主動(dòng)放棄十幾億的管理費(fèi)，余額寶的母公司正在憋什么大招?
余額寶對(duì)基金公司、銀行以及君正集團(tuán)來(lái)說(shuō)，簡(jiǎn)直就是印鈔機(jī)，每年貢獻(xiàn)可觀的利潤(rùn)。但最新年報(bào)顯示，余額寶“印錢(qián)”速度下降了。
4月24日，余額寶發(fā)布最新年報(bào)顯示，2019年余額寶收取的管理費(fèi)為31.5億元，較2018年的44.2億元，同比下降29%。由于余額寶的管理費(fèi)收入下降，依賴余額寶的天弘基金公司2019年凈利潤(rùn)也呈同比例下降。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，天弘基金希冀通過(guò)降低對(duì)余額寶的依賴，大力發(fā)展指數(shù)型產(chǎn)品線，塑造新的品牌形象，短痛或?qū)Q來(lái)天弘基金長(zhǎng)期生存競(jìng)爭(zhēng)力。
值得一提的是，散戶仍然是余額寶的核心客戶，年報(bào)顯示余額寶的個(gè)人投資者占比高達(dá)99.98%，其中持有余額寶最多的一位個(gè)人投資者持有份額超過(guò)2.22億份，個(gè)人持有余額寶排名第十的也有份額3400萬(wàn)份，余額寶的前十大持有人均為散戶。雖然余額寶的收益率一路下行，目前余額寶的七日年化收益率又跌破1.8%，但余額寶一季度期間仍吸金1600億。
余額寶“印鈔機(jī)”為何主動(dòng)降速
余額寶對(duì)基金公司、銀行以及君正集團(tuán)來(lái)說(shuō)，簡(jiǎn)直就是印鈔機(jī)，但印鈔機(jī)的速度卻“故意”變慢了。
4月24日發(fā)布的年報(bào)顯示，2019年余額寶收取的管理費(fèi)為31.5億元，較2018年的44.2億元，整整減收約13億，同比大幅下降29%。天弘基金公司2019年凈利潤(rùn)也呈同比例大降。
余額寶的管理費(fèi)多收還是少收，直接影響基金公司的凈利潤(rùn)。4月22日，天弘基金第三大股東君正集團(tuán)披露了2019年年報(bào)，其中天弘基金2019年的營(yíng)收情況正式浮出水面。根據(jù)公告顯示，天弘基金2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.14億元，營(yíng)業(yè)收入72.4億元。而在2018年天弘基金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,012,521.35 萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超過(guò)30億;最新披露的年報(bào)意味著天弘基金的凈利潤(rùn)下滑27.8%。
值得一提的是，因余額寶的管理費(fèi)收入下降，從而導(dǎo)致天弘基金的凈利潤(rùn)整整比去年少了接近8億，這少拿的8億凈利實(shí)際上已經(jīng)相當(dāng)于一家一線大型基金公司的凈利潤(rùn)，由此可以看出，余額寶對(duì)天弘基金的重要性。
券商中國(guó)記者從知情人士處獲悉，天弘基金“不惜”通過(guò)降低基金公司的凈利潤(rùn)，控制余額寶的規(guī)模，傾注更多的精力拓展多元化產(chǎn)品線，尤其是指數(shù)產(chǎn)品、股票型基金產(chǎn)品等。盡管控制余額寶規(guī)模，導(dǎo)致管理費(fèi)收入降低，影響基金公司、股東的凈利潤(rùn)，但卻為基金公司、基金持有人贏得了更多的機(jī)會(huì)和安全空間。
“控制余額寶的規(guī)模實(shí)際上就是保護(hù)基民的利益”有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，舍去短期利益，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展多元化業(yè)務(wù)，基金公司才能有更多的業(yè)績(jī)保障，同時(shí)控制余額寶的規(guī)模也能防止流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，為基金持有人提供更多的安全空間。
天弘基金公司一直希望扭轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中面臨的問(wèn)題——“單一依賴”，根據(jù)此前披露的數(shù)據(jù)信息，余額寶所收取的管理費(fèi)占天弘基金全部管理費(fèi)收入的八成，換句話說(shuō)，天弘基金公司的收入、凈利潤(rùn)，主要取決于余額寶能收取多少管理費(fèi)。
為防止貨幣基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，天弘基金及其股東阿里巴巴采取分流措施，支付寶平臺(tái)也吸引其他貨幣基金入駐，對(duì)余額寶采取資金分流，以保護(hù)余額寶的基金持有人。在2018年5月，支付寶平臺(tái)宣布新接入博時(shí)、中歐等基金公司旗下的貨幣基金，通過(guò)開(kāi)放接入多只貨幣基金的方式，進(jìn)一步減輕單只基金規(guī)模過(guò)快增長(zhǎng)的壓力，降低單一貨幣基金集中度過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。
