思創(chuàng)轉(zhuǎn)債評級AA-，規(guī)模8.17億元。截至1月25日，正股價格7.65元，轉(zhuǎn)股價值92.5元，目前來看開盤價預(yù)計在99-101元。
思創(chuàng)轉(zhuǎn)債申購信息基本情況
1、思創(chuàng)轉(zhuǎn)債評級：AA-
2、規(guī)模：8.17億(規(guī)模較小)
3、無擔(dān)保
4、利率：第一年0.4%;第二年0.6%;第三年1.0%;第四年：1.5%;第五年2.5%，第六年18.0%(含最后一年3.0%)，總計24%(票息較高)
5、下修條款：15/30~85%(一般)
6、強制贖回：15/30~130%(一般)
7、有條件回售：2~30~70%(一般)
8、申購代碼：370078
9、配售代碼：380078 每股配售0.9397元面值轉(zhuǎn)債
10、當(dāng)前轉(zhuǎn)股價值：92.5
11、行業(yè)對標(biāo)：漢得轉(zhuǎn)債
12、所屬板塊：創(chuàng)業(yè)板
思創(chuàng)轉(zhuǎn)債正股基本面分析
對應(yīng)正股是一家浙江省的民企。
主要提供醫(yī)療領(lǐng)域的IT服務(wù)，主要產(chǎn)品分為智慧醫(yī)療和商業(yè)智能兩大類，是一家集科技，生產(chǎn)，服務(wù)于一體的國家火炬高新技術(shù)企業(yè)。
智慧醫(yī)療是指能夠提供醫(yī)療云服務(wù)，遠(yuǎn)程醫(yī)療，電子病歷平臺等。商業(yè)智能是指提供防盜標(biāo)簽等產(chǎn)品，公司是全球最大的商品電子防盜系統(tǒng)和全產(chǎn)品線制作和射頻識別技術(shù)研發(fā)基地之一。
發(fā)轉(zhuǎn)債借錢是為了投到互聯(lián)網(wǎng)+人工智能醫(yī)療創(chuàng)新運營服務(wù)項目和營銷體系擴建等項目中。
公司質(zhì)地很差，20年前三季度營收減少，凈利潤下滑明顯。這種干活的乙方企業(yè)議價權(quán)小，應(yīng)收賬款比較多，容易變成壞賬，是個隱形的不穩(wěn)定因素。
參考同類轉(zhuǎn)債可以類比的是銀信轉(zhuǎn)債和漢得轉(zhuǎn)債，有破發(fā)的風(fēng)險。
思創(chuàng)轉(zhuǎn)債申購打新投資價值分析
正股方面，雖然公司所涉及的概念挺多，如智慧醫(yī)療、醫(yī)療信息化、物聯(lián)網(wǎng)、商業(yè)智能等等，但是公司風(fēng)險點也是非常之多，近年來應(yīng)收賬款持續(xù)增加;營收、近利潤下滑;現(xiàn)金流緊張;商譽減值風(fēng)險等等。
轉(zhuǎn)債條款方面，票息較高，其他條款一般，雖然目前轉(zhuǎn)股價值還算可以，但就像上面正股分析我所說的，風(fēng)險太多，質(zhì)量較差，我認(rèn)為還是有破發(fā)風(fēng)險的。
