隨著基金二季報披露的完畢，基金持倉情況也逐步浮出水面。
業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計，包括開放式股票型、開放式混合型和封閉式股票型基金在內(nèi)的所有基金，截止二季度末平均股票倉位為73.59%，較一季度末增加3.76個百分點(diǎn)。從基金持股變動來看，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板獲得明顯增持。
具體而言，高景氣成長板塊，以及部分周期板塊獲得基金關(guān)注，其中電子、醫(yī)藥、有色金屬、化工、電氣設(shè)備等板塊獲得增持較多。有分析認(rèn)為，近段時間資金抱團(tuán)痕跡依舊明顯，投資者可關(guān)注基金加倉的行業(yè)逢低擇機(jī)配置。
A。
電子：具配置價值
當(dāng)前時點(diǎn)電子產(chǎn)業(yè)整體呈現(xiàn)“強(qiáng)需求-弱供給-低庫存-滿擴(kuò)產(chǎn)”格局，行業(yè)景氣度持續(xù)提升。華創(chuàng)證券分析師耿琛指出，經(jīng)過前期調(diào)整，相關(guān)龍頭公司調(diào)整充分，龍頭個股業(yè)績表現(xiàn)亮眼，從PEG角度來看，配置價值凸顯。
可以看到，近期電子板塊業(yè)績預(yù)告陸續(xù)開始公布，行業(yè)人士預(yù)計電子板塊各細(xì)分領(lǐng)域2021年上半年尤其是二季度的業(yè)績增速將出現(xiàn)分化，其中半導(dǎo)體板塊受益供需緊張致的缺貨漲價，預(yù)計相關(guān)公司業(yè)績同比、環(huán)比均將高速增長;其他電子零組件板塊受益景氣延續(xù)趨勢，二季度業(yè)績具有高確定性。
中信證券分析師徐濤建議投資者關(guān)注景氣度持續(xù)及自下而上有成長邏輯的細(xì)分領(lǐng)域龍頭。下半年持續(xù)重點(diǎn)看好半導(dǎo)體，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)缺貨現(xiàn)象持續(xù)，持續(xù)重點(diǎn)薦半導(dǎo)體國產(chǎn)化機(jī)會，并建議關(guān)注AIoT時代新技術(shù)布局;消費(fèi)電子看好下半年蘋果鏈拉貨帶來的高確定性。手機(jī)端蘋果鏈三季度拉貨確定性高，以及存在估值修復(fù)帶來的彈性，建議布局。AIoT端持續(xù)推薦非A耳機(jī)，建議下半年開始關(guān)注手表鏈;其他電子零組件板塊，具備中長期布局價值，建議逢低布局。目前仍受益需求復(fù)蘇趨勢，且各細(xì)分領(lǐng)域龍頭有望進(jìn)一步整合份額，具備中長期布局價值。
從板塊個股機(jī)會來看，信維通信、立訊精密、水晶光電、三安光電、順絡(luò)電子、洲明科技、三環(huán)集團(tuán)、東山精密、傳音控股、領(lǐng)益智造、通富微電、長電科技、晶方科技等被普遍看好。
潛力股精選
信維通信(300136)細(xì)分龍頭地位穩(wěn)固
公司無線充電和5G天線業(yè)務(wù)實現(xiàn)快速增長，板對板和閃電頭業(yè)務(wù)不斷起量，LCP、UWB、BTB/RF-BTB、電阻等新業(yè)務(wù)尚在投入期。公司已完成了對聚永昶100%股權(quán)的收購，快速實現(xiàn)電阻產(chǎn)品的研發(fā)與制造。興業(yè)證券指出，公司是安卓5G機(jī)型的主力供應(yīng)商，LCP天線產(chǎn)品已經(jīng)向多家客戶送樣測試;LCP傳輸線產(chǎn)品已用于高通5G基帶芯片和5G毫米波天線模組之間的連接，實現(xiàn)了向客戶的批量出貨。公司始終聚焦泛射頻領(lǐng)域，無線充電、5G天線等業(yè)務(wù)快速成長，EMI/EMC業(yè)務(wù)增長穩(wěn)健，基于已有的大客戶資源和技術(shù)積累，細(xì)分賽道龍頭的地位穩(wěn)固。
