日前，時代周報記者從多位券商投行人士獲悉，多地證監(jiān)局出重拳，對IPO項目組各家中介機構(gòu)逐個進行約談，對不滿意的項目“不驗收、不申報”。
“各地證監(jiān)局都提高了驗收要求。”北京一位投行人士向時代周報記者稱，“現(xiàn)在審核太嚴格，大家目前只能按標準‘加班加點’，實在不行就再等等。”
監(jiān)管層“嚴把IPO入口關(guān)”之下，據(jù)時代周報記者不完全統(tǒng)計，截至3月15日，A股市場已有約70家擬IPO企業(yè)終止審核或注冊，遠高于上年同期，除個別被否原因以外，其中多數(shù)系主動撤回上市申請材料。
“充分運用市場化法治化手段，緊緊把住信息披露這個核心，健全有利于注冊制實施的全流程監(jiān)管體系，通過堅決和有效手段壓實發(fā)行人及中介機構(gòu)責(zé)任，避免‘帶病闖關(guān)’，提高首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量。”證監(jiān)會發(fā)言人指出。
IPO堰塞湖“泄洪”
業(yè)內(nèi)普遍認為，IPO項目大規(guī)模終止，與監(jiān)管加碼不無關(guān)系。
有投行人士向時代周報記者確認，各地證監(jiān)局約談券商，提高驗收要求，“確有其事”。他認為，監(jiān)管此舉主要目的是去“堰塞湖”。
時代周報記者獲悉，3月2日下午，深圳市證券業(yè)協(xié)會投資銀行業(yè)務(wù)專業(yè)委員會2021年第一次全體委員會議在深圳召開，就“IPO撤回率高企”面詢多家券商。
“在會上，券商各抒己見。有的券商覺得監(jiān)管壓力大，被罰怕了，所以對于有瑕疵的企業(yè)，選擇撤回材料。”在上述投行人士看來，撤材料的原因有很多，比如有的IPO項目是因為地方政府或者投資機構(gòu)“趕鴨子上架”，有的項目想在更新財報前卡著時間點報材料。
IPO審批從嚴背后，是“堰塞湖”再現(xiàn)。截至3月初，包括中止項目在內(nèi)，A股共有753家擬上市企業(yè)正在排隊。其中，核準制下的主板及中小板在審企業(yè)占比僅22.7%，剩余近八成企業(yè)均希望通過注冊制實現(xiàn)上市。
2月26日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人在就IPO申報企業(yè)情況答記者問時表示：“科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制改革以來，總體成效明顯，市場各方反映積極正面，企業(yè)踴躍申報上市，IPO排隊數(shù)量增長較快。”
截至3月初，A股已通過發(fā)審委或交易所上市委審核的公司合計266家。其中，注冊制下的上市企業(yè)占絕對多數(shù)，為210家。
此前，IPO過會率較高，也出現(xiàn)大量企業(yè)上市后“破發(fā)”的現(xiàn)象。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年7月22日至2021年2月21日，科創(chuàng)板運行19個月的時間中，已上市229家公司，其中有29家公司跌破發(fā)行價，破發(fā)率為12.66%。
上述投行人士向時代周報記者表示，當(dāng)前，監(jiān)管審核從嚴情況下，不少存僥幸心理的“闖關(guān)”企業(yè)萌發(fā)退意，紛紛撤回申請材料，排隊企業(yè)下降，將有助于IPO堰塞湖成功“泄洪”。
保薦機構(gòu)誰最“受傷”？
監(jiān)管要求趨嚴，IPO“撤單”增加。
“IPO項目驗收要求提升，近階段經(jīng)常出現(xiàn)一天內(nèi)，多家企業(yè)主動撤材料的情況。”北京一位券商投行人士向時代周報記者表示。3月2日當(dāng)天，有6家企業(yè)終止IPO。其中，無錫市尚沃醫(yī)療被保薦機構(gòu)撤回科創(chuàng)板上市申請。此前，該公司因經(jīng)營業(yè)績與預(yù)測存較大差異而遭監(jiān)管警示。
不少頭部券商紛紛“中招”。今年1月31日，證券業(yè)協(xié)會組織首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查名單第二十八次抽簽儀式，抽簽名單共有20家，其中多達16家IPO企業(yè)已撤材料。
這些IPO企業(yè)背后涉及多家頭部保薦機構(gòu)，包括中信建投證券、東吳證券、招商證券、中銀證券、安信證券、民生證券、華泰聯(lián)合證券、東興證券、東海證券等。
今年以來，券商龍頭中信證券的IPO終止項目數(shù)量，位居行業(yè)前列。截至3月5日，中信證券保薦的企業(yè)2021年內(nèi)終止上市審核數(shù)量多達11家，包括創(chuàng)業(yè)板6家、科創(chuàng)板4家、主板1家。
3月伊始，中信證券參與保薦企業(yè)中，就有3家終止IPO。它們分別是蘇州星諾奇科技、無錫市尚沃醫(yī)療和中消云科技。今年2月，中信證券剛剛因存在個別IPO保薦質(zhì)量不高等行為，被證監(jiān)會采取責(zé)令改正的監(jiān)督管理措施，要求其對投行等三大業(yè)務(wù)深入整改。
對于IPO收緊態(tài)勢，上述北京券商投行人士向時代周報記者表示，嚴查“入口關(guān)”將常態(tài)化，但注冊制紅利尚未結(jié)束。
從整體來看，券商2月IPO承銷成績單已出爐。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2月，共有15家券商完成了IPO承銷業(yè)務(wù)，募集資金總額為149.10億元，合計實現(xiàn)承銷與保薦業(yè)務(wù)收入10.03億元。
IPO承銷規(guī)模排名前5的券商分別為東莞證券、中信證券、中金公司、國金證券和中信建投，IPO承銷金額分別為20.66億、19.58億、16.72億、15.41億和15.04億元，市場份額分別為13.86%、13.13%、11.21%、10.33%和10.08%。
“今年以來，IPO保持了常態(tài)化發(fā)行，既沒有收緊，也沒有放松。”證監(jiān)會新聞發(fā)言人稱，實施注冊制后市場有一個逐步適應(yīng)的過程，有關(guān)方包括發(fā)行人、中介機構(gòu)等存在對注冊制的內(nèi)涵與外延理解不全面等情況，形成有效的市場約束需要一個漸進的過程。
