A股投資者對于減持歷來比較敏感，盡管上市公司股東減持本身是一件很正常的事，但是它在一定程度上會加大市場拋售的壓力，所以市場一般對減持都不怎么待見。
監(jiān)管對于減持的態(tài)度實際上還是比較明晰，要求就是規(guī)范、透明，這樣的監(jiān)管對于上市公司股東來說已經(jīng)是非常寬松了。但即便如此，還是有股東減持猶如“偷雞摸狗”，似乎見不得人。日前，大牛股藥明康德的IPO限售股東上海瀛翊就悄悄賣了近30億元的解禁股，其理由也很簡單，認為自己只賣了公司總股本0.7%的股份，沒有到1%，因此不需要告知天下。需知，藥明康德登陸A股時，作為股東之一的上海瀛翊就承諾，該公司減持股票若通過集中競價交易方式，將在首次減持的15個交易日前預先披露減持計劃，同時表示愿意承擔因違背上述承諾而產(chǎn)生的法律責任。現(xiàn)在，上海瀛翊并沒有事先披露就悄悄賣了近30億元解禁股，承諾成為一紙空文。
這又何必呢，藥明康德又不是什么垃圾股或者交易清淡的僵尸股，它可是不折不扣的大牛股，上市以來漲了十多倍。這樣的好公司，即便限售股股東要解禁減持，市場也是完全可以承受的，上海瀛翊有必要這么偷偷摸摸嗎?最關鍵的是，上海瀛翊違規(guī)減持了還要狡辯，然后只是說了一句“對不起”。如果違規(guī)犯錯都可以用一句“對不起”就可以對付過去，那還要監(jiān)管做什么?
我們其實沒必要把解禁、減持“妖魔化”，很多上市公司原始股東或者戰(zhàn)略投資者都是屬于股權投資者或者風險投資者，它們并不一定會成為上市公司的長期股東，只要解禁就會變現(xiàn)，然后去尋找新的投資標的。特別是風險投資者，解禁減持退出是行業(yè)的基本操作，因為這樣才會有資金去滾動操作，去投資更多初創(chuàng)企業(yè)，為整個經(jīng)濟帶來新的活力。但減持要守規(guī)矩，這一點必須要有契約精神，如果違背契約違背承諾，該怎么處罰就要逗硬，不能姑息。
市場對于兩種減持方式非常反感，一種就是“不告而別”，還有一種就是莫名其妙的“清倉式減持”。對于第一種，建議其按照減持價格或者市場價格回購，然后再按規(guī)定公告減持，并處以一定數(shù)額的罰款以示懲戒;對于第二種，其實監(jiān)管層是要嚴格限制的，因為“清倉式減持”往往代表了股東對上市公司的一種態(tài)度，如果是與公司關系密切的大股東出現(xiàn)“清倉式減持”，更容易讓市場懷疑上市公司自身出了什么問題，導致“近水樓臺先得月”的股東利用信息不對稱搶先“跑路”。怎么處理?很簡單，說清楚減持理由，什么“改善生活、資金需求”等含糊其辭的一概不準，然后再由一線監(jiān)管部門嚴格核實，當好看門人。這個時候，中小股東也應該有一定的權利限制大股東“清倉式減持”，最好有類似股東大會一樣的投票權，過不了2/3就否決。
