5月31日，寧德時代上漲5.98%，報收于434.10元/股，市值突破1萬億元，成為了創(chuàng)業(yè)板史上首家市值破萬億的公司。
即便如此，仍有投行“看空”寧德時代。就在寧德時代市值突破萬億大關(guān)的同一天，摩根士丹利將寧德時代的評級下調(diào)至“低配”，目標(biāo)價251元。
在市場熱議聲中，6月1日、6月2日，寧德時代小幅下跌，市值又回到1萬億元以下。
從估值角度看，目前寧德時代動態(tài)市盈率約130倍，市凈率15倍，雖然每位投資者對估值的看法不同，但基本上不能說這個估值很低。
事實上，15倍的市凈率并不常見，這也是資本市場給龍頭企業(yè)帶來的“額外獎勵”。由于股票自誕生之初，就是一種創(chuàng)業(yè)資本的募集方式，因此資本市場天生就有這樣一個特點，那就是給具有前景和行業(yè)競爭力強的企業(yè)“高溢價”。
創(chuàng)業(yè)板市場，本身創(chuàng)設(shè)的目的之一就是為了能夠讓高科技企業(yè)通過資本市場直接融資。寧德時代上市短短三年時間能夠募集到如此多的資金，就是資本市場對高科技企業(yè)強力支持的一個活生生的案例。
展望未來，如何保持技術(shù)領(lǐng)先、運營高效、服務(wù)好客戶仍然是寧德時代管理層需要謹(jǐn)慎考慮并勤奮執(zhí)行的關(guān)鍵問題，主因有二：其一是汽車廠對一家獨大的機構(gòu)是心存忌憚的;其二是當(dāng)所有人都看好一個行業(yè)時，產(chǎn)能投放速度是相當(dāng)之快的。
一方面，目前的寧德時代已經(jīng)不局限于國內(nèi)競爭，同時也不局限于本行業(yè)競爭。因為除了松下、LG化學(xué)這樣的同行之外，下游的整車廠商也紛紛希望掌握電動車的核心技術(shù)。比亞迪、廣汽、寶馬都在上馬自產(chǎn)的動力電池。
另一方面，各家動力電池廠商的產(chǎn)能擴張速度也相當(dāng)快。據(jù)平安證券統(tǒng)計，除了寧德時代的湖西、溧陽、四川等項目新增產(chǎn)能之外，特斯拉在柏林，LG化學(xué)在波蘭和中國，松下在歐洲，三星在匈牙利，SKI在鹽城都要擴張產(chǎn)能。隨著產(chǎn)能的擴張，產(chǎn)業(yè)的毛利率或許會進(jìn)一步下滑。
顯然，接下來的市場環(huán)境給寧德時代的并非是高枕無憂，而是要繼續(xù)居安思危，審慎又富有遠(yuǎn)見地走好每一步棋。希望中國的資本市場能助力更多踏實的企業(yè)做大做強，給股東帶來超額回報;也希望中國企業(yè)能夠不斷在全球的各個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的競爭中嶄露頭角、拔得頭籌。
