信雅達(dá)(600571.SH)推出了A股市場上為數(shù)不多的頂格股權(quán)激勵。
近日，信雅達(dá)公布擬向員工定向增發(fā)限制性股票4300萬股，占公司總股本9.79%，幾乎是貼著10%的限制授予。
與之匹配的業(yè)績考核目標(biāo)也很高。以2020年凈利潤1329.91萬元為基數(shù)，2021-2023年信雅達(dá)凈利潤要不低于0.60億元、0.80億元、1億元。
長江商報記者發(fā)現(xiàn)，信雅達(dá)14名董事及高管中(不包括獨董)，不包括實控人郭華強，有10名董事高管工齡超過20年，而截至目前高管持股多數(shù)不過50萬股，年薪也在30-60萬元之間，報酬在金融IT行業(yè)中相較很低，這或是此次股權(quán)激勵重要原因。特別是實控人郭華強2017年從董事長辭職后只任職董事一職，此次大規(guī)模股權(quán)授予或是想與高管利益綁定。
幾乎頂格推出股權(quán)激勵計劃
激勵計劃草案顯示，信雅達(dá)本計劃擬授予限制性股票數(shù)量4300萬股，約占本計劃草案公告時公司股本總額的9.79%。其中首次授予3940萬股，約占本計劃草案公告時公司股本總額的8.97%。
值得一提的是，按照規(guī)定在全部有效期內(nèi)的股權(quán)激勵計劃所涉及的標(biāo)的股票總數(shù)累計未超過公司股本總額的10%，上述股權(quán)激勵幾乎是頂格激勵。
本計劃首次授予的限制性股票分配情況顯示，除實控人郭華強、三名獨董外，公司所有董事及高管均將獲授股份，數(shù)量在25萬股-60萬股之間。其他核心管理人員、技術(shù)業(yè)務(wù)骨干(495人)獲授3295萬股，占比76.63%，占總股本的7.50%。合計授予人員508人。
巨額的激勵計劃對應(yīng)的是相當(dāng)高的業(yè)績考核目標(biāo)。以2020年凈利潤1329.91萬元為基數(shù)，2021-2023年公司凈利潤不低于0.60億元0.80億元、1億元，即增長率不低于350%、500%、650%。
同時信雅達(dá)首次授予3940萬股限制性股票應(yīng)確認(rèn)的總費用預(yù)計為1.39億元，2021-2024年攤銷成本預(yù)計為0.53億元、0.57億元、0.23億元、0.06億元。每年背上這樣大的攤銷成本，要完成凈利潤目標(biāo)壓力不小。
回溯近20年時間，信雅達(dá)2002年就已上市，但股權(quán)激勵實施并不多。同花順顯示，2005年時控股股東信雅達(dá)電子在公司股權(quán)分置改革方案實施之日起十二個月期滿后將其持有的560萬股信雅達(dá)股份(占當(dāng)時總股本比例3.74%)用作對公司管理層實施股權(quán)激勵計劃使用;2011年公司定向發(fā)行股票831.25萬股(占當(dāng)時總股本比例4.27%);最近的一次為2015年實施的員工持股計劃，購買了46.11萬股。約五年實施一次股權(quán)激勵。
但正是最近一次的員工持股計劃，員工虧損較大。2015年實施的員工持股計劃，270名高管及員工耗資3147.29萬元購買46.11萬股，購買成本68.24元每股，一年鎖定期滿后便全部出售，賣出時收回資金約2000萬元，虧損近36%。
此次股權(quán)激勵計劃授予價格為公告前1個交易日公司股票交易均價7.16元的50%，也就是每股3.58元，為公司股價的低點。
綁定高管利益激勵積極性
信雅達(dá)此次推出大規(guī)模股權(quán)激勵，或在于激勵高管的積極性。
長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，從目前的管理層來看，除了獨董有年限外，信雅達(dá)多數(shù)高管任職時間都在20年以上。
公司董事耿俊嶺、朱寶文、總裁林路、副總裁施宇倫、陳宇、魏致善、魏寬宏、張健、李峰、徐麗君均在2000年之前入職，其余副總裁、董事會秘書葉暉2004年加入、財務(wù)部經(jīng)理李亞男2011年加入、即使入職最晚的副總裁韓劍波也是2016年加入(事實上是1999年入職，期間離職又入)。公司實控人郭華強1996年創(chuàng)辦信雅達(dá)，2000-2017年一直任公司董事長，現(xiàn)僅任職董事一職。
也就是說除郭華強外，剩余13位董事及高管中10名任職超過20年。
長江商報記者進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，即使信雅達(dá)絕大多數(shù)高管都是創(chuàng)業(yè)元老，但截至去年底，上述人員持股合計僅789.35萬股(除通過公司持股)，其中持股最高的核心技術(shù)人員、董事朱寶文持股也僅329.40萬股，多數(shù)不超過50萬股，持股較少。同時高管年薪多數(shù)在30-60萬元之間，去年高管人均薪酬僅33.27萬元，這一薪酬水平在年薪超過百萬的金融IT界顯得較低。
另一方面，信雅達(dá)此時推出股權(quán)激勵，也因公司業(yè)績下滑股價下跌。
信雅達(dá)主要業(yè)務(wù)是為以銀行業(yè)為主的金融機構(gòu)提供基于端到端的專業(yè)解決方案和產(chǎn)品。由于收購科匠公司商譽減值，以及近年來行業(yè)景氣度下降、競爭激烈等因素，2017-2020年四年間信雅達(dá)營收呈現(xiàn)下滑趨勢，同期扣非凈利潤為-2.26億元、-1.64億元、-0.83億元、0.13億元，四年累虧4.6億元。
二級市場上，由于其金融科技屬性，2015年6月時股價一度漲至100元以上(前復(fù)權(quán))，此后逐漸下滑，目前僅7.5元每股左右，下跌超過90%。
值得一提的是，2015年時高管個人及許建國、傅寧全資持有的春秋科技紛紛減持，減持價格多數(shù)超過40元每股，這也是目前高管持股較少的原因。
而實控人郭華強當(dāng)時并未減持，錯過了最佳減持機會，直到2017年通過持股75.32%的信雅達(dá)電子減持800萬股，套現(xiàn)近1億元，2018年至今繼續(xù)減持約1150萬股，減持價格約9元每股。目前郭華強持股17.59%，市值僅約5.5億元，較高點蒸發(fā)超過45億元。
此時在歷史股價低點推出股權(quán)激勵計劃，分析人士稱，一方面或是吸引員工持股，與公司利益綁定，另一方面，如果上述業(yè)績目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)，公司股價有望回升。
