外資正用真金白銀“投票”A股市場。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日收盤，滬股通和深股通繼續(xù)保持凈流入。今年以來，北上資金凈買入規(guī)模已經(jīng)超過1000億元。
近期，正值外資機(jī)構(gòu)密集發(fā)布下半年展望之際，他們對下半年A股市場的預(yù)期格外一致。
“在新興市場中仍看好中國市場。”摩根士丹利中國市場策略師王瀅展望下半年市場時(shí)表示。今年3月，摩根士丹利已在全球新興市場中上調(diào)對中國股市的評(píng)級(jí)到“增持”，未來12個(gè)月內(nèi)更預(yù)期中國股市可大幅跑贏新興市場。
資本市場被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”。對A股市場的看好源于外資對中國經(jīng)濟(jì)的信心。摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)大概明年一季度回升到3%左右的GDP增速。這一過程中，中國經(jīng)濟(jì)將率先復(fù)蘇。
“相信中國今年將成為主要經(jīng)濟(jì)體中唯一實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長的國家，預(yù)計(jì)四季度中國經(jīng)濟(jì)增速恢復(fù)到疫情之前的潛在水平——6%。”邢自強(qiáng)表示。
每兩周，摩根士丹利會(huì)調(diào)研分析消費(fèi)者樣本，從其行為模式來判斷復(fù)蘇是否符合預(yù)期。“目前看，每兩周都比之前有一些積極進(jìn)展。”邢自強(qiáng)判斷，目前，中國制造業(yè)與建筑業(yè)已回歸到疫情之前的水平，消費(fèi)與服務(wù)業(yè)也將開始復(fù)蘇至正常水平。
境外消費(fèi)回流，也被認(rèn)為是利好因素之一。摩根士丹利測算，中國消費(fèi)者每年在境外花費(fèi)約2600億美元，貢獻(xiàn)了全球奢侈品三分之二的增長。接下來，這部分消費(fèi)有望回流至國內(nèi)，逐步變成境內(nèi)消費(fèi)占主導(dǎo)。“這意味著，一年有上萬億元人民幣的回流。”邢自強(qiáng)說，這對相關(guān)教育行業(yè)，免稅行業(yè)，奢侈品、化妝品和旅游消費(fèi)行業(yè)均有較強(qiáng)正面作用，也對中國經(jīng)常賬戶有正面意義——過去每年2600億美元的境外消費(fèi)是中國經(jīng)常賬戶項(xiàng)下服務(wù)業(yè)賬戶逆差的主要來源之一，在消費(fèi)回流之下，這一情況有望改善。
“中國在疫情之后的‘先進(jìn)先出’，以及穩(wěn)步堅(jiān)定的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐非常值得期待。未來6至12個(gè)月，我們交易策略的第一條就是：在整體中國股票配置里，增持或者大幅持有A股市場。”王瀅說。
具體來看，業(yè)績優(yōu)秀、回報(bào)率高的“白馬股”依然備受外資青睞。王瀅表示，幾年來，大家也意識(shí)到了“白馬股”以及行業(yè)“領(lǐng)頭羊”的確定性。尤其在股市波動(dòng)較大時(shí)，“白馬股”和“領(lǐng)頭羊”的“抗跌”能力非常強(qiáng)。王瀅建議關(guān)注中長期高成長性行業(yè)，如未來5至10年科技國產(chǎn)化、新基建、消費(fèi)增長和升級(jí)等，建議在其中選擇資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)，盈利增長確定性較強(qiáng)的標(biāo)的。
