，沙特突然宣布愿意承擔額外的減產(chǎn)重擔也不無風險，可能讓其他協(xié)議參與方覺得其姿態(tài)不再強硬。在代價沉重的價格戰(zhàn)草草收尾之后，其他產(chǎn)油國已經(jīng)發(fā)現(xiàn)沙特愿意為了拉高油價而做出更多讓步。比如，在OPEC+談判中，墨西哥拒絕按照統(tǒng)一的比例減產(chǎn)40萬桶/日，而只愿象征性地減產(chǎn)10萬桶/日，沙特最終也做出了妥協(xié)。
但顯然，沙特自己并不覺得帶頭擴大減產(chǎn)是示弱的表現(xiàn)。岑國緯指出，沙特顯然希望通過自己的表率作用要求其他國家更好地兌現(xiàn)減產(chǎn)協(xié)議的承諾。
“下個月的OPEC會議可能是非常有挑戰(zhàn)性的，將需要一些談判的資本。產(chǎn)油國一直計劃從7月起將減產(chǎn)規(guī)模削減約200萬桶/日。但如果履約表現(xiàn)不佳，或者原油需求進一步疲軟，那么可能需要進一步延長當前的減產(chǎn)水平。”岑國緯說。
岑國緯指出，當前，未來的不確定性很高，不論是下個月、明年，還是更久的以后。“但是，談到石油市場，我們可以確定的是油價走勢將取決于石油需求，特別是其從第二季度低點開始上漲的速度。當然，這個的前提是假設(shè)第二季度新冠肺炎疫情造成需求最低點。”
在IHS Markit的基本情況展望中，布倫特現(xiàn)貨價格在2020年第二季度平均為每桶21美元。需求的逐步回升和石油產(chǎn)量的下降將決定未來的價格回升幅度。
沙特的主動減產(chǎn)之舉已經(jīng)贏得了一些贊譽。阿曼石油和天然氣部長穆罕默德·拉姆希表示，新的減產(chǎn)措施“肯定將有助于穩(wěn)定市場”。
至于是否還需要進一步減產(chǎn)，OPEC消息人士指出，現(xiàn)在決定還為時過早。他說：“我認為所有選擇都是開放的，這取決于我們下次開會時市場的走勢。”
然而，在某些OPEC國家，高成本生產(chǎn)可能會推動進一步減產(chǎn)。拉姆希說：“阿曼正在不斷評估可以優(yōu)化的領(lǐng)域，并削減成本高昂油田的生產(chǎn)，例如熱采油田。”他補充說：“這是出于預算限制。我不確定最終數(shù)字，但這項工作將帶來額外的減產(chǎn)，特別是在未來幾個月中。”
沙特阿美一季度利潤下滑25%
12日，沙特國有石油公司沙特阿美公布的財報顯示，受油價大幅下跌和能源需求不斷萎縮的影響，該公司第一季度凈收入下降25%。在今年前三個月，沙特阿美的凈收入為166.6億美元，而2019年同期為222.1億美元，這主要反映了原油價格下跌、煉油和化工利潤率下降、庫存重新計量損失帶來的影響。
沙特阿美首席執(zhí)行官阿敏·納賽爾說：“展望2020年剩下的時間，我們預計新冠病毒大流行對全球能源需求和石油價格的沖擊會影響我們的收益。在此期間，我們將繼續(xù)通過減少資本支出和推動出色的運營來加強業(yè)務。”
財報顯示，第一季度的資本支出為74億美元，而2019年同期為72億美元。鑒于市場狀況和近期大宗商品價格波動，公司繼續(xù)預計2020年的資本支出在250億美元至300億美元之間。2021年及以后的資本支出仍在審查中。
“新冠肺炎疫情危機是一場前所未有的挑戰(zhàn)，我們正在適應高度復雜且瞬息萬變的商業(yè)環(huán)境。”納賽爾說，“阿美公司在經(jīng)濟周期中表現(xiàn)出了韌性，并且由于強大的資產(chǎn)負債表和低成本的結(jié)構(gòu)而處于絕無僅有的地位。”
財報顯示，沙特阿美第一季度來自經(jīng)營活動的現(xiàn)金流為224億美元，而2019年同期為245億美元;自由現(xiàn)金流為150億美元，而去年同期為174億美元。
盡管收入下降，阿美公司仍將派發(fā)187.5億美元的第一季度股息。該公司已承諾在五年內(nèi)每年向投資者發(fā)放750億美元的股息，這是其在上市之前向投資者做出的部分承諾。盡管削減了資本支出，該公司似乎沒有放棄這一承諾。
股息發(fā)放對于沙特政府來說至關(guān)重要。沙特政府持有該公司約98%的股份，并且正面臨著數(shù)十年來最嚴重的金融動蕩。
在沙特阿美公布一季度財報前，由于全球經(jīng)濟受到新冠病毒大流行和隨后的經(jīng)濟封鎖的打擊，全球能源需求正受到前所未有的沖擊。今年以來，布倫特油價已經(jīng)下跌逾50%，目前的交易價格約為每桶30美元，不到沙特政府平衡財政預算所需價格的一半。
“從長遠來看，我們?nèi)匀幌嘈?，隨著全球經(jīng)濟的復蘇，能源需求將會反彈。”納賽爾說。
北京時間12日15時51分，沙特阿美的股價上漲0.49%，至31.05里亞爾，今年以來下跌了12%。該公司的市值從超過2萬億美元的峰值下降至約1.6萬億美元。
沙特阿美周二表示，正在推進從沙特公共投資基金(PIF)手中收購石化制造商沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司(SABIC)70%股權(quán)的計劃，該交易有望在第二季度完成。它在一份聲明中說，“已獲得所有必要的監(jiān)管許可。將會在適當時候發(fā)布公告。”
此前，有消息稱，沙特阿美正在要求重新評估收購沙特基礎(chǔ)工業(yè)的交易價，原因是油價暴跌對其財務構(gòu)成壓力。沙特阿美去年同意以691億美元的價格收購沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司70%的股份，但按照目前的市值計算，沙特阿美股份購買計劃價值約為400億美元。