立訊精密(002475)
公司始終專注于精密制造本業(yè)，為客戶提供完整的綜合解決方案。多年來的前瞻布局與深耕細(xì)作，實現(xiàn)了公司業(yè)績的持續(xù)高速成長。公司始終將研發(fā)創(chuàng)新放在企業(yè)發(fā)展的重要位置，持續(xù)堅持對研發(fā)技術(shù)的大力投。最近三年，公司累計研發(fā)投入 126.36 億元。國盛證券指出，公司繼續(xù)加速垂直一體化布局，打造精密零組件+模組+系統(tǒng)組裝的平臺化公司。公司基于對零組件、模組以及精密制造的積累，組裝業(yè)務(wù)持續(xù)突破，與客戶建立了深遠(yuǎn)良好的合作關(guān)系。值得一提的是，公司watch的組裝、SIP 等進(jìn)展順利，結(jié)構(gòu)件、手機(jī)組裝等新業(yè)務(wù)后續(xù)將為公司帶來新的營收增長點(diǎn)。
水晶光電(002273)
公司開發(fā)的AR-HUD產(chǎn)品已成功進(jìn)入紅旗高端車型，是全球率先批量供應(yīng)AR-HUD的幾 個 企 業(yè) 之 一 。 公 司 的AR-HUD產(chǎn)品在滿足信息呈現(xiàn)效果的基礎(chǔ)上，在體積和價格上都有較強(qiáng)的市場競爭優(yōu)勢。除紅旗外，公司目前和多家汽車品牌已經(jīng)在進(jìn)行業(yè)務(wù)的交流溝通。在車輛智能化趨勢背景下，隨著公司AR-HUD產(chǎn)品在不同車企應(yīng)用的拓展，有望進(jìn)一步貢獻(xiàn)業(yè)績增量。光大證券指出，公司鍍膜工藝行業(yè)領(lǐng)先，業(yè)務(wù)由濾光片拓展至光學(xué)元器件多品類，持續(xù)看好公司在光學(xué)賽道的長期成長潛力，手機(jī)光學(xué)持續(xù)創(chuàng)新有望帶動公司單機(jī)價值量持續(xù)上升，AR放量有望打開新成長空間。
三安光電(600703)
公司專注于以碳化硅、砷化鎵、氮化鎵、磷化銦、氮化鋁、藍(lán)寶石等半導(dǎo)體新材料所涉及到的核心主業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為國內(nèi)LED芯片企業(yè)龍頭，致力于將化合物半導(dǎo)體集成電路業(yè)務(wù)發(fā)展至全球行業(yè)領(lǐng)先水平。財信證券指出，2020年三安集成涉及的射頻、電力電子、光通訊、濾波器業(yè)務(wù)取得重大突破，產(chǎn)能逐季爬坡，全年實現(xiàn)銷售收入9.74億元，同比增長 304.83%。LED芯片采用的襯底材料也是砷化鎵、氮化鎵等，相對于其他企業(yè)，公司對化合物半導(dǎo)體技術(shù)的理解更為深刻。同時，公司廣泛布局材料到芯片再到封裝，有望打造襯底到器件的閉環(huán)化合物半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈。
B。
醫(yī)藥：緊盯高景氣細(xì)分領(lǐng)域
良好的業(yè)績是基金加倉醫(yī)藥板塊的主要原因之一。有行業(yè)人士指出，2020年上半年新冠疫情暴發(fā)，醫(yī)藥行業(yè)受到不同程度的影響。隨著疫情得到有效控制，疫苗接種工作的有序展開，進(jìn)入2021年，我國醫(yī)藥企業(yè)基本已恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營，醫(yī)藥行業(yè)2021年上半年有望實現(xiàn)快速增長。在此時間節(jié)點(diǎn)，業(yè)績增長確定性較強(qiáng)的企業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注。
