在市值站上4000億，并推出重磅利好消息后，僅次于貴州茅臺(tái)的基金第二大重倉(cāng)股立訊精密宣布了控股股東的減持計(jì)劃。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，立訊精密股東減持的因素，可能在于這家規(guī)模相對(duì)較小的消費(fèi)電子公司，尚未展現(xiàn)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，就已超越了代工巨頭鴻海的市值，后者的市值折合人民幣為2800億。
公募基金二季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，立訊精密是基金經(jīng)理偏好度排名第二的A股上市公司，買入該股的基金產(chǎn)品數(shù)量?jī)H次于貴州茅臺(tái)。立訊精密以“打雜”的概念，超越了擁有各種光環(huán)的醫(yī)藥醫(yī)療、新能源、科技等熱門股票。
由于立訊精密為公募基金核心股票，或出于護(hù)盤考慮，在立訊精密宣布股東減持的當(dāng)日，立訊精密出現(xiàn)53筆共計(jì)69.1億元大宗交易，成交價(jià)均為53.2元，較收盤價(jià)折價(jià)7.2%。其中，機(jī)構(gòu)專用席位合計(jì)凈買入超12億元。
重磅利好掩護(hù)減持?
7月22日晚間，立訊精密發(fā)布公告，稱于2020年7月22日收到控股股東立訊有限公司及其一致行動(dòng)人、立訊精密實(shí)際控制人之一、副董事長(zhǎng)王來勝通知，立訊有限及王來勝先生于2020年7月22日通過深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)減持公司無限售條件流通股共計(jì)129，643，767股，占公司總股本1.85%。減持資金擬主要用于償還立訊有限銀行借款及支持立訊精密相關(guān)資金需求。
在此之前的數(shù)日，7月17日，立訊精密發(fā)布公告，稱將以約4.72 億美元(折合人民幣約33億元)的價(jià)格收購(gòu)緯創(chuàng)集團(tuán)的iPhone制造業(yè)務(wù)。交易完成后，立訊精密將會(huì)成為首家中國(guó)內(nèi)地的蘋果公司代工廠商。
緯創(chuàng)與富士康、和碩，是主要的三家蘋果手機(jī)代工制造商。緯創(chuàng)自2017年起接受新款iPhone訂單，同時(shí)在昆山建廠擴(kuò)大生產(chǎn)。資料顯示，富士康接受蘋果的訂單在50%以上，而和碩、緯創(chuàng)分別接受30%、10%。
7月17日，緯創(chuàng)也在一份電子郵件發(fā)表聲明中提到，這筆交易還有待監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)于今年年底前完成。目前，緯創(chuàng)是僅有的三家 iPhone 代工制造商之一，其他兩家分別是和碩科技和富士康集團(tuán)，其中緯創(chuàng)的規(guī)模最小。此次交易也意味著和碩科技和富士康集團(tuán)這兩大代工廠將迎來新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
早在今年五月，就有消息傳出立訊精密可能成為中國(guó)大陸第一家iPhone 代工制造商，但市場(chǎng)人士彼時(shí)尚不知曉立訊精密將以何種方式進(jìn)入這一領(lǐng)域。
當(dāng)時(shí)，坊間消息稱美國(guó)蘋果公司授意立訊精密參與投資iPhone金屬機(jī)殼供貨商可成科技，希望能夠扶植立訊以挑戰(zhàn)鴻海長(zhǎng)期在蘋果手機(jī)代工領(lǐng)域的市場(chǎng)定位，iPhone的代工當(dāng)時(shí)一直由臺(tái)灣公司把控，尤其是臺(tái)灣鴻海、和碩也均在旗下?lián)碛薪饘偈謾C(jī)殼子公司。授意立訊精密參與投資可成科技，被認(rèn)為是蘋果意圖扶持立訊精密。
僅僅兩個(gè)月后，立訊精密就宣布收購(gòu)緯創(chuàng)旗下iPhone制造業(yè)務(wù)，這進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)此前的認(rèn)識(shí)——即立訊精密在代工領(lǐng)域的潛力，得到了蘋果公司的認(rèn)可。
站上4000億，小弟市值超越大哥?
