有著二十余年歷史的老牌期貨公司弘業(yè)期貨(03678.HK)二次沖擊回A。
據(jù)了解，弘業(yè)期貨2015年12月在香港聯(lián)交所主板上市，不到兩年就開始籌劃回A。2017年末，弘業(yè)期貨A股IPO申請(qǐng)獲得受理，但去年7月公司突然宣布撤回申請(qǐng)。直至近期，弘業(yè)期貨再次啟動(dòng)A股IPO，向期貨行業(yè)首家A+H上市公司發(fā)起沖擊。
然而，業(yè)績波動(dòng)較大、員工“蘿卜章”事件訴訟纏身，是弘業(yè)期貨在回A路途上需要面臨的問題。
招股書披露，2020年，其歸母凈利潤6632.25萬元，較2018年下降17.6%。這與我國期貨公司2020年凈利潤較2018年增長562.28%的行業(yè)業(yè)績?cè)鏊俅嬖诤艽蟮牟罹唷?/p>
不僅如此，2016年弘業(yè)期貨員工偽造公章非法集資事發(fā)，招股書顯示由此引發(fā)的民事訴訟共有16起，至今仍有訴訟未結(jié)案。2020年年報(bào)中，弘業(yè)期貨對(duì)于部分案件在財(cái)報(bào)中計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債446.76萬元。
港股市場上，弘業(yè)期貨并不受資金追捧。在2015年上市后，弘業(yè)期貨一直處于“破發(fā)”狀態(tài)，去年3月份跌破1港元，成為“仙股”，至今股價(jià)持續(xù)低于1港元。
截至7月13日收盤，弘業(yè)期貨H股股價(jià)0.86港元/股，總市值7.8億港元，折合人民幣6.5億元。A股兩家期貨公司中，南華期貨和瑞達(dá)期貨的股價(jià)分別為人民幣14.38元、20.48元/股，總市值分別為87.73億元、91.14億元。換言之，弘業(yè)期貨的市值僅為A股同行平均值的7%左右。
股價(jià)長期不足1港元二次啟動(dòng)回A
公開資料顯示，弘業(yè)期貨前身是1995年成立的江蘇金陵期貨經(jīng)紀(jì)有限公司，1999年更名為弘業(yè)期貨經(jīng)紀(jì)，2011年更名為弘業(yè)期貨，次年完成股份制改革，2015年12月在香港聯(lián)交所主板上市。
赴港上市不到兩年，弘業(yè)期貨就開始籌劃回A。2017年末，證監(jiān)會(huì)受理弘業(yè)期貨A股IPO申請(qǐng)，四個(gè)月后弘業(yè)期貨獲得第一次書面反饋。
但在去年7月末，弘業(yè)期貨突然宣布，由于本公司決定調(diào)整A股上市計(jì)劃，決定撤回A股發(fā)行申請(qǐng)材料。直至今年4月份，弘業(yè)期貨公告將再次啟動(dòng)申請(qǐng)A股首次公開發(fā)行并上市。
日前，證監(jiān)會(huì)受理弘業(yè)期貨A股首發(fā)申請(qǐng)，弘業(yè)期貨此次擬發(fā)行不超過1.2億股，發(fā)行后總股本不超過10.27億股，其中A股不超過7.773億股，H股不超過2.497億股，募集資金將全部用于補(bǔ)充公司資本金。
目前，弘業(yè)期貨的控股股東蘇豪控股直接持有公司內(nèi)資股2.75億股，持股比例30.37%，直接和間接合計(jì)持有弘業(yè)期貨內(nèi)資股4.32億股，占公司總股本的47.59%，間接持有公司H股830萬股，占公司總股本的0.92%，其背后的江蘇省國資委是弘業(yè)期貨的實(shí)控人。
值得一提的是，目前A股市場中期貨上市公司只有南華期貨和瑞達(dá)期貨兩家，二者均于2019年9月上市，正在A股IPO排隊(duì)的還有永安期貨、新湖期貨和上海中期三家。由于弘業(yè)期貨已經(jīng)在H股上市，如果回A成功，公司也將成為首家A+H股上市期貨公司。
長江商報(bào)記者注意到，赴港上市這幾年來，弘業(yè)期貨在港股市場并不受歡迎。股價(jià)、成交量持續(xù)低迷，市值與同行其他期貨公司差距較大，也是弘業(yè)期貨二度推進(jìn)回A股重要原因。
K線圖顯示，2015年弘業(yè)期貨以2.43港元/股的發(fā)行價(jià)上市，上市后公司股價(jià)一直處于“破發(fā)”狀態(tài)，上市初期最高也僅為2.42港元/股。去年3月份跌破1港元，成為“仙股”，至今股價(jià)持續(xù)低于1港元。
截至7月13日收盤，弘業(yè)期貨股價(jià)0.86港元/股，為發(fā)行價(jià)的35%，總市值7.8億港元，折合人民幣6.5億元。同為港股期貨上市公司的魯證期貨股價(jià)0.52港元/股，總市值5.21億港元，折合人民幣約為4.35億元。