前三月獲“小白”資金凈申購(gòu)1600億
余額寶披露的2019年報(bào)還顯示，個(gè)人投資者仍然是余額寶的核心，個(gè)人投資者的持有人占比高達(dá)99.98%，其中持有余額寶的最多的一位個(gè)人投資者持有份額超過(guò)2.22億份，個(gè)人持有余額寶排名第十的也有份額3400萬(wàn)份，余額寶的前十大持有人均為散戶。
此外，雖然余額寶的收益率一路下行，今年4月初的七日年化收益率首次跌破2%，目前余額寶的七日年化收益率又跌破1.8%，但在今年一季度期間，或因疫情因素，余額寶獲小白投資者的關(guān)注。余額寶在最近發(fā)布了2020年第一季度報(bào)告，報(bào)告顯示余額寶在今年第一季度期間大約吸引1600億資金的凈申購(gòu)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，年初疫情因素的沖擊和影響，使得一些小白投資者將資金轉(zhuǎn)向余額寶。
上述信息意味著，雖然收益率在走低，但反而令余額寶成為低風(fēng)險(xiǎn)投資者關(guān)注的產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士也普遍認(rèn)為，余額寶一類理財(cái)產(chǎn)品收益率或?qū)⒗^續(xù)小幅走低，在投資方面仍較為適合低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，這是小白資金一季度申購(gòu)余額寶的原因。
對(duì)此，余額寶基金經(jīng)理王登峰表示，目前可投資的資產(chǎn)收益都出現(xiàn)大幅下調(diào)，為確保產(chǎn)品的安全性，余額寶對(duì)各項(xiàng)風(fēng)控指標(biāo)要求都遠(yuǎn)高于一般的貨幣基金產(chǎn)品，因此余額寶的收益也會(huì)跟隨市場(chǎng)而下行。
王登峰在一季報(bào)中表示，基本面方面，2020年一季度國(guó)內(nèi)、國(guó)外經(jīng)濟(jì)開(kāi)局形勢(shì)良好，但受疫情影響，經(jīng)濟(jì)補(bǔ)庫(kù)存戛然而止，疫情影響范圍從中國(guó)到海外，逐步演變到全球化、長(zhǎng)期化，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響從內(nèi)需到外需，從需求側(cè)到供給側(cè)到供需雙殺，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期急劇升溫。政策面方面，全球央行迅速步入寬松周期，寬松力度逐步加碼，受此影響，一季度總體權(quán)益市場(chǎng)、商品市場(chǎng)大跌，債券市場(chǎng)大漲。貨幣市場(chǎng)方面，一季度在疫情影響下，國(guó)內(nèi)央行實(shí)行寬松的貨幣政策，整體流動(dòng)性處于極度寬松狀態(tài)，資金價(jià)格快速下行。在流動(dòng)性寬松、資產(chǎn)價(jià)格快速下行的情況下，余額寶抓住較好的再配置時(shí)點(diǎn)，對(duì)資產(chǎn)做出最優(yōu)配置。本基金在報(bào)告期內(nèi)，為持有人創(chuàng)造了與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的收益。
余額寶接力者或是天弘指數(shù)產(chǎn)品線
值得一提的是，余額寶管理費(fèi)收入的下降，反映出天弘基金已下決心轉(zhuǎn)型多元化基金公司，尤其是成為一家“國(guó)民指數(shù)”基金公司。
考慮到余額寶管理費(fèi)為基金公司凈利潤(rùn)的核心來(lái)源，主動(dòng)瘦身意味著一年損失的凈利潤(rùn)接近一家大型基金公司的利潤(rùn)規(guī)模，這意味著天弘基金通過(guò)有意降低余額寶的“印鈔”能力，給基金公司、基金持有人提供更有增長(zhǎng)空間的產(chǎn)品。
根據(jù)天弘基金披露的年報(bào)信息，旗下培養(yǎng)的指數(shù)產(chǎn)品在2019年開(kāi)始逐步發(fā)力，天弘中證電子A、天弘食品飲料A全年漲幅均超過(guò)60%，同類排名前10。同時(shí)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年末天弘基金旗下指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模為344.37億元，相比年初165.26億元，增長(zhǎng)率達(dá)到108%。
這就解釋了，那些被余額寶吸引而首次進(jìn)入理財(cái)市場(chǎng)的億萬(wàn)客戶，將存量客戶留下來(lái)，提供更全面的產(chǎn)品成為了天弘基金的重要課題。天弘基金相關(guān)人士也指出，ETF作為指數(shù)基金里面最重要的一個(gè)成員，也是成為未來(lái)發(fā)展所有的投資者都關(guān)注的一個(gè)產(chǎn)品，也是天弘基金作為服務(wù)余額寶客戶的一個(gè)“進(jìn)階”產(chǎn)品，并且作為公司的戰(zhàn)略方向持續(xù)推行。
