“五一”假期后首個(gè)交易日，A股疫苗概念股全線下挫。創(chuàng)業(yè)板指也受醫(yī)藥生物板塊大跌拖累，在三大股指中走勢最弱，昨日盤中跌幅一度超過4%。
疫苗股暴跌隨即引發(fā)機(jī)構(gòu)對其估值高低及投資邏輯的討論。有機(jī)構(gòu)人士表示，疫苗股當(dāng)前估值較高，一旦出現(xiàn)利空消息，市場情緒就會釋放，引發(fā)“殺估值”行為。但也有部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，無需過分擔(dān)心專利問題，繼續(xù)看好疫苗板塊。
全球疫苗股同步大跌
據(jù)新華社報(bào)道，美國貿(mào)易代表戴琦5日表示，為應(yīng)對新冠疫情，美國政府支持暫時(shí)豁免與新冠疫苗相關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)。
暫時(shí)豁免新冠疫苗的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)后，世界上任何制藥廠商都可生產(chǎn)仿制疫苗，無須擔(dān)心被起訴侵犯知識產(chǎn)權(quán)，此舉被認(rèn)為有助于推動新冠疫苗在全球普及。受這一消息的影響，輝瑞、莫德納等企業(yè)的股票在美股市場應(yīng)聲下跌，其中莫德納收盤跌幅超過6%。
A股、港股市場疫苗股也受累下跌。昨日開盤后，A股、港股疫苗股集體走弱。截至收盤，康希諾A股下跌逾14%、沃森生物下跌超10%、復(fù)星醫(yī)藥跌停、華蘭生物下跌超5%;港股的復(fù)星醫(yī)藥下跌超14%，康希諾生物跌幅超過15%。
高估值才是大跌主因？
如何看待A股、港股市場疫苗股的集體大跌?有市場人士解讀，這或與疫苗股的高估值有關(guān)。
今年以來，新冠疫苗概念股表現(xiàn)亮眼。“五一”假期前，創(chuàng)業(yè)板指在醫(yī)藥、醫(yī)療等板塊白馬股反彈帶動下走出一波上升行情。以復(fù)星醫(yī)藥為例，其A股、港股4月累計(jì)漲幅均在50%上下。且在“五一”假期里，復(fù)星醫(yī)藥港股又進(jìn)一步?jīng)_高，最高漲至62.50港元，而機(jī)構(gòu)給予的最新目標(biāo)價(jià)為52港元。
對此，上海一家券商的醫(yī)藥分析師向上海證券報(bào)記者表示，前期疫苗股反彈主要是受印度疫情加劇等事件影響，但疫苗公司的基本面其實(shí)沒有什么大的變化。“很難說疫苗股的估值泡沫是否存在，具體情況還要看后續(xù)各家產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)度，以及部分產(chǎn)品的市場銷售情況而定。”
投資邏輯變了嗎？
那么，美國政府的上述決定是否會改變投資者對疫苗股的投資邏輯?
中泰國際策略分析師顏招駿表示，美國支持暫時(shí)豁免新冠疫苗的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)可令海外加快疫苗生產(chǎn)，加快全球經(jīng)濟(jì)活動正?；?，但對疫苗股構(gòu)成短期影響。
海通證券余文心團(tuán)隊(duì)則認(rèn)為，無需過度擔(dān)心專利問題。以mRNA疫苗為例，其核心壁壘之一是遞送系統(tǒng)。即使專利保護(hù)被暫時(shí)豁免，也僅是針對mRNA序列專利，但mRNA的生產(chǎn)技術(shù)仍有壁壘，短期內(nèi)難以被其他藥企完全掌握，因此持續(xù)看好疫苗板塊。
此外，興證醫(yī)藥的最新觀點(diǎn)認(rèn)為，上述消息或有助于國內(nèi)疫苗企業(yè)快速提升mRNA等重要疫苗平臺技術(shù)。