2018-2021年以來，行業(yè)政策方向已經(jīng)明晰，預(yù)計未來相當(dāng)一段時間仍處于行業(yè)政策密集推廣的階段。平安證券分析師葉寅建議投資者回避受政策壓制領(lǐng)域，堅守政策免疫且符合行業(yè)發(fā)展趨勢的高景氣細(xì)分龍頭。主線一，由創(chuàng)新驅(qū)動的臨床需求。隨著技術(shù)實力的提升以及審批環(huán)境的改善，中國無論從藥品還是器械行業(yè)，均迎來自主創(chuàng)新的收獲期，同時激活了CRO、CMO等相關(guān)外包產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)推薦恒瑞醫(yī)藥、凱萊英、藥石科技、東誠藥業(yè)、智飛生物、康寧杰瑞、九典制藥、心脈醫(yī)療;主線二，迭代升級的美好生活需求。隨著人均可支配收入的穩(wěn)定增長，我國居民對醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的需求逐步提升，消費(fèi)型醫(yī)療在我國的需求不斷提升。同時，消費(fèi)型醫(yī)療均為自費(fèi)產(chǎn)品，有自主定價權(quán)，免疫控費(fèi)政策。重點(diǎn)推薦通策醫(yī)療、愛爾眼科、錦欣生殖。
潛力股精選
恒瑞醫(yī)藥(600276)業(yè)績增長有望提速
公司多款重磅產(chǎn)品卡瑞利珠單抗、氟唑帕利、吡咯替尼、阿帕替尼、硫培非格司亭等獲批、且陸續(xù)進(jìn)醫(yī)保，進(jìn)入放量收獲期，未來3年公司業(yè)績增長有望提速。東吳證券指出，公司強(qiáng)化國際化戰(zhàn)略，國際化戰(zhàn)略布局加快。2020年10余款項目申報臨床，為公司后續(xù)業(yè)績成長注入持續(xù)動力;URAT、JAK1、AR、CDK4/6、PCSK9、BTK等均是目前重要創(chuàng)新藥靶點(diǎn)，且研發(fā)進(jìn)展處于全國領(lǐng)先地位;吡咯替尼、卡瑞利珠單抗、鹽酸右美托咪定等多款產(chǎn)品均已實現(xiàn)國際化，多款產(chǎn)品已在海外布局臨床試驗;內(nèi)生性適應(yīng)癥拓展+外延式創(chuàng)新輸出，公司研發(fā)戰(zhàn)略布局凸顯。
智飛生物(300122)
公司經(jīng)過多年開拓，已打造了國內(nèi)領(lǐng)先的疫苗營銷推廣能力，目前公司現(xiàn)已建成國內(nèi)同行業(yè)覆蓋面最廣、最深入終端的獨(dú)有營銷體系。從疫苗產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢看，我們認(rèn)為，產(chǎn)品貫穿始終，而且隨著發(fā)展階段的不同，后續(xù)創(chuàng)新品種更加關(guān)鍵;同時，商業(yè)化能力對于疫苗而言亦非常重要，而且，隨著時間的推移，其重要性將日益凸顯，我們預(yù)計在2020-2025年國產(chǎn)大品種存量消化黃金期后，商業(yè)化能力將成為競爭最為關(guān)鍵的因素之一。天風(fēng)證券指出，公司作為行業(yè)龍頭企業(yè)，研發(fā)能力不斷提升，隨著自主疫苗的陸續(xù)上市，逐步迎來創(chuàng)新產(chǎn)品收獲期，公司業(yè)績有望迎來強(qiáng)勁增長。
通策醫(yī)療(600763)
