今年以來(lái)，大宗商品價(jià)格上漲過(guò)快，對(duì)下游企業(yè)特別是中小企業(yè)帶來(lái)一定沖擊，備受各方關(guān)注。
國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)常會(huì)”)連續(xù)“點(diǎn)名”、五部門(mén)聯(lián)合約談、有關(guān)部委聯(lián)合開(kāi)展對(duì)相關(guān)品種的保供穩(wěn)價(jià)調(diào)查……近期，在各方共同努力下，一系列保供穩(wěn)價(jià)措施效果顯現(xiàn)，大宗商品價(jià)格出現(xiàn)不同程度回落。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2021年6月中國(guó)大宗商品指數(shù)(CBMI)為99.7%，創(chuàng)2020年3月以來(lái)新低。
多方聯(lián)動(dòng)共促價(jià)格回穩(wěn)
5月中旬以來(lái)，上海期貨交易所的黑色、有色品種價(jià)格回落，并在5月底逐步企穩(wěn)。截至本月初，螺紋、熱卷、銅、鋁的價(jià)格較5月中旬的高點(diǎn)分別回落17%、19%、13%、8%，較年初漲幅收窄到17%、19%、18%、22%。目前，期貨與現(xiàn)貨價(jià)格總體一致。6月以來(lái)銅、鋁、鋅三個(gè)品種現(xiàn)貨價(jià)格分別下跌了9.2%、10%和9.7%。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家普遍認(rèn)為，國(guó)家針對(duì)大宗商品價(jià)格上漲過(guò)快的一系列措施，向市場(chǎng)釋放強(qiáng)烈的政策信號(hào)，既穩(wěn)定了市場(chǎng)的價(jià)格預(yù)期，也震懾了投機(jī)資金。
尤其對(duì)于有色市場(chǎng)而言，6月16日，國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局發(fā)布公告稱，將于近期分批投放銅、鋁、鋅等國(guó)家儲(chǔ)備;6月22日，國(guó)家物資儲(chǔ)備調(diào)節(jié)中心開(kāi)始投放2021年第一批有色金屬的國(guó)家儲(chǔ)備，并定于7月5日至6日在線公開(kāi)競(jìng)價(jià)。其中，銅2萬(wàn)噸、鋅3萬(wàn)噸、鋁5萬(wàn)噸。
“國(guó)儲(chǔ)選擇在此時(shí)進(jìn)行拋儲(chǔ)，是結(jié)合產(chǎn)業(yè)供需的特性，更大程度地加碼供給，解決供需錯(cuò)配的問(wèn)題。”華聯(lián)期貨商品研究員黃忠夏說(shuō)，此次拋儲(chǔ)將會(huì)直接拋售給有色金屬加工生產(chǎn)企業(yè)，是從供需層面緩解下游制造業(yè)企業(yè)的壓力。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月中旬，電解銅價(jià)格為69363元/噸，較6月上旬下跌2758.6元/噸，價(jià)格重回7萬(wàn)元/噸之下。鋁價(jià)也回到了4月中下旬水平，較5月中旬高點(diǎn)跌幅近10%。
當(dāng)前，國(guó)內(nèi)有色金屬行業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，主要金屬產(chǎn)量持續(xù)增加。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，十種常用有色金屬今年前5個(gè)月累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到2695萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.57%。其中，精銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)14.09%;原鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)9.95%;鋅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)5.07%。
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)葛紅林此前曾表示，對(duì)基礎(chǔ)原材料的宏觀調(diào)控來(lái)講，穩(wěn)價(jià)格十分必要和重要。有色金屬供需面并未發(fā)生改變，成本也不支撐行業(yè)出現(xiàn)大幅度的價(jià)格上漲。
在煤炭市場(chǎng)，動(dòng)力煤價(jià)格在5月中旬一度逼近950元/噸。面對(duì)夏季用電高峰的到來(lái)，高企的煤價(jià)讓煤炭市場(chǎng)保供穩(wěn)價(jià)壓力凸顯。
全力推進(jìn)煤炭增產(chǎn)增供、促進(jìn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放、安排投放煤炭?jī)?chǔ)備、加強(qiáng)中長(zhǎng)期合同履約監(jiān)管……為了確保市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，滿足發(fā)電企業(yè)用煤需求，礦企、行業(yè)協(xié)會(huì)、政府三方聯(lián)動(dòng)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。
