近日，銅陵潔雅生物科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱“潔雅股份”)更新了擬在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申報(bào)稿。同時(shí)披露了問詢函及回復(fù)。
潔雅股份主要從事濕巾類產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的制造商，公司實(shí)際控制人蔡英傳、馮燕夫妻二人合計(jì)持有公司74.06%的股份，蔡英傳持股70.51%。
據(jù)問詢函，2019年，實(shí)際控制人蔡英傳曾兩次向發(fā)行人借款用于收購發(fā)行人股權(quán)，金額分別為 1,054.73萬元、302.94萬元。
問詢函中，深交所問及公司關(guān)聯(lián)方資金拆借的合理性，潔雅股份回復(fù)稱實(shí)控人借款資金系蔡英傳分紅所得的自有資金。申報(bào)稿顯示，公司在2019年現(xiàn)金分紅3,045.37萬元、2020年上半年現(xiàn)金分紅228.40萬元。
此外，公司還存在股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格差異大，已有相關(guān)報(bào)道在此不贅述，請(qǐng)各位看官自行查閱。我們主要來看看潔雅股份這家公司的質(zhì)地如何。
三年凈利潤翻3倍 疫情期間業(yè)績(jī)大增
潔雅股份主要為Woolworths、金佰利集團(tuán)、強(qiáng)生公司、歐萊雅集團(tuán)、利潔時(shí)集團(tuán)、3M、貝親等世界知名企業(yè)生產(chǎn)濕巾類產(chǎn)品，公司近八成銷售收入來自Woolworths、金佰利、強(qiáng)生等大客戶，公司是名副其實(shí)的大企業(yè)代工廠。
2020年因?yàn)橐咔榈陌l(fā)生，市場(chǎng)需求增加、新客戶開發(fā)等因素影響，潔雅股份濕巾類產(chǎn)品訂單大幅增加。2020年1-9月，公司營收約為4.81億元，較上年同期增長109.40%;凈利潤約為1.13億元，較上年同期增長125.33%。
拋開2020年特殊因素影響，整個(gè)報(bào)告期，公司業(yè)績(jī)相對(duì)維穩(wěn)增長，到2019年公司凈利潤翻了3倍。但也看到2019年公司營收同比下滑1.63%。
據(jù)申報(bào)稿，潔雅股份濕巾產(chǎn)品涵蓋嬰兒系列、成人功能系列、醫(yī)用及抗菌消毒系列、家庭清潔系列、寵物清潔系列以及來料加工等60多個(gè)品種，來料加工業(yè)務(wù)主要為面膜來料加工。
公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品銷售收入的近80%來自嬰兒系列、成人功能型系列濕巾;其中五成又來自嬰兒系列濕巾，分別占主營業(yè)務(wù)收入的57.10%、49.52%、48.82%、49.98%。可見嬰兒濕巾系列在公司主營業(yè)務(wù)中舉足輕重。報(bào)告期內(nèi)，嬰兒系列濕巾毛利占比分別為52.19%、39.97%、49.00%、48.87%。
醫(yī)用及抗菌消毒系列濕巾因市場(chǎng)需求增大，2020年上半年銷售收入占比12.29%，與2017年持平。來料加工業(yè)務(wù)銷售收入占比很小，但2018年收入占比首次站上9.12%，主要系當(dāng)年歐萊雅集團(tuán)面膜類產(chǎn)品的來料加工業(yè)務(wù)訂單大幅增加。
此外，潔雅股份還有“喜擦擦”等部分自主品牌，但當(dāng)期營收占比不到1%，且自主品牌銷售連續(xù)下滑。雖然公司各期研發(fā)投入占比分別為3.53%、3.52%、3.54%，但自主品牌性不強(qiáng)。
對(duì)大客戶依賴 話語權(quán)弱
報(bào)告期內(nèi)，公司前五名客戶包括Woolworths、金佰利集團(tuán)、強(qiáng)生公司、歐萊雅集團(tuán)、杭州貝咖實(shí)業(yè)有限公司、Nice-Pak Products Inc.、中山愛護(hù)日用品有限公司等。報(bào)告期內(nèi)，公司向前五大客戶的銷售金額合計(jì)占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為 85.69%、89.60%、91.08%、 93.21%，銷售收入較為集中。
其中對(duì)Woolworths、金佰利集團(tuán)、強(qiáng)生公司三家企業(yè)形成依賴。與此同時(shí)，公司境外銷售占比超50%。其中，公司第一大客戶Woolworths(澳大利亞大型零售商)占主營業(yè)務(wù)收入比分別為40.68%、34.21%、38.84%、37.30%，毛利貢獻(xiàn)占比分別為45.01%、32.54%、46.52%、41.92%。
可以看到，公司營收對(duì)大客戶依賴的很高，鑒于公司是ODM/OEM經(jīng)營模式，在此模式下，公司產(chǎn)品的銷售渠道和品牌是不在公司掌控下的，部分ODM/OEM客戶存在要求公司向其指定的供應(yīng)商采購原材料的情形。公司對(duì)上游客戶比較沒有話語權(quán)。
從經(jīng)營成果來看，潔雅股份業(yè)績(jī)還算不錯(cuò)。報(bào)告期內(nèi)，公司ODM產(chǎn)品占產(chǎn)品銷售收入比例均超過50%，產(chǎn)品毛利率分別為26.78%、30.66%、39.00%、38.14%;OEM產(chǎn)品毛利率分別為 22.51%、21.22%、21.34%、31.23%。
但相較于，同行業(yè)主營業(yè)務(wù)相同的可比公司毛利率，潔雅股份毛利率較偏低。
值得注意的是，公司出口收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為54.63%、46.31%、52.46%、54.51%。并且公司部分材料及設(shè)備亦從國外進(jìn)行采購并以外幣進(jìn)行結(jié)算。所以匯率波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營存在一定影響。
報(bào)告期內(nèi)，公司的匯兌損益分別為206.00萬元、20.25萬元、-96.51萬元、-61.06萬元。若公司產(chǎn)品的出口價(jià)格無法根據(jù)匯率進(jìn)行適時(shí)調(diào)整，將導(dǎo)致公司毛利率出現(xiàn)波動(dòng)，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的影響。
國內(nèi)A股市場(chǎng)上暫無以濕巾研發(fā)、生產(chǎn)及銷售為主營業(yè)務(wù)的上市公司。潔雅股份若通過注冊(cè)，將是A股首家主營業(yè)務(wù)為濕巾的公司。但公司潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還有中順潔柔(002511,股吧)、維尼健康、諾邦股份(603238,股吧)等。
作為一家代工廠企業(yè)，若無法形成自主性品牌，未來上市了，在注冊(cè)制下能否充分競(jìng)爭(zhēng)?
據(jù)悉，潔雅股份本次擬公開發(fā)行不超過2030萬股，擬募資3.7億元。
