大參林(603233.SH)擬與控股子公司一同分擔互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)的經(jīng)營風險。
6月16日，大參林發(fā)布股權(quán)收購等關(guān)聯(lián)交易公告。擬將全資子公司廣東康益百、大參林醫(yī)療健康100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股子公司天宸健康，合計轉(zhuǎn)讓價格為1130萬元。轉(zhuǎn)讓后，公司合并報表范圍未發(fā)生變更。
據(jù)了解，兩家交易標的均涉及藥品互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)。轉(zhuǎn)讓后，大參林將與天宸健康采取共同增資的方式支持互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)的發(fā)展，分攤上市公司的經(jīng)營風險。
自2017年上市后，受益于公司門店數(shù)量拓展，大參林的經(jīng)營業(yè)績增長穩(wěn)定且增速逐年加快。截至2020年期末，大參林擁有門店6020家，與2017年底的2985家相比累計增長3035家，平均每年約新增門店1011家。
1130萬轉(zhuǎn)讓兩家全資子公司
根據(jù)公告，大參林擬將全資子公司廣東康益百、大參林醫(yī)療健康100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給天宸健康，轉(zhuǎn)讓價格分別為590萬元、540萬元。據(jù)了解，天宸健康為大參林控股子公司，大參林通過全資子公司廣東大參林貿(mào)易間接持有其51.00%的股權(quán)。
因此，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，廣東康益百、大參林醫(yī)療健康由公司全資子公司變?yōu)殚g接控股子公司，公司合并報表范圍未發(fā)生變更。
與此同時，天宸健康完成本次股權(quán)收購后，天宸健康現(xiàn)有股東廣東大參林貿(mào)易、廣州云眼智尚投資合伙企業(yè)(有限合伙)擬按照目前的持股比例對天宸健康進行增資，增資總額為2億元，增資全部計入注冊資本。增資完成后，廣東大參林貿(mào)易持有天宸健康股份仍保持51%。
長江商報記者注意到，大參林本次轉(zhuǎn)讓的兩家子公司均涉及藥品互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)業(yè)務(wù)。近年來，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的推動下，線上藥店的銷售快速增長。截至2019年，線上藥店銷售總規(guī)模已經(jīng)超過千億元。在此背景下，傳統(tǒng)零售藥企也紛紛開啟對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的探索。
2019年，大參林設(shè)立大參林醫(yī)療健康，以大參林醫(yī)療健康為藥品電子處方服務(wù)平臺，承接藥店及患者遠程問診、電子處方業(yè)務(wù)，輔助公司旗下門店進行電子處方服務(wù)。不過，目前仍處于試運行階段，最近一年基本未產(chǎn)生收入。2020年-2021年前四月，大參林醫(yī)療健康分別虧損2836.17萬元和1815.79萬元。而另一交易標的廣東康益百尚未開展實際業(yè)務(wù)，今年前4月累計虧損80.80萬元。
公告中，大參林表示，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療相關(guān)業(yè)務(wù)處于前期孵化階段，盈利前景尚不明確。股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，大參林將以天宸健康為平臺，采取共同增資的方式支持互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展，降低上市平臺的經(jīng)營風險。
平均每年新增門店1011家
實際上，即使沒有線上平臺承接線下門店，大參林近幾年的盈利能力也毫不遜色。
2017年上市后，大參林的經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長的同時，增長速度逐年加快，并在幾家上市藥房中遙遙領(lǐng)先。數(shù)據(jù)顯示，2017年-2020年，大參林的營業(yè)收入分別實現(xiàn)74.21億元、88.59億元、111.41億元、114.83億元，同比增長18.29%、19.38%、25.76%、30.89%;對應(yīng)的凈利潤4.75億元、5.32億元、7.03億元、10.62億元，同比增長10.41%、11.93%、32.17%、51.17%，較上市當年累計增幅超過一倍。
今年一季度，大參林的營業(yè)收入、凈利潤分別為40.59億元和3.41億元，同比分別增長20.73%和21.51%。同期，老百姓、益豐藥房、一心堂的營業(yè)收入分別為36.38億元、36.30億元、34.29億元，同比分別增長10.85%、19.09%、11.07%;凈利潤分別為2.28億元、2.41億元、2.61億元，同比分別增長16.03%、29.39%、27.28%。
長江商報記者注意到，大參林的業(yè)績表現(xiàn)源自公司的門店拓展戰(zhàn)略。上市后，大參林通過“自建+并購+加盟”的發(fā)展戰(zhàn)略全力擴大省份市場布局，內(nèi)升外拓確保公司經(jīng)營業(yè)績快速增長。
截至2020年底，大參林共擁有門店6020家(含加盟店315家)，與2017年上市之初的2985家相比累計增長3035家。即上市后平均每年約新增門店1011家。
值得一提的是，在經(jīng)營門店數(shù)量持續(xù)擴張的情況下，大參林的總體費用控制較好，銷售凈利率穩(wěn)定向好。數(shù)據(jù)顯示，2017年-2020年，大參林的費用率分別為30.93%、33.12%、30.96%、28.54%，未有大幅波動。期間，大參林的銷售凈利率從6.4%微增至7.43%。
