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10月29日，資本市場的“新生兒”——科創(chuàng)板迎來開市第一百天。
作為資本市場重大制度創(chuàng)新，科創(chuàng)板開市以來運行平穩(wěn)，活力十足。截至10月29日，科創(chuàng)板共有36家公司上市交易，累計籌資額497.55億元，市價總值5663.93億元。
科創(chuàng)板，正源源不斷地為科技創(chuàng)新提供資金活水，成為撬動中國科技創(chuàng)新的新“支點”。
10月29日，科創(chuàng)板迎來開市第一百天!
開市以來至10月29日，科創(chuàng)板共有36家公司上市交易，累計籌資額497.55億元，市價總值5663.93億元，累計成交額9325億元，日均141億元，占滬市比重為7.3%。
與中國的A股市場相比，100天，不到1萬億元的成交量的確不大。但它所呈現(xiàn)的改革張力，卻值得稱道。
運行活力足，科創(chuàng)板展現(xiàn)更多包容性
總體平穩(wěn)，這是科創(chuàng)板百日的基本評價。
上市前5個交易日不設漲跌幅限制，這是一大突破;上市5個交易日后漲跌幅度設為20%，這也是科創(chuàng)板的獨創(chuàng)。
“未盈利企業(yè)也可以上市，這是科創(chuàng)板的又一大突破。”上海浦東投資控股(集團)有限公司總經(jīng)理文新春說?？苿?chuàng)板精簡優(yōu)化了發(fā)行上市條件，突破了以往企業(yè)上市必須要實現(xiàn)盈利的硬性門檻。五套上市標準，適合不同的企業(yè)，未盈利企業(yè)的申報體現(xiàn)了科創(chuàng)板注冊制的包容性。
目前，共有160多家企業(yè)申報科創(chuàng)板發(fā)行上市，有12家最近一年未盈利。12家未盈利企業(yè)中，5家為生物醫(yī)藥企業(yè)，都是周期長的企業(yè)。但這些企業(yè)至少有一項核心產(chǎn)品獲準開展二期臨床實驗，申請上市都選擇了第五套上市標準。這5家處于創(chuàng)新研發(fā)階段的醫(yī)藥企業(yè)資金需求較大，能在科創(chuàng)板上市，便利了企業(yè)融資。
除了這5家生物醫(yī)藥企業(yè)和1家已撤回發(fā)行上市申請的企業(yè)，其他6家企業(yè)的營業(yè)收入平均復合增長率達82%;研發(fā)投入與營業(yè)收入平均占比20.89%。盡管未實現(xiàn)盈利，但這些企業(yè)仍處在增長期。
改革“試驗田”，助推資本市場結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型
科創(chuàng)板開市之前，中國的A股市場市值前列企業(yè)以傳統(tǒng)企業(yè)為主?？苿?chuàng)板開市百日后，這一局面正在發(fā)生變化。
從行業(yè)分布看，科創(chuàng)板上市企業(yè)凸顯“面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求”的定位，聚焦新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造、新材料、節(jié)能環(huán)保及新能源等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
上交所提供的資料顯示，按照證監(jiān)會行業(yè)分類，科創(chuàng)板排名前四的行業(yè)為專用設備制造業(yè)、計算機通信和其他電子設備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)。對比科創(chuàng)板之外的A股市場，排名前四的行業(yè)分別是化學原料和化學制品制造業(yè)、計算機通信和其他電子設備制造業(yè)、專用設備制造業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)。科創(chuàng)板的科創(chuàng)行業(yè)屬性更加鮮明。
作為改革“試驗田”，科創(chuàng)板也是資本市場深化改革、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的“助推器”。
上交所提供的數(shù)據(jù)顯示，從成長性看，科創(chuàng)板企業(yè)最近一年營收增速中位數(shù)為31.59%，平均數(shù)為22.97%。而科創(chuàng)板之外的A股市場最近一年營收增速中位數(shù)為17.30%，平均數(shù)為11.78%?？苿?chuàng)板企業(yè)更具成長性。
從研發(fā)情況看，科創(chuàng)板企業(yè)最近一年研發(fā)投入占比中位數(shù)為8.40%，平均數(shù)為7.07%。而科創(chuàng)板之外的A股市場最近一年研發(fā)投入占比中位數(shù)為3.69%，平均數(shù)為1.39%。科創(chuàng)板企業(yè)在研發(fā)方面投入更大。
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為，科創(chuàng)板受理企業(yè)與現(xiàn)代科技公司具有的高成長、強研發(fā)、稀缺性發(fā)展規(guī)律相吻合，為A股市場帶來了鮮明的創(chuàng)新驅(qū)動特點，提高了資本市場服務科技創(chuàng)新企業(yè)的能力。
融資更便利，促進科創(chuàng)投資產(chǎn)業(yè)發(fā)展
設立科創(chuàng)板，一個重要的意義在于給科創(chuàng)企業(yè)“輸血”，為科技創(chuàng)新提供資金活水。盡管科創(chuàng)板起步不久，但是，給科創(chuàng)企業(yè)“輸血”的趨勢開始顯現(xiàn)。
“通過科創(chuàng)板上市，公司的資金需求得到了大大緩解。原計劃融資10億元，最后超出預期，達到了15.5億元。這對于研發(fā)資金需求量大的芯片制造設備而言，是極好的機會。”中微公司董事長兼總經(jīng)理尹志堯說。按照計劃，中微公司將繼續(xù)擴大規(guī)模，加快新品研發(fā)，同時不斷引入優(yōu)秀人才加盟。
從申請上市，到最后掛牌上市，中微公司只用了半年多時間?？苿?chuàng)板實行的注冊制，為科創(chuàng)企業(yè)融資創(chuàng)造了更大的便利。“現(xiàn)在拿到15.5億元，和幾年后拿到15.5億元，意義完全不同。這為企業(yè)的快速發(fā)展創(chuàng)造了許多可能。”尹志堯說。
科創(chuàng)板的誕生改變了人們的投資習慣與思維。越來越多的人開始尋找并捕捉有成長空間的科創(chuàng)企業(yè)，并競相投資。
清科研究報告稱，2019年上半年股權(quán)投資市場中，按投資案例數(shù)，IT、互聯(lián)網(wǎng)和生物技術(shù)排在前三位，與2018年相同;但電子及光電技術(shù)從第八位躍升至第四位，且在2019年上半年整體股權(quán)投資市場下行、投資案例數(shù)和投資金額大幅下滑的情形下，電子及光電技術(shù)投資仍然超過去年同期水平。一句話，與科創(chuàng)板相適應的“硬科技”類投資表現(xiàn)亮眼。
有專家坦言，科創(chuàng)板將增強中國資本市場對科創(chuàng)企業(yè)，特別是“獨角獸”“隱形冠軍”等企業(yè)的吸引力，同時也將增強資本對科創(chuàng)企業(yè)的投資熱情。至今，社會上有關(guān)科創(chuàng)板類型的基金也在不斷發(fā)行，并受到社會的追捧。