公司是國內(nèi)口腔醫(yī)療服務(wù)企業(yè)龍頭企業(yè)之一，致力于打造有使命感、將醫(yī)學(xué)精神和科學(xué)精神完美結(jié)合，集臨床、科研、教學(xué)三位一體的大型口腔醫(yī)療集團(tuán)。天風(fēng)證券指出，依托于杭口在口腔領(lǐng)域的深厚積淀，公司在繼承優(yōu)質(zhì)資源的基礎(chǔ)上不斷拓展和探索，由此擴(kuò)張分院，經(jīng)過十余年的發(fā)展，在浙江省內(nèi)建立了以杭州口腔平海院區(qū)、城西院區(qū)和寧波口腔醫(yī)院三家總院為中心，輔以各自具有管理關(guān)系的分院的三個“區(qū)域總院+分院”的區(qū)域醫(yī)院集群。公司正式啟動建設(shè)紫金港中心醫(yī)院，作為公司向全面多學(xué)科綜合發(fā)展的新起點(diǎn)，有望搶占民營醫(yī)院學(xué)術(shù)新高地，進(jìn)一步提升綜合實力。
愛爾眼科(300015)
公司境內(nèi)醫(yī)院149家，門診部93家。作為新十年發(fā)展戰(zhàn)略重要舉措，擬定增募資不超過36.5億元，用于重點(diǎn)省會級龍頭醫(yī)院新建及遷址擴(kuò)建，打造區(qū)域性眼科中心，建成后將大幅提升重點(diǎn)醫(yī)院醫(yī)療服務(wù)供給能力，強(qiáng)化其區(qū)域引領(lǐng)作用，為公司持續(xù)發(fā)展提供新動力。國泰君安證券指出，居民眼健康意識逐步加強(qiáng)，醫(yī)療消費(fèi)穩(wěn)步升級，加之國家近視防控戰(zhàn)略、防盲治盲等政策的推進(jìn)實施，眼科醫(yī)療服務(wù)市場持續(xù)擴(kuò)容。一季度面對疫情在國內(nèi)局部地區(qū)出現(xiàn)反復(fù)，公司一手抓抗疫，一手抓經(jīng)營，各項業(yè)務(wù)保持較好的發(fā)展態(tài)勢，隨著公司品牌影響力持續(xù)增強(qiáng)，規(guī)模不斷提升，市場占有率持續(xù)提高，龍頭地位穩(wěn)固。
C。
有色金屬：整體估值有望抬升
央行降準(zhǔn)超市場預(yù)期，在國內(nèi)PPI高點(diǎn)后和美聯(lián)儲實際收緊前的“窗口期”，有利于緩解國內(nèi)階段性的經(jīng)濟(jì)擾動。有分析認(rèn)為，隨著疫情得到控制，以美國為代表的海外經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，在全球流動性收緊的預(yù)期下預(yù)計美元指數(shù)仍會處于相對強(qiáng)勢的狀態(tài)。但在國內(nèi)流動性相對改善時點(diǎn)，將利于有色板塊整體的估值抬升。
持續(xù)的業(yè)績增長對板塊估值起到了很好的支撐，有色金屬行業(yè)整體估值低于歷史中樞。銀河證券分析師華立指出，板塊業(yè)績開始大幅釋放，假若以有色金屬行業(yè)整體一季報業(yè)績乘以4，樂觀預(yù)計全年業(yè)績，則目前有色金屬行業(yè)整體的市盈率為27倍，市凈率為2.9倍，遠(yuǎn)低于2010年以來有色金屬行業(yè)42.71倍的市盈率與3.14倍的市凈率估值中樞附近。
中信證券分析師李超指出，在國內(nèi)降準(zhǔn)的流動性改善時點(diǎn)，有色板塊整體迎來估值抬升的機(jī)遇，當(dāng)前時點(diǎn)持續(xù)建議把握有色金屬板塊配置價值。圍繞以下四條主線，第一是能源金屬中圍繞鋰資源和業(yè)績確定性進(jìn)行配置;第二是戰(zhàn)略金屬中圍繞具備資源屬性的核心標(biāo)的;第三是工業(yè)金屬中低估值+高成長為配置優(yōu)選;第四是金屬材料中占據(jù)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的成長性龍頭標(biāo)的。建議重點(diǎn)關(guān)注廈門鎢業(yè)、貴研鉑業(yè)、寒銳鈷業(yè)、撫順特鋼、贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能、北方稀土、中礦資源。