“經(jīng)共同努力，煤炭市場(chǎng)供需發(fā)生積極變化，產(chǎn)量增加、價(jià)格下降、庫(kù)存回升。”國(guó)家發(fā)展改革委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前大型煤炭企業(yè)產(chǎn)量穩(wěn)定增長(zhǎng)，全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠供煤大于耗煤，存煤保持在20天左右的合理水平，東部沿海地區(qū)電廠存煤已達(dá)到歷史同期最高水平，預(yù)計(jì)7月份煤價(jià)將進(jìn)入下降通道。
市場(chǎng)供給增加庫(kù)存穩(wěn)定
從中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年6月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)仍處上漲通道，為101.0%，較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，顯示國(guó)內(nèi)大宗商品整體供應(yīng)量仍在增長(zhǎng)。從各主要商品來(lái)看，鐵礦石供應(yīng)量受產(chǎn)量和到貨量增加的影響，繼續(xù)增加，且增速加快，本月較上月增加2.4%，增速較上月加快2.1個(gè)百分點(diǎn);成品油供應(yīng)量止跌回升，本月較上月增加2.3%;鋼鐵和化工供應(yīng)量繼續(xù)增加，但增速較上月有所減緩，當(dāng)月較上月分別增長(zhǎng)1.9%和0.4%，增速分別減緩1.6和2.4個(gè)百分點(diǎn);煤炭供應(yīng)量繼續(xù)下降，當(dāng)月較上月分別減少1.5%;有色金屬供應(yīng)量較上月減少0.7%，時(shí)隔十五個(gè)月后，再度出現(xiàn)總量下降的格局。
值得關(guān)注的是，6月大宗商品庫(kù)存指數(shù)增至100.3%，較上月回升1.9個(gè)百分點(diǎn)。從各主要商品的庫(kù)存情況來(lái)看，鋼鐵、有色金屬和化工庫(kù)存量止跌回升，鐵礦石庫(kù)存持續(xù)下降，煤炭和成品油庫(kù)存量雖繼續(xù)減少，但降幅有所收窄。
中國(guó)物流信息中心相關(guān)負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)，進(jìn)入7月，長(zhǎng)江中下游地區(qū)將陸續(xù)出梅，但高溫酷暑天氣影響施工，需求端暫難放量，加之出口難度增加和當(dāng)前國(guó)內(nèi)貨幣流動(dòng)性同比明顯收縮，預(yù)計(jì)需求端的壓力將會(huì)進(jìn)一步加大。市場(chǎng)供大于求的跡象進(jìn)一步顯現(xiàn)，商品庫(kù)存開(kāi)始積壓，市場(chǎng)淡季特征開(kāi)始顯現(xiàn)。后期隨著夏季消費(fèi)淡季的來(lái)臨，預(yù)計(jì)市場(chǎng)下行壓力將加大，價(jià)格仍有回落的空間。
運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具
近日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，針對(duì)大宗商品價(jià)格上漲對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，要在堅(jiān)持不搞大水漫灌的基礎(chǔ)上，保持貨幣政策穩(wěn)定性、增強(qiáng)有效性，適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，進(jìn)一步加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降。
7月9日，中國(guó)人民銀行對(duì)外宣布，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，決定于7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.9%。
浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，本次釋放出的寬松信號(hào)，其本質(zhì)是要對(duì)沖大宗商品價(jià)格上漲對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響。在未來(lái)大宗商品可能持續(xù)處于高位的情況下，由于近期上游原材料價(jià)格的上漲難以順利向消費(fèi)端傳導(dǎo)，會(huì)使得中下游企業(yè)成本上升擠壓中下游企業(yè)盈利，尤其是對(duì)中小微企業(yè)的沖擊更大，進(jìn)而會(huì)加大就業(yè)壓力及沖擊實(shí)體企業(yè)投資意愿。
值得關(guān)注的是，中國(guó)人民銀行稱，下一步將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，搞好跨周期設(shè)計(jì)，支持中小企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。
亦有宏觀經(jīng)濟(jì)分析人士表示，作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“三駕馬車(chē)”中的重要一方面，當(dāng)前的投資還是相對(duì)較弱的，此大宗商品價(jià)格上漲幅度與持續(xù)時(shí)間取決于需求反彈持續(xù)性、供給恢復(fù)程度、流動(dòng)性等多個(gè)因素，可能會(huì)出現(xiàn)超預(yù)期上漲情況，成本上升等可能會(huì)給企業(yè)生產(chǎn)和投資帶來(lái)的不利影響，此時(shí)降準(zhǔn)，或許有出于對(duì)沖大宗商品價(jià)格上漲，支撐投資的考量。
