法國外貿(mào)銀行發(fā)布中國企業(yè)監(jiān)測報告顯示，中國企業(yè)財(cái)務(wù)健康狀況較弱，但最終超過了遭受重創(chuàng)的全球同行。
法國外貿(mào)銀行中國企業(yè)監(jiān)測團(tuán)隊(duì)對2014年至2020年上半年中國3000家大型上市公司的財(cái)務(wù)健康狀況進(jìn)行了自下而上的分析，涉及行業(yè)多達(dá)14個領(lǐng)域，并同3000家這些公司的全球同行進(jìn)行了對比。
中國經(jīng)濟(jì)從疫情中的復(fù)蘇情況良好，但是風(fēng)險仍然存在。法國外貿(mào)銀行亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alicia Garcia-Herrero表示，總體而言，自2016年以來，中國企業(yè)健康狀況一直在惡化。疫情時的第一季度加速了這一趨勢，但此后情況一直穩(wěn)定。不過，與全球同行相比，中國公司的財(cái)務(wù)狀況確實(shí)有明顯改善。
她說，貨幣政策放松和財(cái)政支持緩解了中國較高杠桿率的負(fù)面影響，但總體而言，還款能力下降。中國企業(yè)的營業(yè)收入急劇下降，最近有所回升，相比而言下降幅度沒有全球同行那么嚴(yán)重。
她特別提到，中央和地方國有企業(yè)的金融健康狀況急劇下降，而私人公司則保持穩(wěn)定。她又說，大公司比小公司面臨更大的壓力，但兩者的表現(xiàn)都優(yōu)于全球同行。其中國有企業(yè)的主要阻力來自于收入下降和今年第一季度資本回報率的進(jìn)一步下降。
從具體行業(yè)領(lǐng)域看，哪些中國企業(yè)在疫情中是贏家，哪些又是輸家?法國外貿(mào)銀行亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gary Ng稱，消費(fèi)行業(yè)是中國表現(xiàn)最佳的領(lǐng)域, 迄今為止消費(fèi)行業(yè)的恢復(fù)能力最強(qiáng)。“由于擁有更好的債務(wù)動態(tài)和更高的資本回報率，消費(fèi)行業(yè)的公司目前在所有行業(yè)中擁有最佳的財(cái)務(wù)狀況，其次是電信、半導(dǎo)體和公用事業(yè)。”
他續(xù)說，全球?qū)︶t(yī)療保健和與技術(shù)相關(guān)領(lǐng)域的需求已經(jīng)增加，但這并沒有轉(zhuǎn)化為讓所有行業(yè)擁有更好的公司健康水平。在預(yù)期的贏家中，ICT和半導(dǎo)體行業(yè)比去年更好，但在醫(yī)療保健方面卻沒有，亦沒有優(yōu)于與全球同行;對于潛在的失敗者，中國的航空公司和能源公司表現(xiàn)不佳，但仍優(yōu)于同行。
宏觀來看，經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，由于有效遏制了新冠疫情大流行，中國有望成為少數(shù)幾個在2020年實(shí)現(xiàn)正經(jīng)濟(jì)增長的主要經(jīng)濟(jì)體之一。供應(yīng)仍高于需求增長，導(dǎo)致批發(fā)價格出現(xiàn)通貨緊縮，但情況正在改善。此外，中國人民銀行的謹(jǐn)慎立場推高了最近的融資成本，但尚未對貸款利率乃至債券發(fā)行成本產(chǎn)生重大影響。
談及中國企業(yè)的債務(wù)違約，經(jīng)濟(jì)學(xué)家說，中國企業(yè)越來越依賴海外收入，特別是在半導(dǎo)體和信息技術(shù)領(lǐng)域。隨著國有企業(yè)壓力增加，在岸違約率繼續(xù)攀升，但好消息是出口正在恢復(fù)。