潛力股精選
貴研鉑業(yè)(600459)下游需求旺盛
公司一季度銷售規(guī)模大幅增長，貴金屬循環(huán)利用、供給服務(wù)、催化劑及前驅(qū)體板塊業(yè)務(wù)放量明顯，是公司業(yè)績大幅增長的主要原因。同時一季度鉑鈀銠等貴金屬價格也上漲明顯。興業(yè)證券指出，2020年末，公司預(yù)收款項及合同負(fù)債期末同比增7.24億元。另外2020年公司存貨同比增20.8%至39.5億元。存貨以及預(yù)收賬款及合同負(fù)債的大幅上升，顯示下游客戶旺盛需求。公司在2021年規(guī)劃中明確提到，繼續(xù)加強(qiáng)三大業(yè)務(wù)平臺的建設(shè)，貴金屬新材料板塊邁入中高端領(lǐng)域，二次資源回收進(jìn)一步提升資源的掌控力。公司業(yè)績有望保持高速增長。
贛鋒鋰業(yè)(002460)
公司當(dāng)前金屬鋰產(chǎn)能1600噸/年，產(chǎn)能排名領(lǐng)先全球，公司金屬鋰產(chǎn)品主要用于鋰電池負(fù)極材料、醫(yī)藥反應(yīng)催化劑、合金及其他工業(yè)品材料，客戶包括電池制造商及醫(yī)藥企業(yè)。興業(yè)證券指出，公司在2017年與寧波科學(xué)院材料所共建固體電解質(zhì)材料工程中心，主導(dǎo)公司固態(tài)電池的研發(fā)工作，并已于2019年投資建成年產(chǎn)億瓦時級的第一代固態(tài)鋰電池研發(fā)中試生產(chǎn)線。第二代主要基于高鎳三元正極、含金屬鋰負(fù)極材料固態(tài)電池產(chǎn)品能量密度超過350Wh/kg，循環(huán)壽命接近400次。隨著固態(tài)電池市場化項目的不斷推進(jìn)，未來固態(tài)電池或?qū)⒊蔀楣竞诵母偁幜Α?/p>
盛新鋰能(002240)
公司鋰鹽業(yè)務(wù)由子公司致遠(yuǎn)鋰業(yè)和遂寧盛新實施，其中致遠(yuǎn)鋰業(yè)設(shè)計產(chǎn)能4萬噸，已于2020年第四季度全部建成;遂寧盛新設(shè)計產(chǎn)能3萬噸，首期2萬噸氫氧化鋰項目已于2020年末開工建設(shè)，有望2021年底建成投產(chǎn)。屆時公司產(chǎn)能達(dá)到6萬，位居國內(nèi)前列。目前主要生產(chǎn)工業(yè)級金屬鋰。招商證券指出，預(yù)計公司今年鋰鹽產(chǎn)量或接近4萬噸左右，鋰精礦需求30萬噸左右，依靠澳洲鋰礦長協(xié)、自有庫存和自有礦山基本能滿足需求。公司“致力于成為全球鋰電新能源材料領(lǐng)先企業(yè)”，主營業(yè)務(wù)和發(fā)展戰(zhàn)略清晰，鋰鹽產(chǎn)能產(chǎn)量快速擴(kuò)產(chǎn)，恰逢行業(yè)景氣周期上行。
華友鈷業(yè)(603799)
公司2020年前驅(qū)體開始放量，今年預(yù)計自有產(chǎn)能5.5萬噸滿產(chǎn)滿銷，合資產(chǎn)能全年預(yù)計實際產(chǎn)量2萬噸，合計同比去年增長超過100% 。 2022 年 有 效 產(chǎn) 能 預(yù) 計 在12-13萬噸，到2022年底產(chǎn)能預(yù)計自有產(chǎn)能及合資產(chǎn)能合計達(dá)到 15萬噸，持續(xù)保持高速增長。首創(chuàng)證券指出，公司目前是正極產(chǎn)業(yè)鏈布局最為完善的企業(yè)，同時具備正極、前驅(qū)體、資源產(chǎn)能布局。公司現(xiàn)有6萬噸印尼紅土鎳礦濕法冶煉項目處于建設(shè)中。另有5萬噸高冰鎳項目處于規(guī)劃中，本次再度加碼布局12萬噸鎳項目進(jìn)一步提升了未來保障能力的同時，通過一體化有力降低成本。(本報記者 林珂)
