公募FOF主要投資市場中的其他基金，因而FOF基金經理往往對基金有更深入的了解與研究，堪稱專業(yè)基金“買手”。隨著基金一季報的披露完畢，這些基金“買手”一季度的持倉情況也浮出水面，他們的選基思路有什么值得普通投資者借鑒的?
從整體來看，今年業(yè)績表現較為亮眼的多只FOF主要在一季度提高了對低估值類基金的配置，減少了對成長風格類基金的配置。以今年業(yè)績領先的廣發(fā)銳意進取3個月持有混合(FOF)為例，從一季度調倉情況來看，廣發(fā)銳意進取3個月持有混合(FOF)基金經理陸靖昶進一步降低了成長風格基金品種的配置比例，增加了金融類基金品種和順周期類基金品種的配置比例，并配置了部分滬港深基金品種。具體來看，陸靖昶加倉了廣發(fā)睿毅領先混合、廣發(fā)高端制造股票A、廣發(fā)內需增長混合A、海富通改革驅動混合、華夏研究精選股票。
和廣發(fā)銳意進取3個月持有混合(FOF)的操作頗為相似，一季度南方全天候策略混合(FOF)也加大了對低估值板塊的配置力度。“基金在一季度初期積極參與春季行情，但在春季行情演繹超預期、美債收益率上行對高估值板塊形成壓力的背景下，基金明顯降低了權益敞口，并在組合中適度增加了債券資產，對股債進行了再平衡操作。因此，在本輪權益市場回調過程中，回撤控制較好。”基金經理夏瑩瑩表示，在權益資產內部，采取均衡偏防御的結構，降低了高估值板塊的暴露，增加了低估值大金融板塊配置力度;在債券資產內部，小幅偏左側增加了長端利率債品種，對組合權益資產部分形成一定的對沖保護。
就具體持倉來看，一季度易方達中債7-10年國開債指數A、南方3-5年農發(fā)債A、南方吉元短債A、南方多利增強債券C等債券基金成為南方全天候策略混合(FOF)新進前十大基金。
站在當前時點，接下來應當如何布局?景順長城穩(wěn)健養(yǎng)老目標三年持有期混合(FOF)基金經理薛顯志表示，展望二季度，一方面，短期內的通脹預期抬升、利率上行對于權益市場的壓力依然存在;另一方面，企業(yè)盈利改善對經濟基本面有強力支撐。周期板塊的超額收益大概率跟隨PPI于二季度見到階段性頂部，預計盈利能力較強且增速穩(wěn)定的核心資產在估值調整至合理水平后將重新占優(yōu)。
諾德大類精選配置三個月定期開放混合(FOF)基金經理鄭源表示，二季度權益類資產相較其他類別資產仍然更具吸引力，未來仍將以權益類資產作為主要倉位配置。“從更長期的時間窗口來看，消費仍然是值得長期關注的行業(yè)板塊。就二季度而言，具備消費升級屬性和經濟擴張屬性的偏高端消費品的生產企業(yè)將會是投資重點。同時，面向年輕消費者的新興消費也會有較大的機會。”
這些專業(yè)基金“買手”也在基金一季報中呼吁：投資者不要頻繁申贖。匯添富積極投資核心優(yōu)勢三個月持有期混合(FOF)基金經理袁建軍表示，基金更像是一個馬拉松選手，而不是一個500米選手，投資者要充分享受長期的復利增值，唯一需要付出的是時間和耐心。
