上市公司回購(gòu)股份和重要股東增持，都表達(dá)出了對(duì)上市公司未來(lái)發(fā)展的信心。今年以來(lái)，A股207家公司發(fā)布了210單回購(gòu)計(jì)劃，311家公司被重要股東凈增持。本報(bào)今日從這兩個(gè)角度，對(duì)涉及公司的行業(yè)特點(diǎn)和經(jīng)營(yíng)情況予以分析解讀。
今年以來(lái)，A股回購(gòu)熱情明顯回升?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月12日，今年以來(lái)，A股207家公司發(fā)布了210單回購(gòu)計(jì)劃(以董事會(huì)預(yù)案公告日統(tǒng)計(jì)，下同)，同比增118.75%。
從回購(gòu)計(jì)劃實(shí)施角度來(lái)看，今年以來(lái)，截至5月12日，326家上市公司已耗資445.12億元實(shí)施回購(gòu)(部分為去年發(fā)布回購(gòu)計(jì)劃，今年繼續(xù)實(shí)施)。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，今年以來(lái)A股行情波動(dòng)明顯，上市公司回購(gòu)主要是向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)，所以回購(gòu)計(jì)劃較多。另外，醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備和計(jì)算機(jī)等新興行業(yè)公司回購(gòu)較多，一方面是新興行業(yè)公司股權(quán)激勵(lì)需求較強(qiáng)，另外，進(jìn)行回購(gòu)也說(shuō)明此類公司現(xiàn)金流充足。
醫(yī)藥生物等三行業(yè)
回購(gòu)計(jì)劃較多
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年和2020年同期，A股分別有107單和96單回購(gòu)計(jì)劃發(fā)布。
對(duì)于今年回購(gòu)計(jì)劃的顯著增加，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年春節(jié)后，市場(chǎng)風(fēng)格切換，A股市場(chǎng)整體走弱，部分利潤(rùn)良好、成長(zhǎng)性較優(yōu)的公司被“錯(cuò)殺”，管理層認(rèn)為公司股價(jià)被低估，因此采用了回購(gòu)的方式向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào);另一方面，從今年一季報(bào)來(lái)看，A股上市公司利潤(rùn)情況良好，不少上市公司手握大量現(xiàn)金，而短期暫無(wú)更多的投資項(xiàng)目，因此在股價(jià)估值合理的時(shí)期選擇了回購(gòu)。
從回購(gòu)股份目的來(lái)看，今年新發(fā)布的210單回購(gòu)計(jì)劃中，169單擬用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃，占比為80.48%，超過(guò)八成;21單用于注銷，占比為10%;17單將用于維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益，3單用于轉(zhuǎn)換公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債。
“股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃往往是為了將公司利益與員工利益掛鉤，增強(qiáng)員工工作的積極性，同時(shí)也能改善上市公司的股東結(jié)構(gòu)，防范被惡意收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)于市場(chǎng)來(lái)講，員工持股也是企業(yè)看好自身未來(lái)發(fā)展的佐證;回購(gòu)注銷主要是為了降低在外發(fā)行股份的數(shù)量，可以提高每股凈資產(chǎn)，增強(qiáng)投資者信心;回購(gòu)用于維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益主要是進(jìn)行市值管理;用于轉(zhuǎn)換可轉(zhuǎn)債而進(jìn)行的回購(gòu)，則是為了對(duì)沖大量可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后稀釋股權(quán)的不利影響。”陳靂表示。
博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，今年股市行情波動(dòng)較大，上市公司主要用回購(gòu)來(lái)維穩(wěn)股價(jià)。因?yàn)楣竟蓛r(jià)、市值的高低，對(duì)于公司后續(xù)再融資有直接影響。
從行業(yè)來(lái)看，上述210單回購(gòu)計(jì)劃中，醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備和計(jì)算機(jī)行業(yè)數(shù)量較多，分別有26單、24單、21單。
魏鳳春表示，醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備和計(jì)算機(jī)基本都是新興行業(yè)公司，一是因?yàn)檫@些公司需要股權(quán)激勵(lì)，所以用于股權(quán)激勵(lì)的回購(gòu)占比也較高，二是此類企業(yè)的現(xiàn)金流充足，也支持其回購(gòu)。
陳靂表示，總體來(lái)看， 醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備方面回購(gòu)計(jì)劃較多主要源于良好的業(yè)績(jī)，較多的現(xiàn)金流疊加合理的估值造就了較多的回購(gòu)計(jì)劃。去年下半年以來(lái)，計(jì)算機(jī)行業(yè)上市公司股價(jià)持續(xù)下行，從市凈率角度來(lái)看，當(dāng)前行業(yè)雖未釋放較好的業(yè)績(jī)，但很多上市公司估值已處于低位，因此引起了一些上市公司的回購(gòu)行為。
90家公司
回購(gòu)實(shí)施金額過(guò)億元
上市公司回購(gòu)實(shí)施期大多為1年，部分去年發(fā)布的回購(gòu)計(jì)劃，今年仍在實(shí)施中。從回購(gòu)實(shí)施情況來(lái)看，截至5月12日，今年以來(lái)，共有326家上市公司(包括去年存量和今年增量)合計(jì)耗資445.12億元實(shí)施回購(gòu)。
其中，90家公司實(shí)施回購(gòu)金額超過(guò)1億元，美的集團(tuán)、格力電器、歌爾股份和中國(guó)聯(lián)通回購(gòu)超過(guò)10億元，分別為86.64億元、52.39億元、20億元和14.02億元。
記者注意到，今年以來(lái)，截至5月12日，有3家公司發(fā)布兩輪回購(gòu)計(jì)劃，但是公司股價(jià)并未有明顯提振。
寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從今年發(fā)布回購(gòu)計(jì)劃的207家公司來(lái)看，部分公司市盈率已經(jīng)處于高位。實(shí)際上，回購(gòu)對(duì)提升股價(jià)的作用需要多次連續(xù)實(shí)施才能更好體現(xiàn)，而且每次回購(gòu)的數(shù)量不宜太少。
陳靂表示，決定上市公司股價(jià)的往往不取決于單一因素，需要結(jié)合多種實(shí)際情況來(lái)進(jìn)行綜合考慮。長(zhǎng)期來(lái)看，回購(gòu)計(jì)劃雖是上市公司看好自身發(fā)展的證明，但短期股價(jià)波動(dòng)更取決于市場(chǎng)情況和行業(yè)景氣度。
