近年來，銀行股IPO遞延發(fā)行似乎成為“慣例”。
7月13日，上海農(nóng)商銀行發(fā)布《首次公開發(fā)行股票初步詢價結(jié)果及推遲發(fā)行公告》稱，原定于7月13日舉行的網(wǎng)上路演遞延至8月3日，原定于7月14日進行的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購將遞延至8月4日。
遞延發(fā)行已成慣例
上海農(nóng)商銀行公告，首次公開發(fā)行股票價格為8.90元/股，本次發(fā)行預(yù)計募集資金總額為85.84億元，預(yù)計募集資金凈額為85.29億元。根據(jù)本次發(fā)行前后的總股本分別測算，8.9元/股的發(fā)行價(與該行2020年末經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)相同)對應(yīng)的市盈率為9.58倍和10.65倍，高于同行業(yè)可比上市公司2020年靜態(tài)平均市盈率，也高于中證指數(shù)有限公司發(fā)布的“貨幣金融服務(wù)(J66)”最近一個月靜態(tài)平均市盈率。
根據(jù)證監(jiān)會《關(guān)于加強新股發(fā)行監(jiān)管的措施》等相關(guān)規(guī)定，上海農(nóng)商銀行本次發(fā)行將延期三周進行。原定于2021年7月13日舉行的網(wǎng)上路演遞延至2021年8月3日，原定于2021年7月14日進行的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購將遞延至2021年8月4日。
值得注意的是，近年來，遞延發(fā)行似乎已經(jīng)成為銀行股IPO的“慣例”。近期發(fā)行的齊魯銀行、瑞豐銀行，此前上市的青島銀行、紫金銀行、成都銀行、江蘇銀行、重慶農(nóng)商行、浙商銀行、郵儲銀行、廈門銀行、重慶銀行等新股發(fā)行都曾有過遞延發(fā)行的操作。
遞延的原因也與上海農(nóng)商行基本一致。業(yè)內(nèi)人士分析稱，銀行股普遍延期發(fā)行，主要是因為銀行新股發(fā)行價偏高，從整個銀行板塊股價來看，當(dāng)前銀行股二級市場市盈率普遍偏低，較高的發(fā)行價在估值水平回歸市盈率時會造成股價下跌的風(fēng)險。
據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，截至7月13日，申萬銀行板塊市凈率0.68倍，板塊內(nèi)有32家銀行二級市場股價跌破每股凈資產(chǎn)。
不過，業(yè)內(nèi)分析觀點認為，銀行新股發(fā)行價“高”并非真的定價過高，而是在當(dāng)前銀行股普遍被低估的大環(huán)境下所產(chǎn)生的“溢價”。因為銀行是后周期行業(yè)，只有等待企業(yè)復(fù)蘇、居民消費增加，經(jīng)濟進入內(nèi)生增長階段，銀行業(yè)績與估值才會雙重擴大。2021年，隨著制造業(yè)全面復(fù)蘇，銀行業(yè)面臨的宏觀環(huán)境將有所好轉(zhuǎn)。
從此次上海農(nóng)商行詢價情況來看，共有3210家網(wǎng)下投資者管理的13317家配售對象參與了初步詢價報價，擬申購數(shù)量總和為9280450萬股，為網(wǎng)下初始發(fā)行數(shù)量的137.47倍。
區(qū)域優(yōu)勢明顯
作為即將登陸A股的資產(chǎn)規(guī)模過萬億的農(nóng)商行，上海農(nóng)商銀行一直以來備受矚目，截至2020年末，該行資產(chǎn)總額破萬億，達到10,569.77億元，較上年末同比增長13.66%。在英國《銀行家》2021年全球1000強排名中，上海農(nóng)商銀行排名第149位,較2020年排名上升4位。標(biāo)普信用評級(中國)主體信用等級“AAspc-”，展望穩(wěn)定。
作為上海本土銀行，截至2020年末，上海農(nóng)商銀行在上海市設(shè)立359家營業(yè)網(wǎng)點，是上海地區(qū)營業(yè)網(wǎng)點最多的銀行之一。依托下沉深耕本土的網(wǎng)點分布優(yōu)勢，該行構(gòu)建起“三農(nóng)”、小微、科創(chuàng)和社區(qū)金融服務(wù)為核心的普惠金融服務(wù)體系，形成了差異化特色。
截至2020年末，該行母公司監(jiān)管口徑涉農(nóng)貸款余額609.32億元，較上年末凈增99.36億元，連續(xù)多年位居上海市同業(yè)前列;發(fā)放政策性農(nóng)業(yè)擔(dān)保貸款6億元，在上海市排名第一;國標(biāo)小微企業(yè)貸款余額為1,618.52億元，貸款戶數(shù)為21,688戶，是上海地區(qū)國標(biāo)小微企業(yè)貸款客戶和貸款規(guī)模最多的商業(yè)銀行之一;科技型企業(yè)貸款余額353.77億元，較上年同比增長38.10%，助力7家科創(chuàng)企業(yè)登陸資本市場，連續(xù)四年榮獲上海銀行業(yè)科技金融服務(wù)獎、上?？萍冀鹑诤献縻y行。
依托上海經(jīng)濟發(fā)展優(yōu)勢，上海農(nóng)商銀行近年來一直保持著良好的發(fā)展態(tài)勢。招股書顯示，在資產(chǎn)規(guī)模破萬億的同時，該行繼續(xù)保持良好的資產(chǎn)質(zhì)量，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的“普惠”底色進一步顯現(xiàn)。2020年，該行貸款與墊款總額5,306.73億元，較上年末增長13.67%，增幅高于存款增幅;吸收存款總額7,636.17億元，較上年末增長10.29%。2020年全年實現(xiàn)營業(yè)收入220.40億元，凈利潤84.19億元。
上海農(nóng)商銀行表示，未來將緊緊圍繞“普惠金融助力百姓美好生活”的企業(yè)使命，堅守“服務(wù)三農(nóng)、小微、科創(chuàng)、社區(qū)居民”的經(jīng)營定位。隨著上市進程的推進，多樣化融資渠道的打通將使該行獲得更廣闊的發(fā)展空間。(齊琦)
