10月19日午后，農(nóng)業(yè)股持續(xù)活躍，截至發(fā)稿，登海種業(yè)、荃銀高科、隆平高科、北大荒、豐樂種業(yè)等逆市走強。
消息面上，玉米價格近期持續(xù)上漲，最高超過了2600元/噸，創(chuàng)下了近4年以來的新高。值得注意的是，自2017年開始，玉米價格連續(xù)四年上漲，與當(dāng)時底部相比，上漲超千元。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部信息中心和國家糧油信息中心的數(shù)據(jù)顯示，2020-2021年度的玉米產(chǎn)量將達(dá)到2.65億噸，比上一年增加了400萬噸，但2020-2021年度玉米國內(nèi)消費量的預(yù)測值較2019-2020年度增加了1300萬噸至2.93億噸，預(yù)計2020-2021年度的玉米需求缺口為2800萬噸。
長江證券指出，國內(nèi)玉米產(chǎn)需緊平衡，后期價格或?qū)⒏呶贿\行。預(yù)計2020/2021年種植季玉米產(chǎn)量或同比增長1.5%至2.65億噸，需求預(yù)計在2.9~3億噸左右，需求缺口約在0.25~0.35 億噸左右。由于國儲玉米數(shù)量有限，玉米或仍難以大量進入國內(nèi)市場，后期不排除會增加玉米替代品消費的可能。保守估計2020年玉米進口量或在720萬噸左右;國產(chǎn)稻麥及進口玉米替代品的規(guī)模或可達(dá)到2000~3000萬噸左右。當(dāng)前國內(nèi)玉米大幅增產(chǎn)或較為乏力，同時需求處于緩步上行通道中，國內(nèi)玉米產(chǎn)需或仍將維持緊平衡狀態(tài)。后期玉米價格或有望維持高位運行。
華西證券認(rèn)為，從周期的角度來看，玉米播種面積和臨儲庫存雙雙見底，而下游生豬產(chǎn)能的快速恢復(fù)將帶動飼用玉米需求持續(xù)趨旺，玉米供需缺口擴大支撐玉米價格上行，截至2020年9月18日，全國玉米現(xiàn)貨均價2342.19元/噸，周環(huán)比上漲1.41%，繼續(xù)保持上行趨勢。小麥、稻谷等口糧作物作為玉米的替代品，雖然國內(nèi)庫存充裕，但去化速度有望加快，看好后續(xù)小麥、稻谷價格上行。從成長的角度來看，國家兩次發(fā)布轉(zhuǎn)基因生物安全證書，進一步表明了政府放開轉(zhuǎn)基因的態(tài)度和決心。轉(zhuǎn)基因政策的放開，一方面將帶動我國玉米種業(yè)單畝用種價格上升，從而推動玉米種業(yè)擴容;另一方面將顯著拉開優(yōu)質(zhì)和劣質(zhì)種子之間的差異，中小種企將加速被淘汰，研發(fā)實力雄厚、技術(shù)儲備充足的龍頭企業(yè)將快速提升市場份額，市場集中度加速提升。標(biāo)的選擇方面，依次推薦農(nóng)發(fā)種業(yè)、隆平高科、荃銀高科、大北農(nóng)、蘇墾農(nóng)發(fā)等，登海種業(yè)、萬向德農(nóng)等也有望充分受益。
太平洋證券指出，玉米期價上行，重點關(guān)注種植板塊。大連玉米期貨價格大幅上漲，主要和東北玉米主產(chǎn)區(qū)近期遭受不利天氣影響導(dǎo)致減產(chǎn)預(yù)期升溫有關(guān)。8-9月份，東北主產(chǎn)區(qū)遭遇多個臺風(fēng)和持續(xù)雨水天氣，部分地區(qū)玉米倒伏和折斷現(xiàn)象嚴(yán)重，因此新季玉米單產(chǎn)下降預(yù)期升溫。據(jù)預(yù)測，東北地區(qū)雨水天氣或持續(xù)至9 月中下旬，受此影響，玉米期貨價格仍有望進一步走高。中期來看，產(chǎn)需缺口存在，進口擴充空間有限，疊加臨儲去庫存接近尾聲，多重因素也對國內(nèi)玉米市場構(gòu)成較強支撐，玉米價格上行動力強，并且有望拉動小麥等其他主糧補漲。糧價上漲有望成為提高糧食種植補貼和主糧轉(zhuǎn)基因商業(yè)化等利好政策出臺的催化劑。轉(zhuǎn)基因商業(yè)化一旦放開，種業(yè)準(zhǔn)入門檻將快速提高，先發(fā)企業(yè)市占率或加速提升。建議重視種植板塊所面臨的中長期投資機會。個股方面，種植業(yè)重點關(guān)注蘇墾農(nóng)發(fā)，種業(yè)關(guān)注登海種業(yè)、隆平高科、大北農(nóng)、荃銀高科。
