近日，有外媒報道稱，菲亞特克萊斯勒汽車公司(Fiat Chrysler Automobiles)和標(biāo)致雪鐵龍集團(PSA Group)的股東將于當(dāng)?shù)貢r間本周一(1月4日)投票同意兩家公司的合并。此舉將締造一個新的全球汽車制造巨頭，并將兩個家族——標(biāo)致(Peugeot)和阿涅利/埃爾坎(Agnelli/Elkann)聯(lián)合起來。
按照計劃，兩家汽車制造商的合并將在今年第一季度末期完成，從而成立一個名為Stellantis的合并實體，股東的批準(zhǔn)將為此掃清道路。
以董事會主席Louis Gallois為首的PSA的高管們，將自歐洲中部時間上午10點開始，聚集在位于巴黎郊外的法國Velizy的公司總部;下午2:30，菲亞特克萊斯勒將舉行由董事長約翰·埃爾坎(John Elkann)主持的網(wǎng)絡(luò)會議，并在其總部所在地荷蘭阿姆斯特丹進行直播。值得一提的是，二者合并后的新公司Stellantis也將是一家荷蘭公司。
新公司旗下將包含從微型車到重型皮卡的14個品牌。此次合并是雙方通過近三年的努力取得的成果，包括在車展上的秘密會議、標(biāo)致(Peugeot)與阿涅利/埃爾坎(Agnelli/Elkann)家族之間的高層外交，以及在新冠疫情導(dǎo)致銷售和生產(chǎn)受到影響后修訂合并條款。按2019年銷量計算，此次合并將創(chuàng)造出全球第四大汽車制造商，而基于2020年的數(shù)據(jù)，Stellantis銷量排名全球第六。
兩家公司表示，合并預(yù)計每年能夠產(chǎn)生超過50億歐元(61億美元)的協(xié)同效應(yīng)，這無疑將使股東受益。按計劃，協(xié)同效應(yīng)的80%將在2024年實現(xiàn)，其中將有四分之三來自技術(shù)、平臺和產(chǎn)品的整合以及采購。兩家公司表示，合并的一次性執(zhí)行成本將達到40億歐元。
此次合并旨在解決以下問題:
1.通過Jeep和Ram增加FCA在北美皮卡、SUV市場的份額，從而降低PSA對歐洲市場的嚴(yán)重依賴;另一方面，通過為FCA增加PSA利潤豐厚的歐洲業(yè)務(wù)，降低其對美國市場的嚴(yán)重依賴。
2.支持在歐洲急需投資的菲亞特，同時嘗試為PSA攤銷其已進行的大規(guī)模投資。
3.讓正在因虧損的合資企業(yè)而苦苦掙扎的兩家汽車制造商有更好的機會打入中國市場。
PSA的股東將被要求權(quán)衡以下兩個主要問題:
1.“審查和批準(zhǔn)擬通過并入菲亞特克萊斯勒汽車公司的方式進行的跨境合并。”PSA的所有資產(chǎn)、負(fù)債和法律關(guān)系都將由FCA收購，F(xiàn)CA將立即被稱為Stellantis，總部設(shè)在阿姆斯特丹，即FCA目前的公司總部。
2.取消某些股東持有的雙重投票權(quán)。這將被一種“忠誠投票結(jié)構(gòu)”所取代，該結(jié)構(gòu)規(guī)定，如果同一股東連續(xù)三年以同一股東的名義持有股票，那么在“忠誠登記處”中，每一股股票都將獲得額外的投票權(quán)。
這些決議需要三分之二的多數(shù)才能通過。而所有主要股東(標(biāo)致家族、東風(fēng)集團和法國國家投資基金B(yǎng)piffrance)都表示，他們將投票批準(zhǔn)合并。
FCA股東則將對另外兩個議題進行投票:
1.“一份批準(zhǔn)合并的提案，以及與PSA合并相關(guān)的所有提案。”作為跨境合并的一部分，F(xiàn)CA議程指出，“PSA將是一個正在消失的實體，而FCA將是一個幸存的實體。”第一項包括任命Stellantis董事會成員，并批準(zhǔn)向FCA股東支付特別股息。
2.“修改公司章程，增加或者減少合并后公司的已發(fā)行股本的建議”——出于法律目的，這是必要的，旨在避免Stellantis股票的面值隨著佛吉亞(Faurecia，PSA旗下零部件公司)股票的分配而變?yōu)樨?fù)值。
FCA方面的投票，需要進行“簡單多數(shù)表決”，股東中擁有FCA超過44%投票權(quán)的阿涅利家族控股公司Exor已經(jīng)同意投票支持合并。
合并后，Exor將成為Stellantis最大的單一股東，持有14.4%的股份。標(biāo)致家族剛剛達成協(xié)議增持PSA股份，最終將持股7.2%，而Bpifance和東風(fēng)將分別持有6.2%和5.6%。
PSA和FCA的合并諒解備忘錄簽署于2019年12月18日，彼時合并預(yù)計將在18個月內(nèi)完成。在那時，主要的問題似乎是“合并能否獲得反壟斷批準(zhǔn)”，尤其是歐洲當(dāng)局的批準(zhǔn)，因為合并后的公司可能在歐洲輕型商用貨車和小型車市場占據(jù)主導(dǎo)地位。
由于擔(dān)心Stellantis占?xì)W洲輕型商用車市場34%的份額后，可能會導(dǎo)致價格上漲，歐盟委員會于今年6月對合并計劃展開調(diào)查，PSA和FCA也將允許他們的一些經(jīng)銷商維修和服務(wù)競爭品牌的貨車。今年12月21日，在PSA提出增加其在法國和西班牙為豐田生產(chǎn)貨車的工廠的產(chǎn)能后，歐盟反壟斷監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)了此次合并。
另一個嚴(yán)峻的問題是新冠病毒疫情，它導(dǎo)致了汽車展廳和工廠的暫時性關(guān)閉。在此背景下，PSA和FCA兩家公司都將受到低迷經(jīng)濟的影響，有猜測稱，F(xiàn)CA可能削減或取消55億歐元的特別派息，以保證Stellantis的現(xiàn)金流。
同樣是為了維持現(xiàn)金流的健康，去年春天，兩家公司向股東支付11億歐元的計劃被取消，菲亞特首席執(zhí)行官邁克·曼利和PSA集團首席執(zhí)行官唐唯實同意像許多其他汽車公司的CEO一樣，自愿減少薪酬。(經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng) 記者張羽 編譯)