而在A股市場中，僅有五家上市公司市值低于7億元人民幣，且這五家公司均處于退市邊緣。A股兩家期貨公司南華期貨和瑞達(dá)期貨的股價(jià)分別為14.38元、20.48元，動(dòng)態(tài)市盈率89.96倍、28.83倍，市凈率3.07倍、4.72倍，總市值分別為87.73億元、91.14億元。換言之，弘業(yè)期貨的市值僅為A股同行平均值的7%左右。
同樣正在A股IPO排隊(duì)的永安期貨，此前為新三板掛牌公司，也是期貨行業(yè)的龍頭，停牌前一個(gè)交易日即2020年12月15日收盤，永安期貨掛牌價(jià)格為30.49元/股，總市值399.42億元。
“馬華林事件”仍存未結(jié)訴訟
二次申報(bào)A股IPO，弘業(yè)期貨闖關(guān)難度不小。
招股書披露，2018年至2020年，弘業(yè)期貨分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.16億元、6.45億元、15.61億元，呈逐年增長趨勢，但歸母凈利潤8051.41萬元、2126.64萬元、6632.25萬元，起伏波動(dòng)較大。
其中，2019年公司凈利潤同比減少73.59%，公司稱主要受計(jì)提商譽(yù)減值損失、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入減少和利息凈收入減少所致。2020年由于手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入和投資收益增加，弘業(yè)期貨凈利潤同比增長211.87%，但與2018年相比，仍有17.6%的降幅。
中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2020年我國期貨公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入353.45億元、凈利潤86.03億元，較2018年分別增長34.65%、562.28%。由此可見，弘業(yè)期貨業(yè)績?cè)鏊龠h(yuǎn)不及行業(yè)整體水平。
而與弘業(yè)期貨收入規(guī)模相當(dāng)?shù)腁股期貨公司瑞達(dá)期貨，2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.42億元，同比增長41.08%，凈利潤2.49億元，同比增105.98%，凈利潤數(shù)為弘業(yè)期貨的3.8倍左右，凈利率18.54%，而弘業(yè)期貨的凈利率不足4.3%。
除了業(yè)績波動(dòng)之外，弘業(yè)期貨最受市場關(guān)注的無疑是其因“馬華林事件”引發(fā)的內(nèi)控問題。
2016年，弘業(yè)期貨“馬華林事件”事發(fā)，員工馬華林在擔(dān)任弘業(yè)期貨天津營業(yè)部負(fù)責(zé)人期間，擅自以弘業(yè)期貨的名義對(duì)外簽訂所謂資產(chǎn)委托管理合同并加蓋涉嫌偽造的公司公章，并擅自以弘業(yè)期貨天津營業(yè)部名義為其個(gè)人借款提供擔(dān)保并加蓋真實(shí)的公司天津營業(yè)部財(cái)務(wù)專用章，2020年7月馬華林被檢察院批準(zhǔn)逮捕。
事件發(fā)生后，2016年12月，弘業(yè)期貨天津營業(yè)部被天津證監(jiān)局出具警示函，該營業(yè)部在2019年6月完成工商注銷程序。
招股書顯示，弘業(yè)期貨因“馬華林事件”引發(fā)的民事訴訟共有16起，至今還存在正在審理中的訴訟。2019年8月，弘業(yè)期貨對(duì)于其中2起案件支付了賠償款合計(jì)213.6萬元。在2020年年報(bào)中，弘業(yè)期貨對(duì)于部分案件在財(cái)報(bào)中計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債446.76萬元。
不僅如此，招股書披露，2018年弘業(yè)期貨兩次被中國證監(jiān)會(huì)江蘇監(jiān)管局采取監(jiān)管措施。其中，因公司違反合同約定將資管計(jì)劃募集期利息歸屬公司、通過公開網(wǎng)站向不特定對(duì)象宣傳具體資產(chǎn)管理計(jì)劃以及資管業(yè)務(wù)交易中存在不規(guī)范情形等，江蘇監(jiān)管局對(duì)弘業(yè)期貨采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施。
此外，截至招股書簽署之日，弘業(yè)期貨及其子公司尚未了結(jié)的金額超過1000萬元的重大訴訟還有兩起。
弘業(yè)期貨還在年報(bào)中披露，2020年公司及員工因涉及侵權(quán)責(zé)任糾紛被訴，原告請(qǐng)求判令公司某員工賠償568.9萬元，弘業(yè)期貨承擔(dān)連帶責(zé)任，目前該案件正在一審審理中。