截至7月22日收盤，立訊精密的市值已經(jīng)高達(dá)4000億人民幣，這可能成為股東減持的一大觸發(fā)因素。
4000億的市值既是立訊業(yè)務(wù)強(qiáng)勢(shì)所贈(zèng)，也拜基金經(jīng)理的推波助瀾。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月末，公募基金二季度持股基金數(shù)排在前六大的股票分別是貴州茅臺(tái)、立訊精密、五糧液、長(zhǎng)春高新、恒瑞醫(yī)藥、寧德時(shí)代。
也就是說，即便有疫情影響，醫(yī)藥股成為普選的基金投資對(duì)象，但在立訊精密面前依然敗下陣來，而擁有新能源概念的寧德時(shí)代，即便有科技概念加持，但在基金經(jīng)理面前，立訊精密也同樣處于最為寵愛的地位。
具體而言，立訊精密的寵愛僅次于神酒茅臺(tái)，在二季度期間，有多達(dá)430只公募基金持倉(cāng)貴州茅臺(tái)，比上季度新增67只基金;同期有391只基金布局立訊精密，相比上季度244只持股居然增加了147只基金。
上述基金經(jīng)理持股信息顯示，這家看起來為手機(jī)巨頭打雜的公司，在基金經(jīng)理心中的地位，絲毫不遜于擁有各種光環(huán)加身的創(chuàng)新醫(yī)藥股、科技股、新能源股。
但市場(chǎng)也存在糾結(jié)——立訊精密還未開始在手機(jī)代工領(lǐng)域占據(jù)足夠的優(yōu)勢(shì)地位，它的市值就已經(jīng)超過了該行業(yè)最大的巨頭公司鴻海集團(tuán)。
券商中國(guó)記者注意到，鴻海集團(tuán)目前在臺(tái)灣股市的市值為11825億新臺(tái)幣，折2800億人民幣。而且鴻海集團(tuán)在臺(tái)灣股市的市盈率只有不足13倍，但立訊精密目前的市盈率已超過100倍。
存在的另一種說法是，由于臺(tái)灣股市的規(guī)模較小，鴻海集團(tuán)的市值在臺(tái)股被低估了，工業(yè)富聯(lián)在A股市值超過3000億人民幣，享受40倍的動(dòng)態(tài)市盈率，意味著鴻海集團(tuán)若按照A股的估值體系，市值可達(dá)到1萬(wàn)億人民幣，按此邏輯，立訊精密4000億的市值，也尚可接受。
公募基金護(hù)盤核心重倉(cāng)股?
7月22日盤后信息也顯示出，基金經(jīng)理似乎對(duì)立訊精密情難自禁，但立訊精密的確是基金不容閃失的股票，因?yàn)榛鹳I的太多了。
立訊精密當(dāng)日出現(xiàn)53筆共計(jì)69.1億元大宗交易，成交價(jià)均為53.2元，較收盤價(jià)折價(jià)7.2%。其中，機(jī)構(gòu)專用席位合計(jì)凈買入超12億元，中信證券上海萬(wàn)源路證券營(yíng)業(yè)部買入近6億元;廣發(fā)證券深圳高新南一道證券營(yíng)業(yè)部賣出17.78億元，平安證券深圳金田路證券營(yíng)業(yè)部賣出12.15億元。
但考慮到7月22日晚間披露的控股股東減持信息，上述機(jī)構(gòu)專用席位大幅買入的現(xiàn)象，究竟是用以對(duì)沖壞消息，護(hù)盤這只公募基金排名第二核心重倉(cāng)股，抑或是真心實(shí)意看好立訊精密超越鴻海，顯然可能需要拉長(zhǎng)更久的時(shí)間來觀察。不過。券商近期還在繼續(xù)加大了對(duì)消費(fèi)電子的推薦力度，尤其是代工龍頭。
中信證券的報(bào)告指出，蘋果多產(chǎn)品線預(yù)期向好，引領(lǐng)行業(yè)上行，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭集中。蘋果手機(jī)Q2降價(jià)促銷效果超預(yù)期、預(yù)計(jì)Q3老機(jī)型加單、Q4 5G新機(jī)熱賣，2021年5G新機(jī)有望帶動(dòng)換機(jī)潮;耳機(jī)端，蘋果推出學(xué)生優(yōu)惠政策，購(gòu)買指定Mac或iPad產(chǎn)品可搭配AirPods一副，此外Q3手機(jī)新機(jī)或?qū)⒋钍跿WS耳機(jī)(組合購(gòu)買折扣)，有望帶動(dòng)耳機(jī)銷量進(jìn)一步上行。
報(bào)告認(rèn)為，AR/VR也有望在2021年后迎來行業(yè)爆發(fā)。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，龍頭加速集中，主動(dòng)看龍頭公司持續(xù)拓展品類、被動(dòng)看疫情加速集中趨勢(shì)。
中信證券徐濤等人預(yù)計(jì)，2020年蘋果銷量有望接近4000萬(wàn)部，非A銷量接近5000萬(wàn)部;2021-2022年蘋果有望分別超5000萬(wàn)部、7000萬(wàn)部，非A銷量合計(jì)可超過蘋果端，組裝代工可穿戴產(chǎn)業(yè)鏈中市場(chǎng)空間最大的環(huán)節(jié)，因此需關(guān)注國(guó)內(nèi)代工龍頭。
